Thẩm Uy Thời Đại IPO Hong Kong thất bại, lỗ lũy tích gần 1,5 tỷ đồng trong ba năm rưỡi

Vào ngày 11 tháng 3, theo thông tin được Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong tiết lộ, bản cáo bạch chào bán cổ phiếu tại Hồng Kông của Công ty Cổ phần Công nghệ Thời đại Shengwei (“Thời đại Shengwei”) đã hết hạn sau 6 tháng kể từ ngày nộp vào ngày 11 tháng 9 năm 2025, và sẽ hết hiệu lực vào ngày 11 tháng 3 năm 2026. CITIC Securities International là nhà bảo lãnh phát hành độc quyền.

Theo thông tin được tiết lộ trong bản cáo bạch trước đó, Thời đại Shengwei là nhà cung cấp dịch vụ gọi xe trong thành phố và dịch vụ thông tin vận tải hành khách đường bộ liên tỉnh tại Trung Quốc. Thời đại Shengwei thành lập năm 2012, tiền thân là Công ty Công nghệ Thông tin Nam Linh Shengwei Bắc Kinh, do cựu Phó Chủ tịch của Yonyou Network, Jiang Shengxi, sáng lập. Hiện tại, Thời đại Shengwei đã sở hữu các dịch vụ gọi xe, vận tải hành khách, giải pháp số hóa và kinh doanh, cùng các dịch vụ khác (chủ yếu là dịch vụ cho thuê xe).

Theo dữ liệu do Thời đại Shengwei trích dẫn từ Frost & Sullivan, tính theo GTV năm 2024, công ty xếp thứ 14 trong thị trường dịch vụ gọi xe tại Trung Quốc. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, công ty đã tiếp nhận 17 dự án số hóa vận tải hành khách cấp tỉnh tại các tỉnh, khu tự trị và thành phố trực thuộc trung ương.

Dữ liệu tài chính cho thấy, doanh thu của Thời đại Shengwei trong năm 2022, 2023, 2024 và nửa đầu năm 2025 lần lượt là 816 triệu nhân dân tệ, 1,206 tỷ nhân dân tệ, 1,594 tỷ nhân dân tệ và 903 triệu nhân dân tệ. Doanh thu liên tục tăng trưởng, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm từ 2022 đến 2024 là 39,8%.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh không chuyển thành lợi nhuận đáng kể.

Lợi nhuận ròng cùng kỳ lần lượt là -499 triệu nhân dân tệ, -482 triệu nhân dân tệ, -426 triệu nhân dân tệ và -90 triệu nhân dân tệ.

Trong vòng ba năm rưỡi được công bố trong bản cáo bạch, Thời đại Shengwei đã lỗ lũy kế khoảng 1,497 tỷ nhân dân tệ. Lỗ ròng điều chỉnh (theo chuẩn mực kế toán quốc tế không tính theo IFRS) lần lượt là 50,53,2 triệu nhân dân tệ, 17,75,6 triệu nhân dân tệ, 40,55,3 triệu nhân dân tệ và 9,33 triệu nhân dân tệ.

Trong tổng doanh thu, doanh thu từ dịch vụ gọi xe chiếm hơn 85%. Trong kỳ báo cáo, tỷ trọng doanh thu từ dịch vụ gọi xe lần lượt đạt 86,2%, 85,3%, 88,9% và 90,4%.

Ngoài ra, trong năm 2022, 2023, 2024 và nửa đầu năm 2025, lợi nhuận gộp của Thời đại Shengwei lần lượt là 54 triệu nhân dân tệ, 86 triệu nhân dân tệ, 56 triệu nhân dân tệ và 37 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ lợi nhuận gộp lần lượt là 6,6%, 7,1%, 3,5% và 4,1%. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận gộp của dịch vụ gọi xe chỉ lần lượt là 2,9%, 1,2%, -0,2% và 0,5%, kéo giảm lợi nhuận gộp tổng thể của công ty.

Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận gộp của dịch vụ vận tải hành khách của công ty đang dần tăng lên, từ 44,3% năm 2022 đến 68,9% trong nửa đầu năm 2025.

Trong kỳ báo cáo, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Thời đại Shengwei lần lượt là -1,13 tỷ nhân dân tệ, 40,6 triệu nhân dân tệ, -24,17 triệu nhân dân tệ và -17,54 triệu nhân dân tệ.

Trong bản cáo bạch, Thời đại Shengwei cho biết, dự kiến với việc tiếp tục mở rộng dịch vụ gọi xe, công ty sẽ vẫn ghi nhận lỗ hoạt động và lỗ ròng trong năm 2025, đồng thời dự kiến tình hình lợi nhuận gộp và tỷ lệ lợi nhuận gộp sẽ được cải thiện. Công ty dự kiến đến năm 2027 mới có thể tạo ra dòng tiền từ hoạt động kinh doanh dương và bắt đầu sinh lợi ròng từ năm 2028.

Ngoài ra, bản cáo bạch còn tiết lộ rằng, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của Thời đại Shengwei trong kỳ báo cáo lần lượt là 516,7%, 594%, 761,4% và 844,3%. Một trong những nguyên nhân khiến tỷ lệ này cao là do công ty đã phát hành các công cụ tài chính có quyền mua lại cho nhà đầu tư và theo chuẩn mực kế toán, toàn bộ số này được ghi nhận là nợ.

Theo thông tin trong bản cáo bạch, mô hình kinh doanh dịch vụ gọi xe của Thời đại Shengwei chủ yếu dựa vào nền tảng AutoNavi (cao đẳng Amap).

Trong giai đoạn từ năm 2022 đến nửa đầu năm 2025, tổng giá trị giao dịch (GTV) do Thời đại Shengwei tạo ra qua nền tảng AutoNavi chiếm tỷ lệ lần lượt là 92,9%, 89,5%, 93,9% và 94,5% trong tổng GTV dịch vụ gọi xe của công ty.

Trong bản cáo bạch, Thời đại Shengwei rõ ràng chỉ ra rằng việc phụ thuộc vào các nền tảng hợp nhất nhỏ là một rủi ro kinh doanh lớn mà công ty phải đối mặt.

Về phía cổ đông, Alibaba Travel là cổ đông lớn nhất của công ty.

Vào tháng 9 năm 2016, Thời đại Shengwei nhận khoản đầu tư vòng A trị giá 75 triệu nhân dân tệ từ Alibaba Travel, qua đó Alibaba Travel sở hữu 20% cổ phần của công ty, trở thành cổ đông lớn nhất. Sau đó, Alibaba Travel tiếp tục đầu tư trong các vòng gọi vốn A+ và B của công ty.

Trước khi IPO, Jiang Shengxi cùng Wang Jiawei, Chengdu Yingchuang, Yingchuang Shiji, Yu Lang, Hải Đài Chù Thạch, Chen Shulin, Thời đại Zhongcheng và Thời đại Tín Thành hình thành một nhóm cổ đông kiểm soát, cùng nhau kiểm soát khoảng 42,2% quyền biểu quyết tại cuộc họp cổ đông của công ty. Trong đó, Jiang Shengxi trực tiếp nắm giữ khoảng 20,67% cổ phần, tỷ lệ sở hữu của Alibaba Travel khoảng 27,01%, vẫn là cổ đông lớn nhất của Thời đại Shengwei. Quỹ SoftBank China Capital thông qua ba thực thể — Ningbo SoftBank, Guiyang SoftBank và Shanghai Minghe — nắm giữ tổng cộng 10,72% cổ phần của công ty.