Cơ hội IPO của Unitree Robotics cuối cùng cũng đến rồi! Huy động vốn 4,2 tỷ nhân dân tệ, Vương Hưng Hưng kiểm soát gần 70% quyền biểu quyết

Bán hàng｜Dámǎ Tài Chính

Do “Robot Tết Nguyên Đán” bùng nổ, Công nghệ Vũ Thụ đã bước một bước thực chất để lên sàn.

Ngày 20 tháng 3, trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Shanghai công bố hồ sơ phát hành cổ phiếu của Công ty Cổ phần Công nghệ Vũ Thụ (gọi tắt là “Vũ Thụ Công nghệ”), trong đó lần phát hành cổ phiếu mới không ít hơn 40.446.434 cổ phiếu, chiếm tỷ lệ không dưới 10.00% tổng số cổ phần sau phát hành.

Vũ Thụ Công nghệ dự kiến huy động khoảng 4,202 tỷ nhân dân tệ, chủ yếu dùng để nghiên cứu phát triển mô hình robot thông minh, phát triển thân robot, phát triển sản phẩm robot thông minh mới, xây dựng nhà máy sản xuất robot thông minh và các dự án khác.

Vũ Thụ Công nghệ là công ty robot thông minh nổi tiếng trong nước, với robot hình người H1 của công ty đã nổi tiếng sau khi tham gia chương trình múa Tết Nguyên Đán CCTV 2025 “秧BOT”. Trong chương trình võ thuật Tết Nguyên Đán CCTV 2026 “武BOT”, G1 và H2 của Vũ Thụ Công nghệ đã thử thách các động tác võ thuật cao động, một lần nữa thu hút sự chú ý rộng rãi.

Nhờ màn trình diễn ấn tượng tại Tết Nguyên Đán, thành tích của Vũ Thụ Công nghệ đã bùng nổ. Hồ sơ phát hành cho thấy, năm 2025, số lượng robot hình người của Vũ Thụ Công nghệ xuất xưởng vượt quá 5500 chiếc, đứng đầu toàn cầu. Cùng năm, công ty đạt doanh thu 1,708 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng 335.36%; lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt vượt quá 600 triệu nhân dân tệ, tốc độ tăng trưởng đạt 674.29%.

Tháng 6 năm 2025, Vũ Thụ Công nghệ hoàn tất vòng gọi vốn Series C khoảng 700 triệu nhân dân tệ, các nhà đầu tư gồm China Mobile, Tencent, Hàng Châu Hạo Nguyệt và các đơn vị khác. Sau khi hoàn tất vòng gọi vốn này, định giá của Vũ Thụ Công nghệ khoảng 12.7 tỷ nhân dân tệ.

Năm nay là năm thứ mười thành lập của Vũ Thụ Công nghệ, nhà sáng lập Vương Hưng Hưng là người “sinh sau 90”, hiện giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị, Tổng Giám đốc, Giám đốc Công nghệ cao cấp của công ty. Vương Hưng Hưng trực tiếp nắm giữ 23.82% cổ phần của Vũ Thụ Công nghệ, theo các thỏa thuận về quyền biểu quyết khác biệt, tỷ lệ quyền biểu quyết tương ứng của ông là 63.55%, cộng thêm nền tảng khuyến khích cổ phần kiểm soát của ông tại Shanghai Yuyi, Vương Hưng Hưng kiểm soát tổng cộng 68.78% quyền biểu quyết của công ty. Do đó, ông là cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của Vũ Thụ Công nghệ.

Đáng chú ý, Vũ Thụ Công nghệ là doanh nghiệp thứ hai áp dụng cơ chế “xem xét sơ bộ trước” cho đợt IPO trên Mã Khoa học và Công nghệ (科创板), đồng thời công bố phản hồi hai vòng hỏi đáp của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, hai lần hỏi đáp này được gửi vào tháng 1 và tháng 3 năm nay. Vào tháng 6 năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán đã ban hành văn bản đề xuất thử nghiệm cơ chế xem xét sơ bộ IPO, nhằm bảo vệ an toàn thông tin và công nghệ, đáp ứng yêu cầu của các doanh nghiệp trọng điểm về công nghệ cốt lõi, giảm thời gian “phơi bày” khi lên sàn.

Hiệu quả liên tục tăng trưởng cao

Là một công ty robot thông minh, các sản phẩm của Vũ Thụ Công nghệ bao gồm robot hình người, robot bốn chân (“chó robot”), cũng như các thành phần cốt lõi như mô-đun khớp, tay linh hoạt, cánh tay hợp tác, cảm biến nhận thức.

Nhờ các sản phẩm này, doanh thu của Vũ Thụ Công nghệ liên tục tăng trong những năm gần đây, và đã thành công trong việc thoái lỗ vào năm 2024. Từ 2022 đến 2025, doanh thu của công ty lần lượt là 123 triệu, 159 triệu, 392 triệu và 1,708 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng thuộc về chủ sở hữu công ty lần lượt là -22 triệu, -11 triệu, 95 triệu và 288 triệu nhân dân tệ.

Khi số lượng sản phẩm tăng, chi phí vận hành của Vũ Thụ Công nghệ dần được phân bổ, tỷ lệ lợi nhuận gộp cũng tăng lên. Năm 2023, 2024 và 2025 3 quý đầu, tỷ lệ lợi nhuận gộp lần lượt là 44.22%, 56.41% và 59.45%.

Trước năm 2024, robot bốn chân là nguồn doanh thu chính của Vũ Thụ Công nghệ, sau khi ra mắt robot hình người, lĩnh vực này dần vượt qua robot bốn chân, trở thành lĩnh vực doanh thu cao nhất của công ty. Trong 3 quý đầu năm 2025, doanh thu robot hình người đạt 595 triệu nhân dân tệ, chiếm 51.53% tổng doanh thu; doanh thu robot bốn chân là 488 triệu nhân dân tệ, chiếm 42.25%.

Các robot này chủ yếu được bán cho đâu? Trong hồ sơ phát hành, Vũ Thụ Công nghệ chỉ tiết lộ một số khách hàng chính, trong đó 3 quý đầu năm 2025, khách hàng lớn nhất là Tập đoàn JD, chiếm 3.54% doanh số bán hàng; khách hàng thứ ba là Công ty Công nghệ Thời đại Triều Nguyên Bắc Kinh, chiếm 1.55%. Thông tin công khai cho thấy, Công ty Thời đại Triều Nguyên Bắc Kinh chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực ứng dụng robot và trí tuệ nhân tạo trong giáo dục, nghiên cứu khoa học và thương mại.

Từ góc độ ứng dụng, nghiên cứu và giáo dục là hướng chính của robot Vũ Thụ Công nghệ. Trước năm 2024, hơn một nửa robot bốn chân của công ty được ứng dụng trong lĩnh vực nghiên cứu và giáo dục. Khi “chó robot” ngày càng nổi tiếng trong thị trường tiêu dùng, đến 3 quý đầu năm 2025, doanh số bán robot bốn chân trong lĩnh vực tiêu dùng thương mại đã tăng lên 42.30%, trở thành lĩnh vực ứng dụng lớn nhất của sản phẩm này.

Sản phẩm robot hình người của Vũ Thụ Công nghệ vẫn chủ yếu ứng dụng trong lĩnh vực nghiên cứu và giáo dục, trong 3 quý đầu năm 2025, tỷ lệ doanh số bán trong lĩnh vực này đạt 73.60%.

Để phát triển sản phẩm robot, trong những năm gần đây, chi phí nghiên cứu và phát triển của Vũ Thụ Công nghệ liên tục tăng. Năm 2023, 2024 và 3 quý đầu năm 2025, chi phí R&D lần lượt là 50 triệu, 70 triệu và 90 triệu nhân dân tệ. Tuy nhiên, do doanh thu tăng nhanh, tỷ lệ chi phí R&D liên tục giảm, lần lượt là 31.39%, 17.84% và 7.73%.

Nhà sáng lập “sinh sau 90” Vương Hưng Hưng

Nhà sáng lập của Vũ Thụ Công nghệ là Vương Hưng Hưng. Vương Hưng Hưng sinh năm 1990 tại Ninh Ba, Chiết Giang, tốt nghiệp đại học Zhejiang University of Technology chuyên ngành Tự động hóa Cơ khí. Ngay từ thời sinh viên, Vương Hưng Hưng đã thể hiện khả năng thực hành mạnh mẽ, năm 2009, khi mới học đại học, ông đã dùng 200 nhân dân tệ để chế tạo một robot hai chân. Trong thời gian học thạc sĩ, ông còn phát triển một robot tên là X – Dog.

Năm 2016, Vương Hưng Hưng tạm thời làm việc tại DJI rồi rời đi để khởi nghiệp, từ đó thành lập Vũ Thụ Công nghệ. Năm 2017, công ty ra mắt sản phẩm robot bốn chân đầu tiên, năm 2023, ra mắt robot hình người đầu tiên.

Trong quá trình phát triển, Vũ Thụ Công nghệ đã nhận được nhiều sự quan tâm từ các tổ chức đầu tư. Thông tin doanh nghiệp cho thấy, kể từ khi thành lập, công ty đã trải qua 10 vòng gọi vốn. Tập đoàn Meituan là cổ đông lớn nhất của công ty.

Hiện có ba công ty thuộc hệ thống Meituan nắm giữ cổ phần của Vũ Thụ Công nghệ, gồm Hành Hải Thông Tin, Galaxy Z và Thành Đô Long Châu, các công ty này có quan hệ hành động thống nhất, tổng tỷ lệ sở hữu là 9.65%. Ngoài ra, Sequoia China nắm giữ 7.11%, và Matrix Partners nắm giữ 5.45% cổ phần của công ty.

Đáng chú ý, vào tháng 5 năm 2025, Vũ Thụ Công nghệ đã thiết lập cổ phần biểu quyết đặc biệt, chuyển đổi 44.0743 triệu cổ phần của Vương Hưng Hưng thành cổ phần biểu quyết đặc biệt loại A, có quyền biểu quyết đặc biệt, các cổ phần còn lại là cổ phần phổ thông loại B, không có quyền biểu quyết đặc biệt. Hồ sơ phát hành cho thấy, mỗi cổ phần biểu quyết đặc biệt có 10 phiếu biểu quyết, mỗi cổ phần phổ thông có 1 phiếu.

Điều này đồng nghĩa với việc quyền kiểm soát của Vương Hưng Hưng đối với Vũ Thụ Công nghệ đã được nâng cao đáng kể. Sau khi hoàn tất, ông nắm giữ gần 70% quyền biểu quyết của công ty. Hồ sơ cho thấy, dưới cơ chế quyền biểu quyết đặc biệt, người kiểm soát thực sự có thể quyết định các nghị quyết thường của đại hội cổ đông và ảnh hưởng lớn đến các nghị quyết đặc biệt, từ đó tăng cường ảnh hưởng của người kiểm soát thực tế đối với các quyết định của công ty.