Ackman tăng tốc cho IPO trị giá 10 tỷ USD! Pershing mang quỹ đóng cửa lên sàn chứng khoán, muốn xây dựng "Berkshire tiếp theo"

Nhân vật huyền thoại của quỹ phòng hộ, Bill Ackman, đã nộp đơn xin chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) của Pershing Square Inc., qua đó công ty này sẽ cùng với một quỹ đóng mới hoạt động sẽ niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) của Mỹ, giúp tỷ phú Ackman đưa quỹ phòng hộ của mình lên sàn chứng khoán Mỹ.

Tài liệu đăng ký cho thấy, đợt phát hành kết hợp này bao gồm cổ phần của Pershing Square USA Ltd. (một quỹ đóng) và một phần cổ phần của công ty quỹ phòng hộ Pershing Square Capital Management do Ackman sở hữu. Theo đó, các nhà đầu tư mua 100 cổ phần của IPO quỹ đóng sẽ nhận được 20 cổ phần của công ty quản lý quỹ phòng hộ này.

Trong các tài liệu nộp vào thứ Ba, đến cuối năm 2025, tổng tài sản do công ty quản lý tài sản thay thế của phố Wall này quản lý ước tính khoảng 30,7 tỷ USD, trong đó 20,7 tỷ USD là tài sản tính phí.

Pershing Square Holdings Ltd. là quỹ đóng niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán London (LSE), tính đến cuối tháng 2, quy mô tài sản quản lý của quỹ này là 17,1 tỷ USD. Các dữ liệu tổng hợp từ các tổ chức cho thấy, giống như nhiều quỹ đóng khác, giá giao dịch của quỹ này thấp hơn đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV). Hiện tại, giá trung bình của quỹ thấp hơn NAV khoảng 24%.

Nói chung, lần này Ackman hướng tới một “IPO kết hợp”: một phần là công ty quản lý quỹ phòng hộ Pershing Square Capital Management / Pershing Square Inc., phần còn lại là quỹ đóng mới tên Pershing Square USA. Điều này có nghĩa là không chỉ niêm yết riêng quỹ phòng hộ Pershing Square, mà còn đưa cả công ty quản lý quỹ và quỹ mới ra thị trường Mỹ cùng lúc.

Trong một tuyên bố, Pershing Square dự kiến, sau khi định giá IPO hợp nhất được xác định, hai công ty này sẽ giao dịch độc lập. Điều này cũng có nghĩa là chúng sẽ niêm yết trên NYSE với các mã khác nhau, và nhà đầu tư mua quỹ đóng sẽ nhận được một tỷ lệ cổ phần của công ty quản lý quỹ, nhưng sau khi niêm yết, hai công ty này sẽ là các tài sản chứng khoán độc lập, không hợp nhất thành một mục tiêu giao dịch duy nhất.

Tài liệu cho thấy, Ackman hy vọng qua đợt phát hành kết hợp này, sẽ huy động được từ 50 đến 100 tỷ USD cho Pershing Square USA, với các nhà đầu tư có thể mua cổ phần với giá 50 USD mỗi cổ phần. Đợt phát hành này đã nhận được cam kết đặt mua từ các nhà đầu tư đủ điều kiện, tổng cộng 2,8 tỷ USD, bao gồm các văn phòng gia đình, quỹ hưu trí và các công ty bảo hiểm. Các nhà đầu tư tham gia bán đấu giá riêng lẻ sẽ nhận được 30 cổ phần quỹ cho mỗi 100 cổ phần họ mua của quỹ đóng.

Tài liệu này đánh dấu bước mới trong chiến lược dài hạn của Ackman nhằm chuyển đổi hoạt động của mình: ông cố gắng hướng tới một chiến lược đầu tư dài hạn lấy cảm hứng từ Berkshire Hathaway của “ông trùm” Warren Buffett, tức là biến nền tảng đầu tư do mình sáng lập thành một tổ chức vốn dài hạn tương tự như Berkshire.

Đợt IPO của Pershing lần này là bước tiến mới trong việc Ackman chuyển hướng dài hạn theo mô hình “Berkshire-style”: không còn chỉ là cấu trúc truyền thống của quỹ phòng hộ “gây quỹ — tính phí — có thể mua lại”, mà mong muốn có một nguồn vốn vĩnh viễn ổn định và có thể phân bổ lâu dài, nhằm nâng cấp Pershing từ một quỹ phòng hộ nổi bật thành một nền tảng “đế chế đầu tư dài hạn niêm yết công khai” lớn hơn.

Theo thông tin, đợt phát hành kết hợp này do các tập đoàn tài chính lớn của phố Wall như Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies Financial Group và Wells Fargo dẫn dắt và bảo lãnh phát hành.

Trước đó không lâu, một kế hoạch huy động tối đa 25 tỷ USD cho một quỹ đóng sẽ niêm yết trên NYSE đã thất bại. Chỉ vài tháng sau, Pershing Square của Ackman đã tích cực tăng cổ phần của Howard Hughes Holdings Inc., nhằm mục đích sử dụng công ty này như một phương tiện để kiểm soát các công ty khác.

Năm 2024, ông đã đồng ý bán 10% cổ phần của Pershing qua một giao dịch tư nhân, với định giá của Pershing vượt quá 10 tỷ USD trước khi IPO dự kiến diễn ra.