1 Cổ Phiếu Tăng Trưởng Vẻ Vang Giảm 84% để Mua vào Lúc Sụt Giá vào Tháng 3

Docusign (DOCU 1.09%) đã lên sàn vào năm 2018 với giá 29 USD mỗi cổ phiếu, và đến tháng 9 năm 2021, cổ phiếu đã tăng hơn mười lần lên mức cao kỷ lục 310 USD. Phần mềm quản lý hợp đồng kỹ thuật số của công ty đã chứng kiến nhu cầu tăng vọt trong đại dịch COVID-19, vì nó cho phép các doanh nghiệp tiếp tục ký kết hợp đồng ngay cả khi có các hạn chế xã hội và phong tỏa.

Thật không may, nhu cầu đã giảm khi điều kiện trở lại bình thường, và cổ phiếu Docusign kể từ đó đã giảm 84% so với đỉnh năm 2021. Nhưng công ty vẫn tiếp tục đổi mới. Nó đã ra mắt một nền tảng hoàn toàn mới gọi là Quản lý Hợp đồng Thông minh (IAM) vào năm 2024, sử dụng trí tuệ nhân tạo (AI) để làm cho quy trình quản lý hợp đồng thậm chí còn đơn giản hơn.

IAM đang có nhu cầu mạnh mẽ, thúc đẩy sự tăng trưởng đều đặn về doanh thu và lợi nhuận tổng thể của Docusign. Do đó, cổ phiếu đã bị giảm giá đang bắt đầu trở nên hấp dẫn, và đây là lý do tại sao nó có thể là một khoản đầu tư dài hạn tuyệt vời.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

IAM là bước đột phá cho doanh nghiệp

Dựa theo một nghiên cứu của công ty tư vấn toàn cầu Deloitte, Docusign cho biết các doanh nghiệp đã lãng phí tổng cộng 55 tỷ giờ mỗi năm do quy trình quản lý hợp đồng kém hiệu quả, gây thiệt hại kinh tế lên tới 2 nghìn tỷ USD. Công ty gọi đây là “bẫy hợp đồng,” và đã xây dựng nền tảng IAM để khắc phục điều này.

IAM cung cấp danh sách các tính năng AI ngày càng mở rộng, như Agreement Desk, là trung tâm kỹ thuật số tập trung nơi tất cả các bên liên quan trong hợp đồng có thể hợp tác về các chi tiết. Một đại lý AI sẽ đề xuất các bước cần thiết, đưa ra khuyến nghị, và thậm chí điền dữ liệu để đơn giản hóa quá trình soạn thảo. Agreement Desk giữ một nhật ký minh bạch về tất cả các thay đổi để mọi bên liên quan có thể theo dõi quá trình.

Tiếp theo là Navigator, một kho lưu trữ kỹ thuật số nơi doanh nghiệp có thể lưu trữ tất cả các hợp đồng của mình. Sử dụng AI, nó trích xuất dữ liệu từ mọi hợp đồng và làm cho dữ liệu dễ tìm kiếm qua chức năng tìm kiếm, giúp nhân viên không còn phải dò tìm thủ công hàng nghìn trang để tìm thông tin cần thiết. Docusign cho biết tính đến ngày 31 tháng 1, đã có hơn 200 triệu hợp đồng được tải lên Navigator, tăng từ 150 triệu vào tháng 12, cho thấy việc áp dụng đang tăng vọt.

Mở rộng

NASDAQ: DOCU

Docusign

Thay đổi hôm nay

(-1.09%) $-0.52

Giá hiện tại

$47.23

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$9.5B

Phạm vi trong ngày

$46.40 - $48.71

Phạm vi 52 tuần

$40.16 - $94.67

Khối lượng giao dịch

8.1M

Trung bình khối lượng

4.6M

Biên lợi nhuận gộp

79.06%

Tăng trưởng đều đặn về doanh thu và lợi nhuận

Docusign đã tạo ra tổng doanh thu 3,2 tỷ USD trong năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 1), tăng trưởng nhẹ 8% so với năm trước. Nền tảng IAM mới chỉ ra mắt cách đây 18 tháng, và đã tạo ra 350 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm (ARR), chiếm hơn 10% tổng ARR của Docusign. Nếu việc áp dụng tiếp tục theo tốc độ hiện tại, IAM có thể thúc đẩy tăng trưởng doanh thu tổng thể của công ty.

Docusign cũng có một năm mạnh về lợi nhuận, với 309,1 triệu USD lợi nhuận ròng theo chuẩn mực kế toán chung (GAAP). Con số này giảm so với lợi nhuận 1,06 tỷ USD của năm tài chính 2025, nhưng kết quả đó bị ảnh hưởng lớn bởi một lợi ích thuế một lần lớn.

Nếu loại trừ các khoản mục một lần và các chi phí phi tiền mặt như tiền lương dựa trên cổ phiếu, lợi nhuận phi GAAP (đã điều chỉnh) của Docusign trong năm tài chính 2026 đạt 803,1 triệu USD, thực tế tăng 7% so với năm tài chính 2025.

Công ty đạt được kết quả này bằng cách quản lý chi phí cẩn thận. Tổng chi phí hoạt động của họ tăng chưa đến 5% trong năm tài chính 2026, và vì doanh thu tăng nhanh hơn nhiều, nhiều tiền hơn đã đổ vào lợi nhuận cuối cùng. Khi khoảng cách giữa số tiền thu vào và số tiền chi ra mở rộng, kết quả ròng là lợi nhuận nhiều hơn.

Cổ phiếu Docusign đang giao dịch ở mức hấp dẫn

Hiện tại, cổ phiếu Docusign đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) chỉ 3.1, gần mức thấp nhất kể từ khi lên sàn năm 2018. Nó cũng giảm mạnh so với trung bình dài hạn P/S là 12.4, cho thấy cổ phiếu có thể đang bị định giá thấp hơn giá trị thực.

Dữ liệu của YCharts.

Có thể cổ phiếu Docusign đang giao dịch gần với giá trị hợp lý hơn khi sử dụng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E), đánh giá lợi nhuận của công ty thay vì doanh thu. Trong năm tài chính 2026, Docusign đã tạo ra lợi nhuận theo chuẩn GAAP là 1.48 USD mỗi cổ phiếu, do đó, với giá cổ phiếu đóng cửa ngày 17 tháng 3 là 47.54 USD, tỷ lệ P/E khoảng 32.1. Đây là mức cao hơn một chút so với chỉ số công nghệ Nasdaq-100, vốn có P/E là 30.4.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo Docusign tin rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu của công ty có thể tăng tốc trong năm tài chính 2027 (năm hiện tại), nhờ vào đà tăng trưởng mạnh mẽ của nền tảng IAM. Điều này cũng có thể dẫn đến lợi nhuận cao hơn đáng kể miễn là chi phí của công ty tiếp tục tăng ở mức độ vừa phải, do đó, cổ phiếu có thể rẻ hơn so với giá trị hiện tại mà bạn thấy.

Trong mọi trường hợp, các nhà đầu tư sẵn sàng giữ cổ phiếu Docusign trong vòng ba đến năm năm dài hạn có thể sẽ thu lợi, vì khoảng thời gian này sẽ cho phép nền tảng IAM phát triển mạnh mẽ.