Điều gì sẽ xảy ra nếu ASML trở thành cổ phiếu tỷ đô tiếp theo?

Trong bài phát biểu chính tại GTC 2026 ngày 16 tháng 3, CEO Jensen Huang của Nvidia (NVDA 3.17%) đã phản ánh về dự báo trước đó của mình về đơn hàng mua Blackwell và Rubin trị giá 500 tỷ USD đến năm 2026. Hiện tại, ông dự kiến ít nhất 1 nghìn tỷ USD đơn hàng chip trí tuệ nhân tạo (AI) đến năm 2027, và cho biết ông chắc chắn rằng nhu cầu về máy tính sẽ còn cao hơn nhiều. Lưu ý rằng đây là các đơn hàng sẽ được thực hiện trong nhiều năm tới.

Đầu tháng này, CEO Hock Tan của Broadcom (AVGO 2.99%) dự báo doanh thu 100 tỷ USD trong năm tài chính 2027 chỉ từ các chip AI.

Như nghiên cứu gần đây của The Motley Fool cho thấy, Amazon, Microsoft, Google của Alphabet và Meta Platforms dự kiến sẽ đạt gần 600 tỷ USD tổng chi tiêu vốn trong năm 2026, trong đó phần lớn dành cho AI.

Chương trình chi tiêu AI này sẽ không thể diễn ra nếu không có ASML (ASML 3.62%).

Dưới đây là lý do tại sao ASML có thể trở thành công ty châu Âu đầu tiên đạt vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD, và liệu đây có phải là thời điểm mua hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Vai trò vô giá của ASML trong sản xuất bán dẫn

Các chip AI ngày càng hiệu quả hơn nhờ các sáng kiến của các công ty như Nvidia và Broadcom, cải tiến trong mạng lưới và thiết kế chung, cùng các kỹ thuật mới như công nghệ quy trình 2 nanomet (N2) tiên tiến của Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM 2.82%) (TSMC). N2 bắt đầu sản xuất quy mô lớn vào quý IV năm 2025.

Các công nghệ như kiến trúc Rubin của Nvidia có khả năng sử dụng N2 để nâng cao hiệu quả năng lượng và công suất cho các tác vụ tính toán AI hiệu suất cao. Đẩy giới hạn của sản xuất bán dẫn là một lợi thế lớn cho ASML.

Các nhà máy chế tạo bán dẫn như của TSMC, Samsung Electronics và Intel phụ thuộc vào các máy móc bán dẫn cực kỳ tiên tiến cho các giai đoạn khác nhau của quá trình sản xuất chip, từ phủ lớp đến khắc quang, etching plasma, mài bóng, phủ kim loại và các giải pháp kiểm soát quy trình.

ASML chuyên về phần khắc quang của quá trình này, thường được xem là phần phức tạp nhất. Công ty có đối thủ cạnh tranh trong công nghệ tia cực tím sâu, nhưng gần như độc quyền trong hệ thống tia cực tím cực đại (EUV), chủ yếu dùng để sản xuất các chip AI tiên tiến.

Nhu cầu về EUV đang tăng vọt, vì các máy EUV có lợi nhuận cao ngày càng chiếm tỷ lệ lớn hơn trong các đơn đặt hàng của ASML. Các máy EUV cao cấp nhất của hãng vẫn đang đạt quy mô thương mại, khi ASML xác nhận doanh thu từ chỉ hai trong số các hệ thống này trong quý gần nhất (quý IV 2025) so với 94 hệ thống khắc quang mới đã bán ra.

ASML và các đối thủ trong lĩnh vực thiết bị bán dẫn như Lam Research, Applied Materials và KLA hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng về chip AI. ASML có một quỹ đạo tăng trưởng dài hạn khi mở rộng giao hàng các máy EUV mới nhất. Ngoài ra, công ty còn hưởng lợi từ dòng doanh thu định kỳ từ dịch vụ bảo trì các máy móc đang hoạt động — với doanh số bán hàng dựa trên quản lý cơ sở đã lắp đặt chiếm khoảng một phần tư tổng doanh thu năm 2025.

Mở rộng

NASDAQ: ASML

ASML

Thay đổi hôm nay

(-3.62%) $-49.42

Giá hiện tại

$1316.97

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$508 tỷ

Phạm vi trong ngày

$1291.06 - $1370.00

Phạm vi 52 tuần

$578.51 - $1547.22

Khối lượng giao dịch

96K

Trung bình khối lượng

1.7 triệu

Biên lợi nhuận gộp

52.80%

Lợi suất cổ tức

0.59%

Cổ phiếu hàng đầu với định giá cao

ASML là một cổ phiếu AI nền tảng để xây dựng danh mục đầu tư. Tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trung bình trong khoảng 10-15% hoặc hơn có thể giúp ASML đạt vốn hóa 1 nghìn tỷ USD trong vòng ba đến năm năm tới — xét đến việc vốn hóa thị trường của công ty đã là 540 tỷ USD tại thời điểm viết bài.

Thách thức chính với ASML không phải là mô hình kinh doanh của nó, mà là định giá của nó. ASML có tỷ lệ P/E (giá trên lợi nhuận) là 49.3 và P/E dự phóng là 39.8, so với trung bình 10 năm là 35.8. Với vị thế thị trường vô giá trong lĩnh vực AI, ASML xứng đáng được định giá cao. Tuy nhiên, điều này đặt áp lực lên công ty để duy trì hiệu suất và khiến ASML dễ bị tổn thương hơn trước sự chậm lại chu kỳ trong chi tiêu AI.