Tình hình Trung Đông叠加kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, chứng chỉ Mỹ giảm liên tục bốn tuần, thị trường trái phiếu toàn cầu bị "xóa sạch", vàng ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn nhất trong 43 năm

Tình hình Trung Đông đã bước sang ngày thứ 21 mà chưa có dấu hiệu giảm nhiệt, trong khi thị trường đột nhiên tăng mạnh cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Thị trường chứng khoán Mỹ giảm liên tiếp tuần thứ tư, lập kỷ lục giảm dài nhất trong một năm. Thị trường trái phiếu bị tấn công mạnh, vàng giảm trong tuần này mức lớn nhất kể từ năm 1983. Dầu Brent tăng trở lại gần 110 USD, hợp đồng dầu Dubai tăng vọt 16,48%.

Wallstreetcn đề cập, sau giờ giao dịch, truyền hình trung ương Trung Quốc đưa tin, Trump đã đăng trên mạng xã hội “Real Social” rằng, khi họ xem xét giảm dần các hoạt động quân sự lớn nhằm vào chế độ Iran ở Trung Đông, họ đã rất gần với mục tiêu đã đề ra. ETF chứng khoán Mỹ sau giờ giao dịch tăng tới 1%.

Thứ Sáu, thị trường chứng khoán Mỹ trong bối cảnh nhiều tin xấu tích tụ đã đẩy nhanh đà giảm, chỉ số Nasdaq giảm 2% trong ngày, dẫn đầu trong ba chỉ số chính của Mỹ. Kể từ sau xung đột Mỹ-Iran, chỉ số Dow Jones và chỉ số cổ phiếu nhỏ đã giảm gần 7%.

Trong phiên giao dịch thứ Sáu, tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng hơn. Wallstreetcn đề cập, Mỹ có thể điều thêm hàng nghìn quân đến Trung Đông, Trump ban đầu nói không muốn ngừng bắn, sau đó nói xem xét giảm dần các hoạt động quân sự đối với Iran, Iran đe dọa sẽ có đòn tấn công tàn khốc vào Mỹ và Israel gọi các quan chức “ác độc”.

Theo dẫn nguồn truyền hình trung ương Trung Quốc trích dẫn báo Mỹ, chính quyền Trump còn đang xem xét chiếm đóng hoặc phong tỏa đảo Khark của Iran, nhằm gây áp lực buộc Tehran mở cửa eo biển Hormuz. Đảo này chiếm khoảng 90% xuất khẩu dầu của Iran, nhưng chưa có quyết định cuối cùng về phương án này.

Giá dầu WTI đã lấy lại mức giảm hôm qua, dầu Brent tăng trở lại gần 110 USD. Hợp đồng dầu Dubai tăng vọt 16,48%. Tác động của cú sốc năng lượng không còn giới hạn ở dầu mỏ, giá khí tự nhiên châu Âu trong tuần này tăng mạnh, hợp đồng khí TTF của châu Âu đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023.

Giá trung bình dầu diesel Mỹ trong tuần này lại vượt mức 5 USD/gallon. Theo Nathan Risser của Bloomberg, các loại máy móc trung tâm từ máy kéo ngoài đồng đến xe tải vận chuyển liên bang sẽ phải bắt đầu tăng giá để đối phó với chi phí nhiên liệu cao hơn, cuối cùng sẽ truyền dẫn đến giá thực phẩm và hàng tiêu dùng hàng ngày.

Nhà phân tích của Goldman Sachs, Joseph Briggs ước tính, nếu giá năng lượng duy trì ở mức cao, trong vòng một năm GDP toàn cầu sẽ bị kéo giảm khoảng 0,3 điểm phần trăm, lạm phát chung sẽ tăng từ 0,5 đến 0,6 điểm phần trăm, lạm phát cốt lõi sẽ tăng nhẹ từ 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm.

Một biến số quan trọng khác trong ngày thứ Sáu là sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng chính sách tiền tệ. Thị trường hiện đã định giá xác suất Fed tăng lãi suất trong năm 2026 là 50%. Theo Bloomberg, các nhà giao dịch trái phiếu từng chủ yếu đặt cược vào cắt giảm lãi suất đang buộc phải điều chỉnh chiến lược, tâm lý thị trường trong thời gian ngắn đã chuyển hướng nhanh chóng.

Gennadiy Goldberg của TD Securities nói:

Chúng tôi không đồng tình với dự đoán thị trường về việc tăng lãi suất, giá dầu tăng vọt nên khiến Fed hoãn cắt lãi trong bối cảnh lạm phát đình trệ, nhưng nếu giá dầu tăng đủ lớn, có thể gây sốc tài chính, buộc Fed phải cắt lãi để ứng phó.

Nhà chiến lược vĩ mô của Bloomberg, Michael Ball, nhận định:

Xung đột Iran đã khiến kỳ vọng chính sách tiền tệ được định giá lại đột ngột, điều kiện tài chính thắt chặt hơn, khiến chỉ số S&P 500 đối mặt nguy cơ chuyển từ điều chỉnh kiểm soát sang điều chỉnh toàn diện.

Áp lực định giá khiến thị trường Mỹ chịu áp lực, bảy gã khổng lồ công nghệ đồng loạt giảm, hiệu suất kém hơn chỉ số S&P 493 cổ phiếu còn lại.

Các cổ phiếu lưu trữ giảm trong ngày, nhưng toàn bộ tuần vẫn có thành tích nổi bật.

Ngoài ra, các yếu tố cấu trúc thị trường còn làm tăng biên độ biến động trong ngày.

Thứ Sáu là ngày đáo hạn quyền chọn tháng Ba lớn nhất trong lịch sử, với giá trị danh nghĩa khoảng 5,7 nghìn tỷ USD, cộng với việc chỉ số S&P 500 duy trì trạng thái gamma âm liên tục, các nhà tạo lập thị trường buộc phải theo đuổi xu hướng trong phạm vi giá rộng hơn, dẫn đến hệ thống hóa tăng cường biến động trong ngày.

Theo phân tích của SpotGamma, sau kỳ hạn quyền chọn, vị thế quyền chọn bán tại mức 6475 điểm trở thành điểm tham chiếu quan trọng nhất của thị trường hiện tại, cách giá hiện tại khoảng 30 điểm, sẽ liên tục tạo ra hỗ trợ hoặc hiệu ứng hút từ nay đến cuối tháng Ba.

Về dòng vốn, theo dữ liệu của sàn giao dịch Goldman Sachs, tỷ lệ đòn bẩy tổng hợp của quỹ mua bán ròng Mỹ trong hai tuần liên tiếp đã giảm, chủ động cắt giảm rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động liên tục. Thị trường chứng khoán Mỹ đã bán ròng năm tuần liên tiếp, áp lực bán đến từ cả các cổ phiếu ngắn hạn và các sản phẩm vĩ mô.

Jose Torres của Interactive Brokers nói:

Ban đầu nhà đầu tư nghĩ chiến tranh Iran sẽ kết thúc nhanh, nhưng khi xung đột leo thang và không thấy ánh sáng cuối đường hầm, nỗi đau của Wall Street vẫn còn kéo dài.

Theo quy luật lịch sử, dữ liệu từ hơn 30 lần xung đột địa chính trị kể từ năm 1939 cho thấy, thị trường chứng khoán Mỹ thường chạm đáy vào khoảng 15 ngày giao dịch sau khi xung đột xảy ra, mức giảm trung bình hơn 4%.

Hiện tại, chỉ số S&P 500 đã giảm khoảng 5,5% kể từ khi chiến tranh bùng nổ, tương ứng ngày thứ 13, nằm trong giai đoạn thường xuất hiện “dòng tin xấu nhất” kết hợp “thiệt hại thị trường lớn nhất”. David Laut của Kerux Financial nhận định:

Thị trường năm nay vẫn còn trong vùng tiêu cực, tuần này còn lập mức thấp mới năm 2026, cho thấy có thể thị trường chưa chạm đáy, vẫn đang tiếp tục tiêu hóa sự không chắc chắn về thời gian kéo dài của xung đột Trung Đông.

Dự đoán tăng lãi suất đột ngột tăng cao, thị trường trái phiếu toàn cầu bị “tàn sát”. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 13,4 điểm cơ bản, kỳ hạn 5 năm lần đầu vượt 4% kể từ tháng 7, đường cong lợi suất trở nên phẳng nhanh chóng.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm lần đầu chạm 5% kể từ năm 2008, trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2011.

Chỉ số đồng USD bật tăng trở lại, tăng gần 0,5%. Yên Nhật mất giá gần 1%, tỷ giá trở lại gần mức 159. Bitcoin giảm nhẹ 0,6%, tuần này giảm khoảng 1%, giữ vững quanh mức 70.000 USD, liên tiếp ba tuần vượt trội vàng.

Vàng** phản ứng tăng nhẹ rồi nhanh chóng giảm trở lại, hình dạng hình chữ V trong ngày, giảm hơn 5% so với đỉnh trong ngày, phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 4.500 USD. Tuần này giảm hơn 10%, xuống mức thấp nhất trong bảy tuần, là mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 3 năm 1983.

Lúc đó, nguyên nhân dẫn đến giảm mạnh của vàng cũng là một cuộc khủng hoảng dầu mỏ: Các nước sản xuất dầu Trung Đông do giá dầu giảm làm thu nhập giảm sút, buộc phải bán vàng dự trữ để lấy tiền mặt, khiến giá vàng bị tổn thương nặng. Bối cảnh lịch sử này khiến thị trường liên tưởng đến “lặp lại chính mình”.

Trong đợt giảm giá vàng lần này, một số nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính là do áp lực tài chính bằng USD xuất hiện rõ rệt. Chênh lệch lãi suất chéo giữa các đồng tiền trong tuần này mở rộng rõ rệt, cho thấy có dấu hiệu thanh khoản USD căng thẳng. Vàng cũng đã tái liên hệ với lãi suất thực âm — khi lãi suất thực tăng nhanh, vàng bị áp lực giảm giá.

Trong ngày thứ Sáu, cả ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đều giảm, giảm tuần thứ tư liên tiếp, dài nhất trong một năm. Chỉ số Nasdaq giảm 2% trong ngày, cổ phiếu siêu nhỏ giảm hơn 33%. ETF ngành công nghiệp tiện ích giảm 4%, dẫn đầu trong các ngành ETF của thị trường Mỹ.

Chỉ số chuẩn của thị trường chứng khoán Mỹ:

• Chỉ số S&P 500 giảm 100,01 điểm, giảm 1,51%, còn 6.506,48 điểm, gần mức đóng cửa ngày 8 tháng 9 là 6.495,15 điểm, giảm tổng cộng 1,90% trong tuần.

• Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 443,96 điểm, giảm 0,96%, còn 45.577,47 điểm, giảm 2,11% trong tuần.

• Chỉ số Nasdaq giảm 443,08 điểm, giảm 2,01%, còn 21.647,61 điểm, giảm 2,07% trong tuần.

• Chỉ số Nasdaq 100 giảm 457,122 điểm, giảm 1,88%, còn 23.898,16 điểm, giảm 1,98% trong tuần.

• Chỉ số Russell 2000 giảm 2,26%, còn 2.438,45 điểm, giảm 1,68% trong tuần.

• Chỉ số VIX (chỉ số sợ hãi) tăng 11,22%, lên 26,76, giảm 1,58% trong tuần.

Các ETF ngành của Mỹ:

• ETF ngành tiện ích giảm 4,06%, các ETF chỉ số công nghệ toàn cầu, bán dẫn, hàng không toàn cầu, ngành công nghệ giảm tối đa 2,92%, ETF năng lượng giảm 0,08%, ETF tài chính tăng 0,18%.

(Các ngành ETF của thị trường Mỹ ngày 20 tháng 3)

Bảy gã khổng lồ công nghệ:

• Chỉ số Magnificent 7 của các cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm 2,03%.

• Tesla giảm 3,24%, Nvidia giảm 3,15%, Meta giảm 2,15%, Google A giảm 2,0%, Microsoft giảm 1,84%, Amazon giảm 1,62%, Apple giảm 0,39%.

• Trong tuần, Tesla giảm 5,94%, Nvidia giảm 4,06%, Microsoft giảm 3,46%, Meta giảm 3,18%, Amazon giảm 1,11%, Apple giảm 0,85%, Google A giảm 0,42%.

Cổ phiếu chip:

• Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 2,45%, còn 7.670,61 điểm, tăng 0,31% trong tuần.

• ADR của TSMC giảm 2,85%, AMD giảm 1,92%.

Cổ phiếu Trung Quốc đại lục:

• Chỉ số Nasdaq Golden Dragon China giảm 2,92%, còn 6.742,84 điểm, giảm 5,67% trong tuần, tiếp tục đi xuống.

• Trong các cổ phiếu Trung Quốc phổ biến, Xpeng giảm 8,3%, Xiaomi giảm 7,9%, Nio giảm 7,8%, Baidu giảm 3,99%, Alibaba giảm 1,9%, Wenyuan Zhixing tăng 2,17%.

Các cổ phiếu khác:

• Circle giảm 1,82%.

• Cổ phiếu siêu nhỏ giảm hơn 33%.

Thị trường châu Âu trong tuần giảm khoảng 3,8%, ngành bảo hiểm giảm hơn 7,6%, ngành dầu khí tăng hơn 3,2%. Chỉ số chứng khoán Đức giảm 2%, giảm tổng cộng hơn 4,5% trong tuần.

Chỉ số chứng khoán châu Âu:

• Chỉ số STOXX 600 của châu Âu giảm 1,78%, còn 573,28 điểm, giảm 3,79% trong tuần, tuần thứ ba liên tiếp giảm.

• Chỉ số STOXX 50 của khu vực Euro giảm 2,00%, còn 5.501,28 điểm, giảm 3,77% trong tuần, cũng giảm ba tuần liên tiếp.

Chỉ số các quốc gia:

• DAX 30 của Đức giảm 2,01%, còn 22.380,19 điểm, giảm 4,55% trong tuần.

• CAC 40 của Pháp giảm 1,82%, còn 7.665,62 điểm, giảm 3,11% trong tuần.

• FTSE 100 của Anh giảm 1,44%, còn 9.918,33 điểm, giảm 3,34% trong tuần.

(Kết quả các chỉ số chính của châu Âu và Mỹ ngày 20 tháng 3)

Các ngành và cổ phiếu:

• Trong các blue-chip của khu vực Euro, Hermes giảm 4,94%, Safran giảm 3,96%, SAP của Đức giảm 3,86%, UCB của Bỉ giảm 3,84%, Asml giảm 3,46% đứng thứ năm về mức giảm.

• Trong tất cả các thành phần của chỉ số STOXX 600, Bechtle giảm 14,25%, K+S giảm 9,90%, Smith Group giảm 9,87%, Công ty hạ tầng không dây công cộng của Ý giảm 7,54%, Maersk B giảm 6,31% về mức giảm thứ năm.

• Trong tuần, các ngành giảm mạnh gồm: Chỉ số bảo hiểm của STOXX 600 giảm 7,66%, chỉ số truyền thông giảm 6,39%, ngành tài nguyên cơ bản giảm 6,15%, ngành công nghệ giảm 6,13%, ngành thực phẩm và đồ uống giảm 6,06%.

Giá dầu thô Trung Đông ngày thứ Sáu tăng khoảng 16,5%, dầu diesel New York tăng khoảng 14,8% trong tuần. Báo cáo vị thế của CFTC Mỹ ngày 17 tháng 3 cho thấy, trong tuần đó, các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua ròng WTI của NYMEX thêm 11.442 hợp đồng, lên mức 147.861 hợp đồng, mức cao nhất trong tám tháng.

Dầu thô:

• Hợp đồng dầu WTI tháng 4 tăng 2,77 USD, gần 2,90%, lên 98,32 USD/thùng, tăng gần 1,53% trong tuần.

• Hợp đồng dầu Brent tháng 5 tăng 3,54 USD, gần 3,26%, lên 112,19 USD/thùng, tăng hơn 8,77% trong tuần.

(So sánh diễn biến dầu WTI và Brent trong tuần)

• Dầu Abu Dhabi Murban của Trung Đông tăng 16,48%, lên 144,52 USD/thùng, tăng 26,37% trong tuần, duy trì đà tăng liên tục.

Khí tự nhiên:

• Hợp đồng khí tự nhiên NYMEX tháng 4 kết thúc ở 3,0950 USD/triệu BTU, tăng gần 1,15% trong tuần.

Giá vàng giao ngay ngày thứ Sáu giảm hơn 3,2%, trong tuần giảm khoảng 11,1%. Giá bạc giao ngay giảm khoảng 6,5% trong ngày, giảm khoảng 16,3% trong tuần, giá đồng giao sau của NY còn giảm khoảng 7,9%. Đồng London giảm hơn 6,6%, mất mốc 11.000 USD.

Vàng:

• Giá vàng giao ngay cuối ngày giảm 3,25%, còn 4.499,36 USD/oz, giảm 10,37% trong tuần. (Biểu đồ giá vàng giao ngay)

• Hợp đồng vàng COMEX giảm 2,16%, còn 4.505,70 USD/oz, giảm 11,07% trong tuần, ngày 21 tháng 3 lúc 2:30 sáng còn xuống 4.478,40 USD.

Bạc:

• Giá bạc giao ngay cuối ngày giảm 6,49%, còn 68,0995 USD/oz, giảm 15,55% trong tuần.

• Hợp đồng bạc COMEX giảm 4,54%, còn 67,98 USD/oz, giảm 16,28% trong tuần.

Các kim loại khác:

• Hợp đồng đồng COMEX giảm 3,05%, còn 5,3020 USD/lb, giảm 7,88% trong tuần.

• Bạch kim giao ngay giảm 2,21%, còn 1.929,43 USD/oz, giảm 4,94%; palladium giảm 2,67%, còn 1.413,01 USD/oz, giảm 9,18% trong tuần.

• Đồng LME giảm 217 USD, còn 11.930 USD/tấn. Thiếc LME giảm 261 USD, còn 43.279 USD/tấn, giảm hơn 8,03% trong tuần. Nhôm LME giảm 37 USD, còn 3.215 USD/tấn, giảm 6,54% trong tuần.