Quỹ ngoại tìm cách "ẩn núp" trong ETF thuốc đổi mới, có chuyện gì xảy ra?

Dựa trên dữ liệu của SEIBro, thuộc Tổ chức Thanh toán và Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, tính đến ngày 9 tháng 3 năm 2026, trong vòng một tháng gần đây, nhà đầu tư Hàn Quốc đã rót ròng 1,480,900 USD vào ETF thuốc mới (mã: 159992), trở thành một trong những mục tiêu tăng tỷ trọng chính liên quan đến cổ phiếu A trên thị trường Trung Quốc. (Nguồn dữ liệu: SEIBro, đến ngày 9.3.2026; Tham khảo tài liệu: China Fund Report “Vũ khí mới xuất hiện, nhà đầu tư Hàn Quốc mua vào một click cổ phiếu Trung Quốc AI bán dẫn”, 10.3.2026)

Những thay đổi tích cực nào đã xảy ra trong lĩnh vực thuốc mới thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư quốc tế?

Chính sách | Thuốc mới đón nhận làn gió chính sách mới

Năm nay, Báo cáo công tác của Chính phủ một lần nữa đề cập đến việc " thúc đẩy phát triển chất lượng cao của thuốc mới và thiết bị y tế", đồng thời cũng nhấn mạnh “tăng tốc phát triển bảo hiểm y tế thương mại”. Những chính sách này sẽ hỗ trợ tích cực cho lĩnh vực thuốc mới như thế nào? (Tham khảo tài liệu: First Financial News “Báo cáo công tác chính phủ liên tục đề cập đến ‘thuốc mới’ trong ba năm liên tiếp, năm nay tập trung vào thanh toán bảo hiểm thương mại”, 5.3.2026)

1. Nâng cấp vị trí

Trong Báo cáo công tác của Chính phủ năm 2026, lĩnh vực sinh học y dược lần đầu tiên được xác định là ngành trụ cột mới nổi. Các tổ chức nhận định, sau tuyên bố này thể hiện sự nâng cao rõ rệt về chất lượng và quy mô của ngành sinh học y dược trong nước. Ngành này vừa mang tính dân sinh vừa mang tính công nghiệp, việc xác định lại vị trí này dự kiến sẽ thúc đẩy mạnh mẽ hơn nữa tính chất công nghiệp của sinh học y dược, nâng cao vị thế chiến lược của ngành này. (Tham khảo tài liệu: Ping An Securities “Nhận định ngành y dược: sinh học y dược trở thành ngành trụ cột mới, vị thế chiến lược được nâng cao”, 6.3.2026)

2. Hoàn thiện bảo hiểm thanh toán

Báo cáo cũng nhấn mạnh việc đẩy nhanh phát triển bảo hiểm y tế thương mại, thúc đẩy phát triển chất lượng cao của thuốc mới và thiết bị y tế, nhằm đáp ứng tốt hơn nhu cầu đa dạng của người dân về điều trị và sử dụng thuốc. Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, bảo hiểm y tế cơ bản chủ yếu bảo vệ các khoản chi tiêu thiết yếu, còn bảo hiểm thương mại tập trung vào các loại thuốc tiên tiến, có giá trị cao. Sự bổ sung này không chỉ thúc đẩy phát triển chất lượng cao của ngành thuốc mới mà còn đáp ứng các nhu cầu đa dạng về sức khỏe của cộng đồng. (Tham khảo tài liệu: The Paper “Xây dựng ngành trụ cột mới như sinh học y dược, phát triển các ngành công nghiệp tương lai như giao diện não-máy, truyền tải các tín hiệu mới”, 5.3.2026)

3. Tối ưu môi trường ngành

Năm 2025, Báo cáo công tác của Chính phủ đã đề cập đến việc “tối ưu chính sách thu mua tập trung thuốc và vật tư y tế”, và trong báo cáo mới nhất, chính sách này tiếp tục được nhấn mạnh với nội dung “tối ưu hóa mua sắm tập trung và quản lý giá thuốc”. (Tham khảo tài liệu: The Paper “Xây dựng ngành trụ cột mới như sinh học y dược, phát triển các ngành công nghiệp tương lai như giao diện não-máy, truyền tải các tín hiệu mới”, 5.3.2026)

Một số tổ chức cho rằng, việc tối ưu hóa mua sắm tập trung thuốc có thể giảm bớt gánh nặng chi trả của người dân, cải thiện đời sống, đồng thời nâng cao hiệu quả sử dụng bảo hiểm y tế, hướng tới trả phí dựa trên giá trị điều trị, thúc đẩy “mua sắm dựa trên giá trị” của bảo hiểm y tế, từ đó dẫn dắt các doanh nghiệp dược đổi mới sáng tạo phát triển. (Tham khảo tài liệu: Zhongyou Securities “Xây dựng ngành trụ cột mới như sinh học y dược, hoàn thiện hệ thống bảo hiểm y tế, thúc đẩy phát triển bảo hiểm thương mại và đổi mới sáng tạo”, 9.3.2026)

Phần ngành công nghiệp | Logic cốt lõi của thuốc mới vẫn không thay đổi

Ngoài sự hỗ trợ của chính sách, từ góc độ ngành, hiện tại, logic cốt lõi của thuốc mới trên thị trường Hồng Kông vẫn giữ nguyên.

Với khả năng thương mại hóa ngày càng nâng cao, các doanh nghiệp thuốc mới đang bước vào giai đoạn chuyển đổi quan trọng từ lỗ sang lãi. Dữ liệu báo cáo nhanh về kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy nhiều doanh nghiệp đã đạt được tăng trưởng lợi nhuận ròng hoặc giảm lỗ. Doanh thu từ thuốc mới bán ra và doanh thu từ cấp phép BD là các yếu tố chính thúc đẩy, nhiều doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực thuốc mới đã tiên phong thoát khỏi lỗ. (Tham khảo tài liệu: Securities Daily “Tốc độ ra biển lớn của thuốc mới thúc đẩy điểm chuyển đổi lợi nhuận”, 9.3.2026)

Năm 2026, hoạt động xuất khẩu thuốc mới nội địa tiếp tục tăng nhiệt và mạnh mẽ. Dữ liệu từ Magic Pharma cho thấy, tính đến ngày 6.3.2026, tổng giá trị hợp đồng BD xuất khẩu thuốc mới của Trung Quốc trong năm 2026 đã đạt 56.8 tỷ USD, tiền trả trước là 3.3 tỷ USD. Trong đó, tổng giá trị hợp đồng đã chiếm 41% của cả năm 2025, vượt mức của cả năm 2024; tiền trả trước tương đương 46% của năm 2025. Phân tích cho rằng, dựa trên việc thực hiện liên tục các hợp đồng BD trong ngành và tiến trình phát triển pipeline BD quốc tế, biến động giá cổ phiếu ngắn hạn chưa làm thay đổi logic tăng trưởng dài hạn của hoạt động xuất khẩu thuốc mới. Dưới lợi thế nhân lực trong nước và chính sách hỗ trợ, hoạt động xuất khẩu thuốc mới của Trung Quốc là xu hướng dài hạn của ngành, chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào việc BD tiếp tục thực hiện trong năm 2026. (Tham khảo tài liệu: Dongwu Securities “Theo dõi ngành dược sinh học hàng tuần: Hai kỳ họp Quốc hội đưa ngành thuốc mới vào danh sách ngành trụ cột mới, tốc độ xuất khẩu BD năm 2026 lại tăng tốc”, 8.3.2026)

Thị trường | Nhà đầu tư nước ngoài “đối nghịch” xu hướng qua ETF

Trong thị trường thứ cấp, từ tháng 9 năm ngoái, các ngành dược phẩm A và Hồng Kông đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, so với đỉnh cao năm 2025 đã giảm rõ rệt. Sau quá trình điều chỉnh định giá liên tục, hiện tại, các nhà đầu tư chú ý nhiều hơn đến tỷ suất sinh lời. Theo dữ liệu của Wind, tính đến ngày 9.3.2026, chỉ số ETF thuốc mới qua Hồng Kông (987018.CNI) và chỉ số ETF thuốc mới của CS (931152.CSI) có tỷ lệ P/E (TTM) lần lượt là 33.81 lần và 42.94 lần, chỉ số này trong 10 năm gần nhất chỉ đạt 21.87% và 50.06%, cho thấy khả năng sinh lời còn cao. Đồng thời, với các tín hiệu tích cực liên tục về cơ bản, lĩnh vực thuốc mới thu hút các nhà đầu tư quốc tế tham gia.

(Nguồn dữ liệu: Wind, khoảng thời gian thống kê: 10.3.2016 đến 9.3.2026)

Một số tổ chức nhận định, điểm phá vỡ lợi nhuận của các doanh nghiệp thuốc mới có thể sắp đến, dữ liệu lâm sàng trong năm nay sẽ thúc đẩy các hoạt động tích cực, cộng thêm tiến trình phát triển pipeline BD quốc tế thuận lợi, các cơ hội trong lĩnh vực thuốc mới rất khả quan. (Tham khảo tài liệu: Guojin Securities “Các thiết bị y tế đang bước vào giai đoạn tăng tốc, cơ hội phát triển của các doanh nghiệp hàng đầu nội địa rất lớn”, 1.3.2026)

Đối với các nhà đầu tư dài hạn lạc quan về triển vọng của thuốc mới Trung Quốc, có thể quan tâm đến các ETF liên kết của Quỹ Yin Hua:

ETF thuốc mới Hồng Kông (mã: 159567) và quỹ liên kết (Loại A: 023929; Loại C: 023930)

ETF thuốc mới (mã: 159992) và quỹ liên kết (Loại A: 012781; Loại C: 012782)

MACD cho tín hiệu vàng đã hình thành, các cổ phiếu này đang có đà tăng khá tốt!