Vàng giao ngay mất mốc 4.600 USD

Ngày 19 tháng 3, thị trường vàng quốc tế chứng kiến đợt giảm mạnh. Sau cú lao dốc vào đêm trước, giá vàng giao ngay tiếp tục điều chỉnh sâu trong ngày, thậm chí trong buổi tối đã giảm xuống dưới mức 4600 USD/ounce, đồng thời giá vàng trong nước cũng giảm mạnh theo.

Tính đến thời điểm phóng viên đưa tin, vàng London hiện đứng ở mức 4532.564 USD/ounce, giảm 5.84% trong ngày, mức thấp nhất trong phiên là 4502.01 USD/ounce, chỉ cách mức 4500 USD/ounce một bước chân.

Thị trường hợp đồng tương lai cũng đồng loạt yếu đi, hợp đồng vàng COMEX giảm 6.34% trong ngày, còn 4586 USD/ounce, mức thấp nhất trong phiên là 4533.1 USD/ounce.

Trong khi đó, giá vàng trang sức trong nước cũng đồng loạt giảm mạnh, nhiều thương hiệu đã giảm giá vàng miếng xuống gần 1500元/gram. Trong đó, giá vàng của Chow Sang Sang là 1492元/gram, giảm 55元/gram so với ngày hôm trước; giá vàng của Lao Miao là 1507元/gram, giảm 43元/gram; giá của Chow Tai Fook là 1503元/gram, giảm 48元/gram.

Nhiều yếu tố tiêu cực cùng phát ra

Tại sao giá vàng đột ngột giảm mạnh?

Các ý kiến đều cho rằng, đợt giảm nhanh của vàng chủ yếu do dữ liệu lạm phát của Mỹ vượt kỳ vọng và phát biểu hawkish của Cục Dự trữ Liên bang, cộng thêm điều chỉnh thanh khoản và kỹ thuật đã tạo áp lực chung.

Quản lý đầu tư của Phú Quý Futures, Wang Weimang, cho biết, dữ liệu PPI tháng 2 của Mỹ vượt xa dự đoán của thị trường, trực tiếp làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất: PPI tháng 2 tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn dự kiến 3.0% và 2.9% của tháng trước; tăng 0.7% so với tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2025, vượt xa dự đoán 0.3%. Đồng thời, Fed giữ nguyên lãi suất, dự báo mới nhất cho thấy số lần cắt giảm lãi suất trong năm có thể giảm xuống còn 1 lần, rõ ràng thái độ khá hawkish.

Wang Weimang còn nói thêm, vàng là tài sản không sinh lãi, kỳ vọng giảm lãi suất làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, cộng thêm đồng USD mạnh lên, nhà đầu tư trong bối cảnh bị ép buộc huy động thanh khoản do yêu cầu ký quỹ và tái cân bằng danh mục, vàng, với tính thanh khoản cao, là đối tượng bị ảnh hưởng đầu tiên. Cùng lúc đó, lượng ETF vàng toàn cầu có xu hướng rút ròng rõ rệt. Ngoài ra, do đà tăng giá trước đó của vàng khá lớn, các tin tiêu cực đã kích hoạt việc chốt lời tập trung của các nhà đầu tư dài hạn, thậm chí còn kích hoạt các lệnh bán theo chương trình của các quỹ định lượng, làm tăng biến động thị trường, tạo ra đợt giảm giá như “thác đổ”.

Chuyên gia nghiên cứu kim loại quý của New Lake Futures, Xiao Jingyu, cũng cho rằng, nguyên nhân chính của đợt giảm này là dữ liệu PPI tháng 2 của Mỹ vượt kỳ vọng, giá năng lượng tăng là yếu tố thúc đẩy quan trọng, còn vấn đề cốt lõi là thị trường lo ngại về việc lạm phát tăng trở lại sẽ gây thắt chặt thanh khoản. Hiện tại, dữ liệu tháng 2 chưa tính đến tác động của xung đột Mỹ-Iran làm tăng giá năng lượng, khiến thị trường lo lắng hơn về giá cả trong tương lai của Mỹ. Đồng thời, trong cuộc họp chính sách ngày hôm nay, Fed đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến, và biểu đồ điểm dự báo vẫn còn 1 lần cắt giảm lãi suất trong năm, cao hơn một chút so với dự đoán bi quan của thị trường, nhưng nhìn chung thị trường vẫn theo hướng hawkish, khiến giá vàng giảm nhanh trong ngày cũng phản ánh tâm lý hoảng loạn.

Triển vọng dài hạn vẫn tích cực

Nhìn về phía trước, Wang Weimang cho rằng, trong bối cảnh môi trường vĩ mô hiện tại, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn, thậm chí còn có khả năng giảm sâu hơn nữa. Các yếu tố chính gây cản trở là lo ngại lạm phát khiến Fed khó chuyển sang chính sách nới lỏng nhanh chóng, cùng với đồng USD mạnh tạm thời làm phân tán dòng vốn trú ẩn. Về mặt kỹ thuật, sau khi mất các ngưỡng quan trọng, xu hướng tìm đáy của vàng có thể chưa kết thúc. Tuy nhiên, xét trên chu kỳ dài hạn, các yếu tố nền tảng hỗ trợ cho thị trường bò vàng vẫn chưa thay đổi, xu hướng tăng dài hạn vẫn còn.

Xiao Jingyu cho biết, biến số quan trọng nhất ảnh hưởng đến xu hướng vàng ngắn hạn vẫn là thời gian và cường độ của tình hình Trung Đông, đây cũng là yếu tố không chắc chắn lớn nhất hiện nay. Hiện tại, giá vàng vẫn chưa ổn định, nằm ở phía bên trái của xu hướng. Nhưng về trung và dài hạn, các yếu tố cấu trúc như rủi ro tín dụng chủ quyền toàn cầu gia tăng, phân cực địa chính trị, quá trình phi đô la hóa ngày càng sâu sắc, xung đột Mỹ-Iran làm gia tăng bất ổn toàn cầu đều tạo nền tảng dài hạn cho vàng.

Về chiến lược đầu tư, Wang Weimang cho rằng, do giá vàng chưa có tín hiệu rõ ràng dừng giảm trong ngắn hạn, các nhà giao dịch ngắn hạn có thể chờ đợi giá ổn định hoặc thực hiện giao dịch trong phạm vi, nhưng cần kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ và rủi ro; đối với nhà đầu tư dài hạn, đợt điều chỉnh giá hiện tại có thể xem là cơ hội tốt để phân bổ dài hạn. Ông khuyên nhà đầu tư nên xem vàng là phần trong danh mục đa dạng hóa, mua theo từng đợt, từng phần để tìm kiếm cơ hội dài hạn trong biến động.

Trước môi trường thị trường đầy bất định và biến động gia tăng, Xiao Jingyu khuyên rằng, những nhà đầu tư có điều kiện có thể xem xét mua quyền chọn kiểu chênh lệch (straddle), đồng thời nắm giữ quyền chọn mua và quyền chọn bán để bắt kịp xu hướng. Các nhà đầu tư ổn định hơn có thể bắt đầu kế hoạch đầu tư định kỳ vàng, để làm mượt biến động ngắn hạn và nắm bắt giá trị dài hạn.