Tín hiệu chiến lược từ việc Eastern Wu Securities và Eastern Sea Securities tăng tốc độ tích hợp! Tỷ lệ mua lên tới 83.77%, điều này phát tín hiệu gì?

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Mỗi ngày, phóng viên | Chen Chen Mỗi ngày, biên tập viên | Peng Shuiping

Vào tối ngày 13 tháng 3, Chứng khoán Đông Ngưu đã công bố phương án phát hành cổ phiếu và thanh toán bằng tiền mặt để mua tài sản cùng với kế hoạch giao dịch liên quan (gọi tắt là “Kế hoạch”), thông báo dự kiến mua 83,77% cổ phần của Chứng khoán Đông Hải từ 61 đối tác giao dịch, trong đó có Tập đoàn Đầu tư Trường Châu. Tỷ lệ mua này đã tăng mạnh so với kế hoạch ban đầu là 26,68% được công bố vào sáng ngày 2 tháng 3 trước đó.

Giá phát hành trong giao dịch lần này là 9,46 nhân dân tệ/cổ phiếu, và về phương thức thanh toán cho các cổ đông khác nhau, đã áp dụng các phương án kết hợp khác nhau gồm “92% cổ phần + 8% tiền mặt” và thanh toán hoàn toàn bằng cổ phiếu. Là sự kiện mang tính biểu tượng đầu tiên trong ngành chứng khoán về việc hợp nhất nguồn lực của các công ty chứng khoán thuộc các tỉnh khác nhau trong cùng một tỉnh, lần hợp nhất chiến lược này phản ánh chính sách khuyến khích các công ty chứng khoán mở rộng quy mô và nâng cao năng lực trong giai đoạn “15 Năm” tới. Nếu giao dịch thành công, người kiểm soát thực tế của Chứng khoán Đông Hải sẽ chuyển từ Tập đoàn Đầu tư Trường Châu sang Tập đoàn Phát triển Quốc tế Tô Châu, hai bên sẽ đạt được sự phối hợp sâu sắc và bổ sung lẫn nhau trong các lĩnh vực kinh doanh thế mạnh của mình.

Kế hoạch hợp nhất chiến lược giữa hai công ty chứng khoán này thu hút sự chú ý nhất ở chỗ tỷ lệ hợp nhất đã được nâng cao. Nhìn lại vào sáng ngày 2 tháng 3, khi Chứng khoán Đông Ngưu lần đầu tiên công bố tạm ngừng giao dịch để chuẩn bị cho các vấn đề lớn, thông báo của họ cho biết ý định là mua 26,68% cổ phần của Chứng khoán Đông Hải do Tập đoàn Đầu tư Trường Châu sở hữu, nhằm mục đích kiểm soát công ty mục tiêu. Tuy nhiên, trong “Kế hoạch” được công bố vào tối ngày 13 tháng 3, con số này đã tăng mạnh.

Dựa theo “Kế hoạch” mới nhất và thông báo cùng ngày của Chứng khoán Đông Hải, vào ngày 13 tháng 3, Chứng khoán Đông Ngưu đã chính thức ký kết “Thỏa thuận Khung về Phát hành Cổ phiếu và Thanh toán Bằng Tiền mặt để Mua Tài sản” với 61 cổ đông của Đông Hải, trong đó có Tập đoàn Đầu tư Trường Châu. Thỏa thuận thể hiện rằng, Chứng khoán Đông Ngưu dự kiến sẽ mua lại tổng cộng 1,554 tỷ cổ phiếu của Đông Hải bằng phương thức phát hành cổ phiếu và thanh toán bằng tiền mặt, trong đó phần cổ phần mua lại chiếm 83,77% tổng vốn cổ phần của Đông Hải.

Tính đến ngày ký kết kế hoạch này, Tập đoàn Đầu tư Trường Châu đang nắm giữ 26,6784% cổ phần của Đông Hải, là cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của công ty này. Sau khi giao dịch hoàn tất, người kiểm soát thực tế của Đông Hải sẽ chuyển từ Tập đoàn Đầu tư Trường Châu sang Tập đoàn Phát triển Quốc tế Tô Châu. Đáng chú ý, sau khi hoàn tất hợp nhất chiến lược này, dự kiến Tập đoàn Đầu tư Trường Châu sẽ trở thành cổ đông lớn của Chứng khoán Đông Ngưu, cấu trúc cổ phần của công ty sẽ được tối ưu hóa hơn nữa, và nền tảng hợp tác chiến lược sẽ vững chắc hơn.

Các nhà báo được biết, lần hợp nhất chiến lược giữa Chứng khoán Đông Ngưu và Đông Hải là ví dụ điển hình đầu tiên trong ngành chứng khoán về việc hợp nhất nguồn lực của các công ty chứng khoán thuộc các tỉnh khác nhau trong cùng một tỉnh, nhằm mở rộng quy mô và nâng cao năng lực. Báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities từng nhận định rằng, nếu quá trình hợp nhất này diễn ra suôn sẻ, quy mô tổng tài sản và nợ phải trả của hệ thống Đông Ngưu sẽ mở rộng đáng kể, phạm vi phủ sóng của các điểm giao dịch môi giới và năng lực tổng thể sẽ được nâng cao rõ rệt. Hiện nay, tổng quy mô tài sản của các công ty chứng khoán trong hệ thống tài chính quốc doanh của tỉnh Giang Tô đã vượt quá 1,5 triệu tỷ nhân dân tệ. Trong bối cảnh chính sách khuyến khích các ngành mua bán và sáp nhập, xây dựng ngân hàng đầu tư hàng đầu trong giai đoạn “15 Năm”, việc tiếp tục hợp nhất và phát triển hợp tác của các công ty chứng khoán trong tỉnh Giang Tô đáng được theo dõi liên tục.

“Kế hoạch” còn tiết lộ rõ hơn về các chi tiết cốt lõi của giá trị giao dịch và phương thức thanh toán cho thị trường.

Về vấn đề định giá mà thị trường quan tâm nhất, Chứng khoán Đông Ngưu trong “Kế hoạch” cho biết, sau các cuộc thương lượng thân thiện giữa các bên giao dịch, giá phát hành cuối cùng được xác định dựa trên trung bình giá giao dịch của cổ phiếu công ty trong 20 ngày giao dịch trước ngày xác định giá, là 9,46 nhân dân tệ/cổ phiếu. Trước khi Chứng khoán Đông Ngưu tạm ngừng giao dịch để chuẩn bị cho các vấn đề lớn vào ngày 2 tháng 3, giá đóng cửa gần nhất của cổ phiếu là 9,29 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Về phương thức thanh toán cụ thể, Chứng khoán Đông Ngưu không áp dụng một phương thức duy nhất, mà thiết kế hai hình thức thanh toán rõ ràng khác nhau cho tới 61 đối tác giao dịch.

Hình thức đầu tiên là phương thức kết hợp “cổ phần + tiền mặt”: 32 đối tác, bao gồm Tập đoàn Đầu tư Trường Châu, Công ty Quản lý Tài chính Jinjin, và các đối tác khác, sẽ thanh toán 92% giá trị giao dịch bằng cách phát hành cổ phiếu, đồng thời thanh toán 8% bằng tiền mặt. Cần nhấn mạnh rằng, 32 đối tác này nắm giữ tổng cộng 66,5% cổ phần của Đông Hải, là các chủ thể chính của kế hoạch giao dịch lần này.

Hình thức thứ hai là phương thức thanh toán hoàn toàn bằng cổ phiếu: đối với 29 đối tác còn lại, nắm giữ tổng cộng 17,28% cổ phần, Chứng khoán Đông Ngưu sẽ trực tiếp phát hành cổ phiếu để thanh toán toàn bộ 100% giá trị giao dịch, không còn liên quan đến thanh toán bằng tiền mặt.

Tuy nhiên, về giá cuối cùng của giao dịch và phương án giao dịch, Chứng khoán Đông Ngưu cho biết, sau khi hoàn tất các công tác kiểm toán và đánh giá liên quan đến tài sản mục tiêu, họ sẽ ký kết thỏa thuận riêng với các đối tác. Khi đó, các bên sẽ xác nhận cuối cùng về giá trị và phương án giao dịch, và công bố trong báo cáo tái cấu trúc.