Chứng khoán Thiên Phong: Chính sách "Phối hợp tính toán và năng lượng" nhìn chung có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực hạ tầng năng lượng mới

Báo cáo của Tianfeng Securities cho biết, sự gia tăng nhu cầu về năng lực tính toán trí tuệ nhân tạo đã gây ra sự chú ý đặc biệt về áp lực tiêu thụ điện tại các trung tâm dữ liệu. Nhờ chính sách thúc đẩy, trong tuần này, sự quan tâm đến lĩnh vực hạ tầng năng lượng mới đã rõ rệt tăng lên. Chính sách này có lợi cho các doanh nghiệp có khả năng đầu tư và vận hành các dự án năng lượng mới liên quan. Theo đánh giá của chúng tôi, chính sách “tương tác tính toán-điện” nói chung có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu, giúp mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai trong hoạt động kinh doanh năng lượng mới. Nếu các ưu đãi chính sách tiếp tục được phát huy, các mô hình ngành mới như kết nối trực tiếp điện xanh sẽ nhanh chóng được triển khai, dự kiến sẽ thúc đẩy sự quan tâm của thị trường đối với lĩnh vực hạ tầng năng lượng mới duy trì ở mức cao.

Toàn văn như sau

Tianfeng · Xây dựng và Vật liệu | “Tương tác tính toán-điện” được ghi vào Báo cáo công tác Chính phủ, dự án hạ tầng mới nhận được sự chú ý

Theo ảnh hưởng, chúng tôi cho rằng chính sách “tương tác tính toán-điện” về tổng thể có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu, giúp mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai trong hoạt động kinh doanh năng lượng mới. Nếu các ưu đãi chính sách tiếp tục được duy trì, các mô hình ngành mới như kết nối trực tiếp điện xanh sẽ nhanh chóng được triển khai, dự kiến sẽ thúc đẩy sự quan tâm của thị trường duy trì ở mức cao.

Nhìn lại thị trường

Trong tuần này (09/03/2026 - 13/03/2026), lĩnh vực xây dựng đã vượt trội so với chỉ số CSI 300, trong khi lĩnh vực vật liệu xây dựng lại kém hơn. Cụ thể, lĩnh vực vật liệu xây dựng giảm 1,58%, thấp hơn 1,77 điểm phần trăm so với chỉ số CSI 300; lĩnh vực xây dựng tăng 4,28%, vượt 4,10 điểm phần trăm so với CSI 300. Xét theo các ngành phụ, trong vật liệu xây dựng, tất cả các ngành đều giảm, trong đó các loại vật liệu cấu trúc khác giảm hơn 5%, ghi nhận mức giảm -5,65%; trong lĩnh vực xây dựng, trừ dịch vụ thiết kế và tư vấn xây dựng III, các ngành còn lại đều tăng, trong đó các ngành kỹ thuật chuyên nghiệp, các ngành khác và xây dựng hạ tầng đều tăng trên 5%, lần lượt là 6,32% và 5,48%.

“Tương tác tính toán-điện” được ghi vào Báo cáo công tác Chính phủ, dự án hạ tầng mới nhận được sự chú ý

Sự gia tăng nhu cầu về năng lực tính toán trí tuệ nhân tạo đã gây ra sự chú ý đặc biệt về áp lực tiêu thụ điện tại các trung tâm dữ liệu. Theo Viện Nghiên cứu Thông tin và Truyền thông Trung Quốc, trí tuệ nhân tạo là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng năng lực tính toán, trong đó chi phí điện năng chiếm phần lớn trong chi phí vận hành của các trung tâm tính toán, chi phí này trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh tế của ngành. Trong bối cảnh này, “tương tác tính toán-điện” trở thành lựa chọn quan trọng để xây dựng hệ thống điện mới. Năm 2023, “tương tác tính toán-điện” lần đầu tiên được đề cập. Năm nay, chính sách này đã được ghi vào Báo cáo công tác Chính phủ. Thủ tướng Chính phủ Lý Khăng ngày 5/3 đã đề cập trong báo cáo về nhiệm vụ chính phủ năm nay, nhấn mạnh việc thúc đẩy phát triển các động lực mới, trong đó có việc triển khai các dự án hạ tầng mới như tập đoàn tính toán quy mô lớn và “tương tác tính toán-điện”.

Chủ tịch Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia Trịnh Trác Khiết tại cuộc họp báo về chủ đề kinh tế ngày 6/3 cho biết, sẽ thúc đẩy “sáu mạng lưới” và xây dựng các lĩnh vực trọng điểm, dự kiến tổng vốn đầu tư trong năm nay sẽ vượt quá 7 nghìn tỷ nhân dân tệ. Ông Trịnh Trác Khiết nói rằng, “sáu mạng lưới” bao gồm lưới điện và mạng năng lực tính toán, các lĩnh vực trọng điểm gồm các hạ tầng như “trí tuệ nhân tạo+” và các cơ sở dịch vụ công cộng. Nhờ chính sách thúc đẩy, trong tuần này, sự quan tâm đến lĩnh vực hạ tầng năng lượng mới rõ rệt tăng lên. Chính sách này có lợi cho các doanh nghiệp có khả năng đầu tư và vận hành các dự án năng lượng mới liên quan. Theo đánh giá của chúng tôi, chính sách “tương tác tính toán-điện” nói chung có lợi cho các doanh nghiệp hàng đầu, giúp mở ra đường cong tăng trưởng thứ hai trong hoạt động kinh doanh năng lượng mới. Nếu các ưu đãi chính sách tiếp tục được phát huy, các mô hình ngành mới như kết nối trực tiếp điện xanh sẽ nhanh chóng được triển khai, dự kiến sẽ thúc đẩy sự quan tâm của thị trường duy trì ở mức cao.

Khuyến nghị đầu tư

1. Về vật liệu xây dựng: Giá xi măng tuần này giảm so với tuần trước, nhu cầu xi măng rõ rệt tăng lên, tuy nhiên tốc độ tăng trưởng chậm, khu vực phía Nam tăng nhiều hơn, phía Bắc vẫn còn ở mức thấp. Do đó, tuần này ưu tiên đề xuất các doanh nghiệp xi măng chủ yếu phục vụ thị trường phía Nam. Về kính nổi, các nhà máy kính nổi đã tăng giá nhẹ, đồng thời do đơn hàng mới hạn chế, tồn kho cao vẫn chưa thay đổi. Về kính quang điện, tồn kho cục bộ tăng nhẹ, đồng thời do chi phí tăng, biên lợi nhuận tiếp tục bị thu hẹp. Do đó, ưu tiên đề xuất các công ty có cấu trúc sản phẩm phân tán. Về sợi thủy tinh, chúng tôi cho rằng, các nhu cầu từ các lĩnh vực tốc độ cao như AI vẫn còn, do đó tiếp tục đề xuất các công ty trong ngành sợi thủy tinh và các công ty liên quan đến “khái niệm vải điện tử”. Về vật liệu tiêu dùng, chính sách sẽ hạn chế các hành vi cạnh tranh giá khốc liệt trong ngành vật liệu tiêu dùng trước đây, nhu cầu nâng cấp và làm mới thị trường tồn tại sẽ là trụ đỡ chính cho nhu cầu vật liệu tiêu dùng trong tương lai. Nếu việc tăng giá được thực hiện suôn sẻ tại các kênh phân phối và dự án, ngành này có thể duy trì sự quan tâm của thị trường, do đó, ưu tiên đề xuất các doanh nghiệp hàng đầu có thương hiệu và sản phẩm nổi bật.

2. Về xây dựng: Chính sách có lợi cho việc hình thành nguồn vốn và triển khai các dự án hạ tầng, do đó, đề xuất các doanh nghiệp nhà nước địa phương có khả năng cao, các doanh nghiệp trung ương trong lĩnh vực xây dựng, và các doanh nghiệp sản xuất kết cấu thép. Về lĩnh vực phòng sạch, chúng tôi cho rằng, lĩnh vực này vẫn sẽ duy trì đà tăng trưởng, nhu cầu trong các lĩnh vực cao cấp như bán dẫn và bán dẫn tổng hợp dự kiến sẽ tiếp tục phát huy. Khi việc thay thế nội địa tiếp tục thúc đẩy, cộng thêm việc nâng cấp và đổi mới tiêu dùng điện tử như OLED và các màn hình hiển thị mới, nhu cầu xây dựng và cải tiến dây chuyền sản xuất mới sẽ tăng, giúp duy trì đà sôi động của đơn hàng.

Rủi ro cần chú ý: Chính sách và dòng vốn chưa thực hiện như kỳ vọng; nhu cầu xi măng phía Bắc phục hồi chậm hơn dự kiến; việc tăng giá vật liệu chống thấm không đạt kỳ vọng; chi phí nguyên vật liệu tăng vượt dự kiến.