Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức phát tín hiệu ưa đuổng: Nếu tình hình xung đột Trung Đông đẩy lạm phát xấu hơn, ECB có thể tái khởi động tăng lãi suất vào tháng 4

Thông tin từ Ứng dụng Tài chính Zhitong cho biết, thành viên Ban Quản lý Ngân hàng Trung ương Châu Âu kiêm Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đức Joachim Nagel cho biết, nếu do chiến tranh Iran làm áp lực giá cả ở châu Âu tiếp tục tăng, Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ cần xem xét khởi động lại quá trình tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng tới sớm nhất có thể. Ông nói trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông vào thứ Sáu: “Từ tình hình hiện tại, có thể dự đoán triển vọng lạm phát trung hạn có thể xấu đi, và kỳ vọng lạm phát có thể tiếp tục tăng, điều này có nghĩa là chúng ta có thể cần áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.”

Trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu cố gắng đánh giá tác động của chiến tranh Trung Đông đối với lạm phát và kinh tế, vào thứ Năm, ngân hàng này đã giữ nguyên lãi suất cơ bản của cơ chế gửi tiền ở mức 2% trong sáu cuộc họp liên tiếp, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã có những lời lẽ cứng rắn hơn về rủi ro đối mặt của khu vực đồng euro.

Trong tuyên bố chính sách tiền tệ vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho biết: “Chiến tranh Trung Đông làm cho triển vọng trở nên không chắc chắn hơn, mang lại rủi ro tăng giá của lạm phát và rủi ro giảm trưởng kinh tế.” “Xung đột này sẽ tác động thực chất đến lạm phát ngắn hạn thông qua giá năng lượng cao hơn. Ảnh hưởng trung hạn sẽ phụ thuộc vào cường độ và thời gian kéo dài của xung đột, cũng như cách giá năng lượng truyền dẫn đến giá tiêu dùng và toàn bộ nền kinh tế.”

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đức bổ sung: “Dự kiến trước cuộc họp tiếp theo của Ban Quản lý Ngân hàng Trung ương Châu Âu sau sáu tuần nữa, sẽ có dữ liệu đáng tin cậy hơn.” Trong cuộc phỏng vấn, ông nhiều lần đề cập đến giai đoạn tăng giá do cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine năm 2022 thúc đẩy, gọi kinh nghiệm này là “sẽ đóng vai trò quan trọng trong bối cảnh hiện tại” — mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện nay “đang ở điểm xuất phát chính sách tốt hơn.”

Những phát biểu này làm nổi bật mối lo ngày càng gia tăng: sự gia tăng giá năng lượng do các xung đột địa chính trị mới ở Trung Đông đang đe dọa đẩy lạm phát lên cao, đồng thời làm trì trệ tăng trưởng kinh tế.

Lãnh đạo Liên minh châu Âu đã tổ chức hội nghị thượng đỉnh tại Brussels vào thứ Năm, có sự tham dự của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde. Các nhà lãnh đạo tham dự đang chuẩn bị cho khả năng tình hình cung cấp năng lượng kéo dài nhiều năm, sau khi Israel tấn công các mỏ khí quan trọng đối với nền kinh tế Iran, trong khi Iran đã gây thiệt hại cho một cơ sở khí đốt tự nhiên lớn do Qatar và tập đoàn dầu khí Mỹ ExxonMobil hợp tác phát triển, một trong những dự án quan trọng.

“Nếu năng lực sản xuất bị phá hủy, ảnh hưởng của chiến tranh sẽ kéo dài hơn,” Tổng thống Pháp Emmanuel Macron nói.

Dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã giữ nguyên lãi suất trong sáu cuộc họp liên tiếp tuần này, những người am hiểu tình hình cho biết, nếu tác động lan rộng của chiến tranh đẩy lạm phát vượt quá mục tiêu dài hạn của ngân hàng, các quan chức ngân hàng đã sẵn sàng nâng lãi suất vào ngày 30 tháng 4. Thị trường tiền tệ dự đoán Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản, lần tăng đầu tiên có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 4.

Tóm tắt dự báo mới nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng của khu vực euro năm nay sẽ tăng 2.6%, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó. Ngân hàng này cho biết, trong một kịch bản cực đoan, nếu nguồn cung dầu và khí đốt bị gián đoạn kéo dài đến cuối năm 2026, lạm phát sẽ đạt đỉnh vào quý I năm 2027, ở mức 6.3%.

Hình trên là tóm tắt dự báo mới nhất về lạm phát và tăng trưởng kinh tế của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

Tuy nhiên, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Lagarde vẫn khẳng định rằng, bà và các đồng nghiệp “đang ở vị trí thuận lợi và có đủ công cụ để đối phó với cú sốc giá năng lượng lớn đang diễn ra.” Bà nói rằng, họ vẫn quyết tâm giữ lạm phát ổn định lâu dài ở mức 2%.

Chỉ vài giờ trước cuộc họp chính sách tiền tệ này, xung đột địa chính trị Trung Đông đã leo thang hơn nữa, khi Iran phóng tên lửa phá hủy nhà máy xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng lớn nhất thế giới tại Qatar, thiệt hại này có thể mất nhiều năm để khắc phục.

Các diễn biến địa chính trị không thể dự đoán này khiến các nhà hoạch định chính sách rơi vào tình thế khó xử: họ tuyên bố sẽ không để xảy ra tình trạng lạm phát kỷ lục như năm 2022 và 2023, đồng thời cam kết hành động quyết đoán. Nhưng đồng thời, chi phí năng lượng cao hơn cũng có thể phá vỡ quá trình phục hồi kinh tế lâu dài của khu vực này vốn đã mong manh.

Nagel nhấn mạnh rằng quyết định vào thứ Năm “là phù hợp,” ông nhiều lần nhấn mạnh về vấn đề giá cả do năng lượng thúc đẩy, và gọi tình hình hiện tại là “thách thức.”

“Xung đột địa chính trị tiếp tục phát triển sẽ ảnh hưởng lớn đến lạm phát trung hạn,” ông nói, và bổ sung rằng các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ “phụ thuộc vào điều này.”

Ông nhấn mạnh rằng, các nhà hoạch định chính sách lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu “sẽ duy trì lập trường thận trọng về chính sách tiền tệ, và hành động quyết đoán khi cần thiết.” “Nhiệm vụ hàng đầu của chúng tôi là giữ ổn định giá cả. Mọi người đều sẽ hưởng lợi từ đó,” ông nói trong cuộc phỏng vấn.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn vào thứ Tư theo dự đoán của thị trường, nhưng Chủ tịch Jerome Powell đã rõ ràng thể hiện lập trường hawkish trong cuộc họp báo, nhấn mạnh rằng giá dầu tăng khiến triển vọng lạm phát của Mỹ quá mơ hồ để có thể đưa ra chính sách nới lỏng. Powell nhiều lần nhấn mạnh rằng, trước khi lạm phát bắt đầu giảm trở lại, Fed có thể chưa quay trở lại chính sách cắt giảm lãi suất — và thậm chí còn chưa bắt đầu xem xét tác động của chiến tranh Trung Đông đến lạm phát, nhấn mạnh rằng còn quá sớm để đánh giá ảnh hưởng của chiến tranh.

Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu đồng loạt giảm, đặc biệt là ba chỉ số chính của thị trường Mỹ giảm mạnh. Vàng — tài sản trú ẩn an toàn lâu dài nhất — đang hướng tới tuần tồi tệ nhất kể từ năm 1983. Các nhà giao dịch trái phiếu đã định giá xác suất Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất trong nửa cuối năm là 55%, trong khi chỉ số S&P 500 kéo dài chuỗi giảm tuần dài nhất trong một năm. Ngược lại, tháng trước, thị trường trái phiếu đã định giá khả năng Fed giảm lãi suất 2-3 lần, thậm chí dự đoán Fed có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

So với Mỹ, quốc gia sở hữu nguồn dầu khí lớn, châu Âu phụ thuộc nhập khẩu năng lượng lại đối mặt với áp lực lạm phát do năng lượng mạnh mẽ hơn. Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh cùng đối mặt với vấn đề nghiêm trọng hơn — đó là trong bối cảnh lạm phát do năng lượng gây ra cản trở việc giảm lãi suất, trong khi triển vọng tăng trưởng kinh tế ngày càng xấu đi, họ buộc phải giữ nguyên hoặc thậm chí có thể bắt đầu tăng lãi suất từ tháng 4. Thị trường kỳ vọng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ bắt đầu tăng vào tháng 4 với xác suất lên tới 75%, và gần như đã định giá ba lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay.