COSCO SHIPPING Holdings (601919) 2025 Annual Report Brief Analysis: Net Profit Declined 37.13% Year-on-Year

Dựa trên dữ liệu công khai của Securities Star, gần đây China COSCO Shipping Holdings (601919) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Theo báo cáo tài chính, lợi nhuận ròng của China COSCO Shipping Holdings giảm 37,13% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến cuối kỳ báo cáo, tổng doanh thu của công ty đạt 2195,04 tỷ nhân dân tệ, giảm 6,14% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 308,68 tỷ nhân dân tệ, giảm 37,13% so với cùng kỳ. Theo dữ liệu từng quý, doanh thu tổng quý IV là 519,05 tỷ nhân dân tệ, giảm 12,21% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 37,99 tỷ nhân dân tệ, giảm 65,39% so với cùng kỳ.

Các số liệu này cao hơn dự đoán của phần lớn các nhà phân tích, trước đó các nhà phân tích dự báo lợi nhuận ròng năm 2025 khoảng 283,64 tỷ nhân dân tệ.

Các chỉ số trong báo cáo tài chính lần này không đạt kỳ vọng tốt. Trong đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp là 20,05%, giảm 32,13% so với cùng kỳ; tỷ lệ lợi nhuận ròng là 16,05%, giảm 32,25% so với cùng kỳ; tổng chi phí bán hàng, quản lý và tài chính là 6,585 tỷ nhân dân tệ, chi phí ba khoản chiếm tỷ lệ 3,0% trên doanh thu, tăng 21,3% so với cùng kỳ; giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu là 14,99 nhân dân tệ, tăng 1,99% so với cùng kỳ; dòng tiền hoạt động trên mỗi cổ phiếu là 2,94 nhân dân tệ, giảm 32,29% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1,99 nhân dân tệ, giảm 35,39% so với cùng kỳ.

Trong báo cáo tài chính, lý do các biến động lớn của các mục tài chính chính được giải thích như sau:

1. Thay đổi của các chứng từ phải thu là -43,61%, nguyên nhân: số dư các chứng từ ngân hàng chưa đến hạn do tập đoàn nắm giữ giảm.
2. Thay đổi của tài sản cố định đến hạn trong vòng một năm là 426,7%, nguyên nhân: một số khoản đầu tư trái phiếu sẽ đáo hạn trong vòng một năm, được phân loại lại từ “đầu tư trái phiếu” sang mục này.
3. Thay đổi của các tài sản lưu động khác là 58,22%, nguyên nhân: tăng các khoản thuế đầu vào chưa khấu trừ và các khoản quota phát thải carbon của EU đã mua nhưng chưa sử dụng.
4. Thay đổi của các khoản đầu tư trái phiếu là -65,29%, nguyên nhân: một số khoản đầu tư trái phiếu sẽ đáo hạn trong vòng một năm, được chuyển từ mục này sang “tài sản cố định đến hạn trong vòng một năm”.
5. Thay đổi của các tài sản tài chính phi lưu động khác là -89,45%, nguyên nhân: cuối năm trước, tập đoàn đã hoàn tất chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi của công ty liên kết Bạch Dương Cảng trong mục này, theo chuẩn mực kế toán doanh nghiệp, chuyển sang mục “đầu tư dài hạn vào các công ty liên kết”.
6. Thay đổi của công trình xây dựng dở dang là -35,97%, nguyên nhân: các dự án xây dựng cầu cảng và tàu đang trong quá trình hoàn thành, chuyển từ mục này sang “tài sản cố định”.
7. Thay đổi của các chứng từ phải trả là -74,9%, nguyên nhân: số dư các chứng từ ngân hàng chưa đến hạn do tập đoàn phát hành vào cuối năm 2025 giảm.
8. Thay đổi của các khoản thuế phải nộp là -39,99%, nguyên nhân: số dư thuế thu nhập doanh nghiệp chưa nộp đã trích dự phòng giảm.
9. Thay đổi của các khoản nợ dài hạn đến hạn trong vòng một năm là 39,87%, nguyên nhân: tăng số dư các khoản vay dài hạn và khoản thuê tài chính đến hạn trong vòng một năm.
10. Thay đổi của chi phí tài chính là 33,46%, nguyên nhân: trong kỳ, doanh thu lãi và lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá giảm so với cùng kỳ.
11. Thay đổi của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là -34,29%, nguyên nhân: hiệu quả hoạt động của lĩnh vực vận tải container giảm so với cùng kỳ.
12. Thay đổi của dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư là 5,91%, nguyên nhân: giảm tiền chi cho xây dựng tàu, xây dựng cầu cảng và đầu tư cổ phần so với cùng kỳ.
13. Thay đổi của dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính là -27,37%, nguyên nhân: tăng tiền chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu của công ty, giảm tiền vay trả nợ so với cùng kỳ.

Công cụ phân tích báo cáo tài chính của Securities Star cho thấy:

• Đánh giá kinh doanh: ROIC của công ty năm ngoái là 9,12%, mức sinh lời trên vốn trung bình. Tỷ lệ lợi nhuận ròng năm ngoái là 16,05%, sau khi tính tất cả chi phí, giá trị gia tăng của sản phẩm hoặc dịch vụ cao. Theo dữ liệu báo cáo hàng năm trong 10 năm gần đây, trung vị ROIC là 8,58%, mức sinh lời trung bình, trong đó năm tồi tệ nhất là 2016 với ROIC -6,48%, hiệu quả đầu tư rất thấp. Các báo cáo tài chính lịch sử của công ty khá tốt, đã niêm yết 18 báo cáo, có 4 năm lỗ, trừ khi có các yếu tố như niêm yết qua công ty mẹ, còn không, các nhà đầu tư giá trị thường không chú ý đến các công ty này.
• Khả năng thanh toán nợ: Công ty có lượng tiền mặt rất dồi dào.
• Chia cổ tức: Dự kiến tỷ lệ cổ tức của công ty là 4,63%.
• Phân tích hoạt động kinh doanh: Trong 3 năm gần nhất (2023/2024/2025), tỷ suất lợi nhuận trên tài sản kinh doanh ròng lần lượt là 28,7%/43,5%/23,1%; lợi nhuận kinh doanh ròng lần lượt là 283,97 tỷ/553,95 tỷ/352,28 tỷ nhân dân tệ; tài sản kinh doanh ròng lần lượt là 989,42 tỷ/1274,85 tỷ/1522,62 tỷ nhân dân tệ.

Trong 3 năm gần nhất (2023/2024/2025), vốn lưu động/ doanh thu (tức là số tiền công ty cần bỏ ra để tạo ra mỗi đồng doanh thu trong quá trình sản xuất kinh doanh) lần lượt là -0,43/-0,3/-0,28; vốn lưu động (tiền của công ty trong quá trình sản xuất) lần lượt là -757,58 tỷ/-699,13 tỷ/-613,66 tỷ nhân dân tệ; doanh thu lần lượt là 1754,53 tỷ/2338,59 tỷ/2195,04 tỷ nhân dân tệ.

Các quỹ đầu tư nắm giữ nhiều nhất cổ phần của China COSCO Shipping Holdings là ETF Chiết Giang Bảo Thụy Thượng Hải Đỏ, hiện có quy mô 19,265 tỷ nhân dân tệ, giá trị ròng mới nhất là 3,3 (ngày 20 tháng 3), giảm 0,16% so với ngày giao dịch trước, tăng 12,77% trong vòng một năm. Quỹ này hiện do quản lý bởi Liu Jun và Li Qian.

Các nội dung trên do Securities Star tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (Mã số dự trữ tính toán mạng 310104345710301240019), không phải là lời khuyên đầu tư.