Chiến tranh Iran phá hủy giấc mơ hạ lãi suất! Ngân hàng Trung ương Anh chuyển sang chính sách thắt chặt, thị trường dự đoán sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm

Thông tin từ Ứng dụng tài chính Huitong — Trong ba tuần qua, kỳ vọng về lãi suất của Anh đã trải qua một sự đảo chiều đáng kinh ngạc. Trước khi xảy ra chiến tranh Iran, thị trường tiền tệ dự đoán Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giảm lãi suất hai lần vào năm 2026, nhưng hiện tại, thị trường đã hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng này, dự báo có khả năng tăng lãi suất hai lần trong năm. Đồng bảng Anh vì vậy đã tăng mạnh, phản ánh sự lo ngại cực đoan của thị trường về triển vọng lạm phát.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh tháng 3 mang tính diều hâu, hoàn toàn thay đổi kỳ vọng của thị trường

Vào đầu tháng này, thị trường dự đoán Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ bỏ phiếu giảm lãi suất 25 điểm cơ bản với đa số lớn. Tuy nhiên, kết quả cuộc họp ngày thứ Năm lại bất ngờ: 9 thành viên nhất trí giữ nguyên lãi suất, trở thành tuyên bố diều hâu nhất trong những năm gần đây.

Ủy ban cũng dự báo lạm phát tăng mạnh: dự kiến CPI tháng 3 gần 3,5%, cao hơn gần 0,5 điểm phần trăm so với báo cáo tháng 2; CPI quý II không giảm xuống 2,1% như trước mà duy trì khoảng 3%. Ngay cả khi lạm phát giảm dần về 2% sau đó, Ngân hàng Trung ương Anh cũng phải đến quý III mới có thể xem xét giảm lãi suất.

Thị trường hoàn toàn đảo ngược kỳ vọng: Không giảm lãi suất trong năm, thậm chí còn dự báo tăng lãi suất hai lần

Phản ứng của thị trường tiền tệ còn mạnh mẽ hơn, hiện đã loại trừ khả năng giảm lãi suất vào năm 2026, ngược lại còn dự báo nếu lạm phát vượt kiểm soát, Ngân hàng Trung ương Anh có thể buộc phải tăng lãi suất để ngăn chặn hiệu ứng vòng hai.

Nhà kinh tế trưởng của Lloyds Bank, ông Nikesh Sawjani, cho biết: “Ủy ban chính sách tiền tệ ngày càng nhạy cảm hơn với rủi ro kích hoạt hiệu ứng vòng hai. Một khi có bằng chứng cho thấy rủi ro này đang hiện thực hóa, ủy ban rất có thể sẽ cho rằng cần thắt chặt chính sách tiền tệ để răn đe.”

Ngân hàng Trung ương Anh xem tác động của cú sốc năng lượng là tạm thời, nhưng rõ ràng nếu kỳ vọng của các hộ gia đình và doanh nghiệp về giá cả tiếp tục tăng, sẽ dẫn đến vòng xoáy tăng lương. Người lao động yêu cầu tăng lương để duy trì mức sống, doanh nghiệp chuyển chi phí để bảo vệ lợi nhuận, cuối cùng dẫn đến kỳ vọng lạm phát bị lệch khỏi mục tiêu.

Khủng hoảng năng lượng và kỳ vọng lạm phát đẩy mạnh áp lực kép

Kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ, giá dầu Brent đã tăng hơn 40%, giá khí tự nhiên châu Âu cũng tăng đột biến 35%, trực tiếp đẩy áp lực lạm phát nhập khẩu của Anh lên cao. Gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz và các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng Trung Đông khiến nguồn cung toàn cầu gặp phải phá vỡ cấu trúc dài hạn.

Thông báo của Ngân hàng Trung ương Anh cho thấy vẫn hy vọng sẽ giảm lãi suất vào cuối năm, nhưng thị trường đã không còn tin vào câu chuyện này nữa. Các nhà đầu tư cho rằng, trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát có khả năng tiếp tục vượt dự kiến, buộc Ngân hàng Trung ương Anh phải chuyển sang chính sách thắt chặt hoặc tăng lãi suất sớm hơn để giữ vững kỳ vọng.

Tổng kết, cuộc khủng hoảng năng lượng do chiến tranh Iran gây ra và kỳ vọng lạm phát tăng vọt đã hoàn toàn đảo lộn con đường chính sách tiền tệ của Anh. Ba tuần trước, kỳ vọng phổ biến là hai lần giảm lãi suất, nay đã bị thị trường loại bỏ hoàn toàn, thay vào đó là định giá cực đoan về việc giữ nguyên lãi suất hoặc thậm chí tăng hai lần trong năm. Đồng bảng Anh và lãi suất tiết kiệm vì vậy đã tăng mạnh, phản ánh sự cảnh giác cao độ của thị trường đối với rủi ro lạm phát. Trong những tháng tới, diễn biến giá dầu, xung đột Trung Đông và dữ liệu lạm phát của Anh sẽ trực tiếp quyết định Ngân hàng Trung ương Anh có buộc phải chuyển sang chính sách diều hâu hay không.

Các nhà đầu tư cần chú ý đặc biệt thái độ của MPC đối với hiệu ứng vòng hai và diễn biến thực tế của lạm phát, vì cuộc khủng hoảng năng lượng này đã chuyển từ xung đột khu vực thành nguồn bất định lớn nhất cho nền kinh tế và chính sách tiền tệ của Anh.

Biểu đồ ngày của GBP/USD Nguồn: YHui Tong

Giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 3, 14:24 GBP/USD báo giá 1.3408/09

(Chủ biên: Vương Trì Cường HF013)

【Lưu ý rủi ro】 Theo quy định quản lý ngoại hối, việc mua bán ngoại tệ phải thực hiện tại các ngân hàng hoặc các địa điểm giao dịch do nhà nước quy định. Mua bán ngoại tệ trái phép, mua bán ngoại tệ gián tiếp, mua bán chéo hoặc giới thiệu mua bán ngoại tệ trái phép với số lượng lớn sẽ bị xử phạt hành chính theo quy định của cơ quan quản lý ngoại hối; nếu cấu thành tội phạm, sẽ bị truy cứu trách nhiệm hình sự.