Vàng bạc một lúc sụp đổ mạnh! Kỳ vọng tăng lãi suất toàn cầu của các ngân hàng trung ương tăng đột ngột

Vào tối ngày 19 tháng 3, giá vàng và bạc giao ngay đã xuất hiện các đợt bán tháo hoảng loạn! Bạc từng giảm tới 12%, vàng giảm hơn 5%.

Về mặt tin tức, kỳ vọng tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng nhanh.

Ngân hàng Trung ương Anh cho biết sẽ “sẵn sàng hành động bất cứ lúc nào” để đối phó với đà tăng lạm phát do chiến tranh Trung Đông gây ra. Phát biểu này đã thúc đẩy các nhà giao dịch đặt cược nhiều hơn, cho rằng khả năng tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng tới.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) gồm 9 người đã bỏ phiếu nhất trí vào thứ Năm, giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% — đây là lần đầu tiên trong vòng hơn bốn năm rưỡi không có sự phân chia ý kiến nào.

Biên bản cuộc họp cho thấy đã có sự chuyển biến lớn về lập trường chính sách. Cuộc xung đột hiện tại làm gián đoạn sản xuất tại các khu vực dầu mỏ quan trọng nhất toàn cầu và cản trở tàu chở dầu qua eo biển Hormuz chiến lược.

Các nhà hoạch định chính sách đã mở cửa cho việc tăng lãi suất. Thống đốc Andrew Bailey cảnh báo rằng chính sách cần “đối mặt với rủi ro ảnh hưởng lâu dài của lạm phát CPI của Anh”. Ông cũng bổ sung: “Dù chuyện gì xảy ra, nhiệm vụ của chúng ta là đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%.”

Thị trường phản ứng nhanh với sự chuyển hướng hawkish này: các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc tăng lãi suất, đã hoàn toàn tính đến hai lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay, và còn dự đoán khả năng tăng lần thứ ba.

Ủy ban đã loại bỏ khỏi tuyên bố tháng 2 câu nói “lãi suất chuẩn có thể sẽ còn giảm thêm”.

Một trong những thành viên “diều hâu” nhất của Ngân hàng Trung ương Anh, bà Swati Dhingra, cũng cho biết nếu các cú sốc về nguồn cung năng lượng kéo dài, có thể cần phải tăng lãi suất, điều này cho thấy tính chất thách thức rất nghiêm trọng. Nhiều thành viên khác cũng nhận định rằng, nếu không phải vì chiến tranh bùng nổ và tăng trưởng nội địa đã yếu, họ có thể đã ủng hộ việc giảm lãi suất.

Giám đốc kinh tế trưởng của Peel Hunt, Calum Pickering, nói rằng: “Nếu chiến tranh kéo dài, gây ra rủi ro tăng lạm phát lâu dài hơn, thì khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất trong bước tiếp theo là rất cao.”

Tuy nhiên, sau khi Thống đốc Bailey cảnh báo không nên quá hiểu quá mức về triển vọng tăng lãi suất, các nhà giao dịch đã giảm nhẹ các cược. Hiện thị trường dự đoán mức thắt chặt trong năm nay khoảng 60 điểm cơ bản, thấp hơn mức 78 điểm cơ bản trước đó.

Việc phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu khiến Anh dễ bị ảnh hưởng hơn bởi gián đoạn nguồn cung từ Vịnh Persia. Hợp đồng tương lai khí tự nhiên châu Âu đã tăng tới 35%, vượt gấp đôi mức trước chiến tranh; dầu Brent cũng đã chạm mức 119 USD mỗi thùng, gần mức cao nhất kể từ năm 2022.

Chuyên gia chiến lược toàn cầu của Principal Asset Management, Seema Shah, nhận định: “Ủy ban Chính sách Tiền tệ buộc phải chuyển hướng nhanh chóng. Ngay cả các thành viên diều hâu nhất cũng ủng hộ ‘giữ nguyên’, điều này đã thể hiện rõ sức ép lạm phát lớn như thế nào.”

Sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu giữ nguyên lãi suất theo dự kiến, trái phiếu của Đức vẫn duy trì xu hướng giảm. Thị trường đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất khoảng 70 điểm cơ bản trong năm nay.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, Chủ tịch Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát. Thị trường kỳ vọng hoán đổi lãi suất đã gần như loại bỏ khả năng Mỹ giảm lãi suất trong năm nay.

Khi chiến tranh Trung Đông tiếp tục kéo dài, giá dầu tăng trở lại, các nhà giao dịch trái phiếu đã loại bỏ các dự đoán giảm lãi suất của Mỹ trong năm nay và bắt đầu phòng hộ cho khả năng tăng lãi suất trong vài tháng tới.

Giám đốc điều hành của Mischler Financial Group, Tom di Galoma, nói rằng: “Tất cả đều do quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh thúc đẩy. Hiện thị trường bắt đầu kỳ vọng sẽ có 50 điểm cơ bản tăng trong năm 2026. Thị trường trái phiếu châu Âu đang rơi tự do, điều này cũng đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng lên.”

Ông cũng chỉ ra rằng đặc điểm dòng vốn hiện nay là “thiếu cầu mua vào, chủ yếu là bán ra”, tâm lý bị chi phối bởi kỳ vọng kéo dài xung đột. “Quan điểm chính hiện nay là cuộc chiến Iran có thể kéo dài nhiều tháng chứ không chỉ vài tuần.”