Dự đoán "số phận" của cuộc chiến Iran, xác suất kết thúc trong vòng 2 tuần là 60%? Làm thế nào để bố trí dầu thô?

Ứng dụng tài chính汇通讯——Chuyên gia chiến lược địa chính trị và vĩ mô trưởng của BCA Research, ông Marco Pappich, đã đề xuất một “công thức” tính thời gian chiến tranh Iran kéo dài: Thời gian chiến tranh = ngưỡng chịu đựng đau đớn của Iran. Ông cho rằng ngưỡng chịu đựng đau đớn của Iran thấp hơn nhiều so với dự đoán của thị trường và các bên tham gia xung đột, dự đoán xác suất chiến tranh kết thúc trong khoảng hai tuần là 60%, và khuyên các nhà đầu tư chú ý đến hợp đồng tương lai dầu Brent, ETF thiết bị dầu khí và các tài sản hưởng lợi từ xung đột kéo dài. Vào thứ Ba (ngày 17 tháng 3), trong phiên giao dịch châu Á, giá dầu thô Mỹ dao động tăng, hiện giao dịch quanh mức 96,15 USD mỗi thùng, tăng khoảng 2,78% trong ngày.

Pappich nhấn mạnh rằng Mỹ đang dội lực tấn công theo cách trừng phạt “chết chóc, chiến tranh và giận dữ,” cuối cùng sẽ buộc Tehran phải thương lượng.

Ngưỡng chịu đựng đau đớn thấp + sức mạnh của các cuộc không kích trừng phạt của Mỹ = xác suất kết thúc xung đột trong vòng hai tuần là 60%

Pappich chỉ ra rằng: Ngưỡng chịu đựng đau đớn của Iran bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng; quy mô và cường độ của các cuộc không kích trừng phạt của Mỹ vượt quá dự đoán; phản ứng phối hợp của các khu vực khác trên thế giới đang hình thành một liên minh.

Tổng hợp ba yếu tố trên, kết quả của công thức chỉ ra xác suất kết thúc xung đột trong ngắn hạn là 60%. Ông cho rằng Iran không thể chịu đựng lâu dài các đòn tấn công cường độ cao liên tục, áp lực tồn tại của chính quyền sẽ buộc họ phải nhượng bộ tại một điểm nào đó.

Máy bay ném bom B-52 có sức phá hủy bị đánh giá thấp, khả năng phản công của Iran bằng drone hạn chế

Pappich nhấn mạnh rằng: Người ta đã đánh giá thấp sức mạnh phá hủy của máy bay ném bom B-52 của Mỹ (tác dụng của các cuộc không kích quy mô lớn nhằm vào cơ sở hạ tầng và mục tiêu quân sự); khả năng phản công của Iran bằng drone là hạn chế (số lượng, độ chính xác và tính liên tục đều không đủ để thay đổi cục diện chiến tranh).

Ưu thế trên không và khả năng tấn công chính xác của Mỹ vượt xa dự đoán của Iran, các cuộc không kích liên tục sẽ nhanh chóng làm suy yếu khả năng quân sự và kinh tế của Iran.

Hy vọng mở rộng qua eo biển Hormuz, phản ứng phối hợp của nhiều quốc gia đã bắt đầu

Pappich cho rằng, eo biển Hormuz có khả năng bị mở rộng bằng cách cưỡng chế, không chỉ dựa vào “chiến tranh chớp nhoáng” của Mỹ mà còn nhờ phản ứng phối hợp của các khu vực khác trên thế giới: Ấn Độ đã đảm bảo hai tàu chở dầu của họ không bị quấy rối khi qua eo biển; Pháp, Ý, Pakistan đang đàm phán hoặc lên kế hoạch hộ tống; trong cuộc chiến Iran-Iraq những năm 1980, nhiều quốc gia đã phối hợp qua các hoạt động rà phá mìn để mở rộng eo biển.

Nhiều quốc gia không muốn chấp nhận việc cung cấp dầu toàn cầu bị giới hạn lâu dài, khả năng hộ tống liên minh và hoạt động rà phá mìn đang tăng lên.

Iran cần cân nhắc chi phí phong tỏa, thế giới không thể chấp nhận việc cung cấp dầu bị hạn chế 1/5 trong thời gian dài

Pappich phân tích logic cân nhắc của Iran: phong tỏa eo biển có thể tạo ra sức răn đe, nhưng càng kéo dài thì các khu vực khác trên thế giới càng không thể chịu đựng nổi; việc hạn chế 1/5 nguồn cung dầu toàn cầu sẽ thúc đẩy nhiều quốc gia phối hợp tăng cường trừng phạt Iran; cuối cùng, Iran phải lựa chọn giữa “lợi ích răn đe” và “chi phí bị cô lập.”

Ông cho rằng, ngưỡng lý trí của Iran khá thấp, một khi phản ứng phối hợp của nhiều quốc gia hình thành, Tehran sẽ khó có thể chịu đựng nổi chi phí của việc phong tỏa kéo dài.

Khuyến nghị các giao dịch hưởng lợi từ xung đột kéo dài: hợp đồng tương lai Brent, ETF thiết bị dầu khí, vận tải dầu bằng tàu chở dầu

Pappich đề xuất các giao dịch có thể hưởng lợi từ xung đột kéo dài: Hợp đồng tương lai dầu Brent: xác suất duy trì giá cao khá cao; ETF thiết bị dầu khí của Mỹ: giá dầu cao thúc đẩy sản xuất dầu đá phiến và nhu cầu thiết bị của Mỹ; Vận tải dầu bằng tàu chở dầu: nhu cầu hộ tống và chênh lệch giá cước vận chuyển tăng.

Ông cho rằng, dù xác suất kết thúc trong vòng hai tuần chỉ là 60%, nhưng các yếu tố không chắc chắn trung hạn vẫn sẽ hỗ trợ cho hiệu suất của các tài sản liên quan đến năng lượng.

Phản ứng của Đức, Ý, Anh trước lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của Trump khá thờ ơ

Dù Pappich dự đoán phản ứng phối hợp của nhiều quốc gia, nhưng các quan chức Đức, Ý và Anh ngày thứ Hai đã công khai bình luận thể hiện sự thờ ơ đối với lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của Trump.

Các quốc gia châu Âu có mức độ phụ thuộc năng lượng cao, nhưng ít có ý định can thiệp quân sự trực tiếp, họ ưu tiên gây sức ép ngoại giao và hỗ trợ hậu cần hạn chế, tránh bị cuốn vào cuộc xung đột Trung Đông toàn diện.

Tổng kết

Chuyên gia chiến lược địa chính trị hàng đầu của BCA, ông Pappich, đã đề xuất “công thức chiến tranh”: Ngưỡng đau đớn của Iran (cường độ các cuộc không kích trừng phạt của Mỹ + phản ứng phối hợp của thế giới) = Thời gian kéo dài của xung đột. Ông dự đoán xác suất kết thúc trong vòng hai tuần là 60%, cho rằng ngưỡng của Iran bị đánh giá thấp, sức mạnh phá hủy của B-52 bị đánh giá thấp, khả năng phản công drone của Iran hạn chế. Hy vọng mở rộng eo biển Hormuz bằng cưỡng chế, phản ứng phối hợp của nhiều quốc gia đã bắt đầu (Ấn Độ đảm bảo tàu dầu qua lại, Pháp, Ý, Pakistan đàm phán hoặc lên kế hoạch hộ tống).

Iran cần cân nhắc chi phí phong tỏa, thế giới không thể chấp nhận việc cung cấp dầu bị hạn chế 1/5 trong thời gian dài. Trong khi đó, phản ứng của châu Âu đối với lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của Trump khá thờ ơ, giá dầu dao động ở mức cao. Các tín hiệu lạc quan ngắn hạn mâu thuẫn với thực tế chiến trường, nhà đầu tư cần cảnh giác trước khả năng Iran trả đũa cực đoan gây đảo chiều giá dầu, đồng thời theo dõi tiến trình hộ tống của các quốc gia và phản ứng của Iran.

(Đồ thị giá dầu Mỹ liên tục 4 giờ, nguồn: 易汇通) Lúc 10:08 theo giờ Bắc Kinh, giá dầu thô Mỹ liên tục ghi nhận 96,15 USD mỗi thùng.