Meijin Energy quản lý thay máu, triển vọng chuyển đổi năng lượng hydro như thế nào?

(Nguồn: Trung Kinh Micro Năng lượng)

Phóng viên Trung Kinh, Lý Triết, Bắc Kinh đưa tin

Gần đây, Mẫn Cẩm Năng lượng (000723.SZ) đã công bố thông báo tiết lộ rằng Phó Tổng giám đốc Yao Peng đã nộp đơn từ chức bằng văn bản vì lý do cá nhân, sau khi nghỉ việc sẽ không giữ chức vụ nào tại công ty cũng như các công ty con thuộc sở hữu của công ty. Đồng thời, vào tháng 10 năm 2025, Yao Jinjiang, từng giữ chức Tổng Giám đốc Bộ phận Than của Mẫn Cẩm Năng lượng, cũng đã từ chức khỏi vị trí thành viên Hội đồng quản trị của công ty vì lý do cá nhân.

Các phóng viên của Báo Quản lý Kinh doanh Trung Quốc nhận thấy rằng, cả Yao Peng và Yao Jinjiang đều đã giữ các vị trí điều hành cấp cao lâu dài tại Mẫn Cẩm Năng lượng, với hồ sơ công việc chủ yếu liên quan đến lĩnh vực than và hóa dầu than. Trong khi đó, người thay thế Yao Jinjiang làm thành viên Ủy ban Phát triển Bền vững của Mẫn Cẩm Năng lượng là Zhao Jia, có hồ sơ nghề nghiệp liên quan nhiều hơn đến lĩnh vực năng lượng hydro.

Trong bối cảnh các lãnh đạo cấp cao “đổi máu”, hiệu quả hoạt động của Mẫn Cẩm Năng lượng đang gặp áp lực. Dự kiến, năm 2025, công ty này sẽ lỗ ròng từ 850 triệu đến 1,25 tỷ nhân dân tệ, đánh dấu năm thứ hai liên tiếp kể từ năm 2024, công ty ghi nhận lỗ ròng.

Về việc từ chức của các lãnh đạo cấp cao

Theo thông tin về nhiệm kỳ đã được công bố trước đó của Mẫn Cẩm Năng lượng, Yao Peng dự kiến giữ chức từ ngày 28 tháng 8 năm 2023 đến ngày 27 tháng 8 năm 2026. Phía công ty cho biết, việc Yao Peng từ chức sẽ không gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh doanh và sự phát triển của công ty.

Thông tin công khai cho thấy, Yao Peng sinh tháng 9 năm 1989, trình độ cao đẳng, từng giữ các vị trí như Tổng Giám đốc Công ty Tín dụng nhỏ Jin Hui Tong, Người đại diện hợp pháp của Công ty Cổ phần Hóa khí Than Sơn Tây Mẫn Cẩm, Trưởng phòng Vận tải của bộ phận cung ứng, Trưởng phòng cung ứng, và từ năm 2023 đã giữ chức Phó Tổng giám đốc của Mẫn Cẩm Năng lượng.

Thực tế, Yao Peng lần đầu gia nhập ban lãnh đạo cao cấp của Mẫn Cẩm Năng lượng vào tháng 7 năm 2020. Không lâu sau đó, vợ chồng của ông là Han Linan đã mua bán cổ phiếu của Mẫn Cẩm Năng lượng qua tài khoản chứng khoán cá nhân, gây chú ý của cơ quan quản lý.

Theo quyết định của Cục Quản lý Chứng khoán Trung Quốc tại tỉnh Sơn Tây về việc áp dụng biện pháp cảnh cáo đối với Yao Peng (số〔2021〕2), trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 9 năm 2020 đến ngày 19 tháng 2 năm 2021, Han Linan đã mua bán cổ phiếu của Mẫn Cẩm Năng lượng qua tài khoản chứng khoán cá nhân, cấu thành hành vi giao dịch ngắn hạn. Cụ thể, ngày 8 tháng 9 năm 2020, Han Linan đã mua hai lần tổng cộng 292.38 nghìn cổ phiếu của Mẫn Cẩm Năng lượng, ngày 19 tháng 2 năm 2021 đã bán ra, thu về lợi nhuận 335.5 nghìn nhân dân tệ.

Vì lý do này, Mẫn Cẩm Năng lượng từng tuyên bố rằng, Yao Peng không biết về các giao dịch cổ phiếu của vợ chồng ông và cũng không tiết lộ thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh của công ty cho ông. Do Han Linan chưa quen thuộc và nắm rõ các quy định pháp luật liên quan, cũng như chưa hỏi ý kiến Yao Peng về việc mua bán cổ phiếu, dẫn đến hành vi giao dịch ngắn hạn. Giao dịch này là hành động đầu tư tự chủ của Han Linan dựa trên đánh giá thị trường thứ cấp, không có dấu hiệu sử dụng tin nội bộ. Yao Peng cũng đã gửi lời xin lỗi tới các nhà đầu tư về việc này và cam kết sẽ chuẩn hóa hoạt động giao dịch cổ phiếu của bản thân và người thân gần gũi.

Trước khi Yao Peng nghỉ việc, vào tháng 10 năm 2025, đã có một thành viên Hội đồng quản trị của Mẫn Cẩm Năng lượng từ chức. Thời điểm đó, công ty công bố rằng Yao Jinjiang đã từ chức khỏi Hội đồng quản trị vì lý do cá nhân, và sau khi từ chức, không giữ chức vụ nào khác tại công ty.

Yao Jinjiang sinh tháng 11 năm 1992, tốt nghiệp năm 2017 tại Đại học London, Vương quốc Anh, trình độ thạc sĩ. Hồ sơ công việc của ông bao gồm từng làm Chuyên viên phân tích tư vấn tại Công ty Cổ phần Công nghệ Thông tin Kim Cửu Thượng Hải, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Mỏ than Jin Yuan huyện Lin, sau đó giữ các vị trí Phó Tổng giám đốc, Giám đốc Bộ phận Than của Mẫn Cẩm Năng lượng.

Điều đáng chú ý là, sau khi từ chức, Yao Jinjiang đã nhường vị trí thành viên Ủy ban Phát triển Bền vững của Mẫn Cẩm Năng lượng cho Zhao Jia. Zhao Jia sinh tháng 12 năm 1982, từng giữ các vị trí Tổng Giám đốc Công ty Tài chính Cho thuê Mẫn Cẩm, Tổng Giám đốc Công ty Công nghệ Hydro Mẫn Cẩm (北京) và Công ty Quản lý Quỹ Tư nhân Mẫn Cẩm Gia Chương (北京), Phó trưởng phòng và Trưởng phòng Vốn của công ty, hiện là Thành viên Hội đồng Quản trị và Thư ký Hội đồng của Mẫn Cẩm Năng lượng. Hồ sơ của ông rõ ràng thiên về lĩnh vực năng lượng hydro và hoạt động vốn.

Yao Peng và Yao Jinjiang đều gia nhập hàng ngũ điều hành cao cấp của Mẫn Cẩm Năng lượng từ năm 2020, với hồ sơ công việc lâu dài tập trung vào lĩnh vực than và hóa dầu than.

Hiện nay, cả hai người đều đã rời khỏi vị trí, trong khi người thay thế có kinh nghiệm liên quan đến lĩnh vực năng lượng hydro. Sự điều chỉnh nhân sự này được giới quan sát xem như một tín hiệu về sự thay đổi trong chiến lược phát triển kinh doanh của Mẫn Cẩm Năng lượng. Phóng viên đã liên hệ với Mẫn Cẩm Năng lượng để phỏng vấn về vấn đề này, nhưng đến thời điểm bản tin chưa nhận được phản hồi.

Lỗ liên tục qua các năm

Theo công bố của Mẫn Cẩm Năng lượng, dự kiến năm 2025, lợi nhuận ròng sẽ lỗ từ 850 triệu đến 1,25 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng trừ các khoản đặc biệt sẽ lỗ từ 885 triệu đến 1,285 tỷ nhân dân tệ. Đây là năm thứ hai liên tiếp sau năm 2024, công ty ghi nhận lỗ ròng.

Về nguyên nhân thua lỗ, phía Mẫn Cẩm Năng lượng giải thích rằng, do ảnh hưởng của môi trường thị trường năm 2025, giá than và coke trong suốt cả năm đều có xu hướng giảm, dẫn đến biên lợi nhuận gộp của các sản phẩm chính của công ty liên tục bị áp lực. Công ty cho biết sẽ theo dõi sát sao xu hướng kinh tế vĩ mô và diễn biến thị trường ngành, tiến hành sản xuất kinh doanh một cách ổn định, đồng thời tiếp tục thúc đẩy quản lý tinh gọn, nâng cao hiệu quả vận hành và khả năng chống chịu rủi ro.

Trước đó, tại hội nghị phân tích kết quả kinh doanh năm 2024, Mẫn Cẩm Năng lượng đã phân tích nguyên nhân thua lỗ của năm đó, cho rằng chủ yếu do sự mất cân đối cấu trúc về giá cả và chi phí của hai sản phẩm cốt lõi là than và coke. Cả hai đều giảm giá bán hơn mức giảm chi phí bán hàng trong cùng kỳ, khiến biên lợi nhuận gộp của sản phẩm bị thu hẹp rõ rệt, trong đó, hoạt động kinh doanh coke là nguồn chính gây lỗ hoạt động.

Xu hướng giá than cốc phản ánh rõ áp lực ngành mà Mẫn Cẩm Năng lượng đang đối mặt. Năm 2021, giá hợp đồng tương lai than cốc từng chạm mức cao kỷ lục 3.878 nhân dân tệ/tấn, sau đó do các yếu tố cung cầu thị trường và thay thế năng lượng sạch, giá đã dao động giảm. Trong khoảng thời gian từ tháng 12 năm 2023 đến tháng 6 năm 2025, giá hợp đồng chính của than cốc duy trì trong xu hướng giảm dài hạn, tháng 5 năm 2025 đã giảm xuống mức thấp nhất 726 nhân dân tệ/tấn. Ngày 18 tháng 3 năm 2026, giá hợp đồng chính của than cốc đóng cửa ở mức 1.156,5 nhân dân tệ/tấn.

Trong báo cáo mới đây của Moody’s về “Ngành than Trung Quốc: Than vẫn là yếu tố then chốt trong quá trình giảm phát thải của Trung Quốc” (gọi tắt là “Báo cáo”), Trung Quốc được xác định là quốc gia sản xuất và tiêu thụ than lớn nhất thế giới, chiếm hơn một nửa tổng sản lượng và tiêu thụ than toàn cầu. Các biện pháp giảm phát thải liên tục đã hạn chế tăng trưởng nhu cầu than, nhưng do cân nhắc an ninh năng lượng, trong nước vẫn duy trì mức sản lượng cao. Mặc dù sản lượng nội địa gần như đáp ứng đủ nhu cầu tiêu thụ, Trung Quốc vẫn chủ yếu nhập khẩu than từ Indonesia, Australia, Nga và Mông Cổ để đối phó với biến động nhu cầu.

Báo cáo cũng đề cập rằng, hoạt động khai thác than đang đối mặt với các cuộc kiểm tra môi trường ngày càng khắt khe hơn. Trong số 10 doanh nghiệp khai thác than lớn nhất, nhiều doanh nghiệp đang chuyển đổi từ khai thác truyền thống sang các lĩnh vực như hóa dầu than.

Mẫn Cẩm Năng lượng chủ yếu hoạt động trong các lĩnh vực than, luyện cốc, khí tự nhiên và ô tô pin nhiên liệu hydro. Báo cáo nửa năm 2025 cho thấy, công ty có khả năng sản xuất coke 10,95 triệu tấn/năm, công suất đang hoạt động là 8,95 triệu tấn/năm.

Trong khi lĩnh vực than gặp nhiều áp lực, năng lượng hydro được Mẫn Cẩm Năng xem là hướng chuyển đổi chiến lược. Tháng 7 năm 2024, công ty đã đăng trên trang web chính thức rằng, kể từ khi bắt đầu xây dựng ngành công nghiệp năng lượng hydro từ năm 2017, trong 8 năm qua, công ty luôn tích cực phát huy vai trò của các doanh nghiệp chủ chốt trong chuỗi ngành, thực hiện trách nhiệm thúc đẩy phát triển ngành. Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục giữ vững lập trường chiến lược, củng cố nền tảng phát triển năng lượng hydro; kiên trì đầu tư sáng tạo, dẫn dắt ngành phát triển ổn định; kiên trì mục tiêu xanh, phục vụ chiến lược chuyển đổi quốc gia.

Phóng viên được biết, Mẫn Cẩm Năng lượng dựa trên khí nồi hơi của các lò luyện cốc trong lĩnh vực hóa dầu than để thúc đẩy phát triển lĩnh vực năng lượng hydro. Phía công ty cho biết, khí coke phụ của lò luyện chứa khoảng 55% hydro, là một trong những phương pháp sản xuất hydro quy mô lớn, chi phí thấp. Đồng thời, Mẫn Cẩm Năng lượng còn phát triển lĩnh vực xe ô tô pin nhiên liệu hydro thông qua công ty con là Feiche Technology.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, lĩnh vực năng lượng hydro vẫn chưa thể hỗ trợ mạnh mẽ cho hiệu quả hoạt động của Mẫn Cẩm Năng lượng. Báo cáo tài chính năm 2024 cho thấy, doanh thu từ lĩnh vực than của công ty chiếm tới 94,68% tổng doanh thu, trong khi lĩnh vực năng lượng hydro chỉ chiếm 5,32%.

Các chuyên gia phân tích cho rằng, điểm đột phá cốt lõi của phát triển năng lượng hydro nằm ở hydro xanh. Chỉ khi sản xuất hydro xanh bằng điện xanh có giá thành cạnh tranh, ngành này mới thực sự có thể mở rộng quy mô phát triển.