Cổ phiếu Mỹ tiếp tục dao động, lãi suất và giá dầu trở thành yếu tố định giá cốt lõi

Trong lĩnh vực kinh tế vĩ mô, CPI cốt lõi của Mỹ tháng 2 năm 2026 tăng trưởng so với cùng kỳ đúng như dự kiến. CPI tháng 2 năm 2026 của Mỹ tăng 2,4% so với cùng kỳ, giữ nguyên so với giá trị trước đó, phù hợp với dự kiến; CPI tháng 2 tăng 0,3% so với tháng trước, phù hợp với dự kiến, cao hơn mức 0,2% của tháng trước; CPI cốt lõi tháng 2 tăng 2,5% so với cùng kỳ, phù hợp với dự kiến, giữ nguyên so với giá trị trước đó; CPI cốt lõi tháng 2 tăng 0,2% so với tháng trước, phù hợp với dự kiến, thấp hơn mức 0,3% của tháng trước.

Trong tháng 1 năm 2026, đơn đặt hàng hàng tiêu dùng lâu bền của Mỹ yếu hơn dự kiến. Đơn đặt hàng hàng tiêu dùng lâu bền tháng 1 năm 2026 giảm 0% so với tháng trước, thấp hơn dự kiến là tăng 1,1%; loại trừ các đơn hàng vận chuyển, đơn đặt hàng hàng tiêu dùng lâu bền tháng 1 tăng 0,4% so với tháng trước; các đơn hàng không quốc phòng về máy bay và các hàng hóa cố định khác không thay đổi so với tháng trước.

Trong tháng 1 năm 2026, số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS của Mỹ tăng lên 6,946 triệu, cao hơn dự kiến là 6,75 triệu và cao hơn mức 6,542 triệu của tháng trước.

Lạm phát PCE cốt lõi của Mỹ tháng 1 năm 2026 tăng nhiệt. CPI PCE tháng 1 năm 2026 tăng 2,8% so với cùng kỳ, thấp hơn một chút so với mức 2,9% của tháng trước; CPI cốt lõi PCE tháng 1 tăng 3,1% so với cùng kỳ, phù hợp với dự kiến, cao hơn mức 3% của tháng trước.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ giảm nhẹ. Khảo sát của Đại học Michigan tháng 3 năm 2026 cho thấy chỉ số niềm tin tiêu dùng ban đầu là 55,5, thấp hơn mức 56,6 của tháng trước nhưng cao hơn dự kiến là 54,8. Khảo sát cho thấy kỳ vọng lạm phát trong vòng 1 năm tới của người dân là 3,4%, giữ nguyên so với trước; kỳ vọng lạm phát trong 5 năm tới là 3,2%, thấp hơn mức 3,3% của tháng trước.

Doanh số bán nhà đã tăng nhiệt. Tổng số nhà bán của Mỹ tháng 2 theo tỷ lệ hàng năm tăng 1,7% so với tháng trước, cao hơn mức giảm 5,9% của tháng trước và dự kiến giảm 0,9%.

II. Các tình hình chính liên quan đến các chỉ số chính

2. Hiệu suất chỉ số trong tuần

Tuần trước (từ ngày 9 đến 13 tháng 3), chỉ số dầu khí của S&P tăng 2,19% trong cả tuần, chỉ số Nasdaq 100 giảm 1,06%, và chỉ số S&P 500 giảm 1,60%. Trong 11 ngành mà các chỉ số này bao phủ, có 2 ngành tăng trưởng, trong đó ngành năng lượng của S&P 500 dẫn đầu với mức tăng 2,11%, còn ngành tài chính của S&P 500 giảm mạnh nhất với mức giảm 3,44%.

Nguồn dữ liệu: Bloomberg

2. Hướng phân bổ

Chứng khoán Mỹ: Trong bối cảnh “xung đột địa chính trị + lạm phát tái diễn”, thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục dao động, lãi suất và giá dầu trở thành các yếu tố định giá trung tâm; sự phân hóa theo ngành và phong cách đầu tư ngày càng rõ nét hơn, dòng vốn ưu tiên hướng tới các lĩnh vực hưởng lợi như bán dẫn/hardware và năng lượng. Trong nhóm TMT, còn thể hiện sự khác biệt cấu trúc “bán dẫn mạnh hơn phần mềm/Internet”. Tâm lý nhà đầu tư vẫn còn dao động, tìm kiếm các tín hiệu rõ ràng hơn về vĩ mô và các sự kiện. Về lộ trình lãi suất, các tổ chức dự kiến sẽ hoãn lần giảm lãi suất đầu tiên đến tháng 9, áp lực tăng lãi suất đối với các tài sản có kỳ hạn dài vẫn còn. Các yếu tố cơ bản và khung trung hạn chưa có dấu hiệu suy yếu rõ rệt. Có thể chú ý đến “Tuần của các ngân hàng trung ương siêu lớn” như FOMC giữ nguyên lập trường và thay đổi lời nói, các tác động thứ cấp của giá dầu và đồng USD, cùng với các tác động ngắn hạn từ sự kiện GTC của Nvidia thúc đẩy chuỗi AI.

Chỉ số S&P 500 của Mỹ là chỉ số dẫn dắt thị trường chứng khoán quốc tế, gồm hơn 500 công ty đại diện trong 11 ngành của Mỹ, chủ yếu là các cổ phiếu lớn, chiếm khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ.

ETF Bảo hiểm Nasdaq 100 (513390) là sản phẩm theo dõi chỉ số Nasdaq 100 của Trung Quốc. Theo dữ liệu từ trang chính thức của Nasdaq, trong phân bổ ngành, công nghệ thông tin chiếm tỷ lệ 57,87%, là thành phần chính của chỉ số; ngoài ra còn phân bổ trong các ngành dịch vụ tiêu dùng, hàng hóa tiêu dùng, chăm sóc sức khỏe. Trong top 10 cổ phiếu lớn nhất của chỉ số, đều là các doanh nghiệp công nghệ cao chất lượng cao.

Nguồn dữ liệu: Bloomberg

Thông tin trong báo cáo này đều lấy từ dữ liệu công khai, công ty chúng tôi không đảm bảo tính chính xác và đầy đủ của các thông tin này. Trong mọi trường hợp, các thông tin hoặc ý kiến trình bày trong báo cáo này không phản ánh kết quả đầu tư thực tế của công ty chúng tôi, cũng không phải là lời khuyên đầu tư dành cho nhà đầu tư.

Nếu không có ghi chú đặc biệt, dữ liệu trong báo cáo này đều lấy từ Wind, tính đến ngày 13 tháng 3 năm 2026.

Bản quyền của báo cáo này thuộc về Công ty Quản lý Quỹ Bảo hiểm Thời đại.

Đầu tư có rủi ro, xin hãy thận trọng khi lựa chọn.

Cấp độ rủi ro của ETF Bảo hiểm S&P 500 (513500): Trung cao

Cấp độ rủi ro của ETF Bảo hiểm Nasdaq 100 (513390): Trung cao

Kính gửi Quý nhà đầu tư:

Quỹ có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Quỹ đầu tư chứng khoán huy động công khai (gọi tắt là “quỹ”) là công cụ đầu tư dài hạn, chủ yếu nhằm phân tán rủi ro, giảm thiểu rủi ro riêng lẻ khi đầu tư vào một chứng khoán đơn lẻ. Quỹ khác với các công cụ tài chính như tiết kiệm ngân hàng có thể cung cấp lợi nhuận cố định, khi mua sản phẩm quỹ, nhà đầu tư có thể chia sẻ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư của quỹ hoặc phải chịu tổn thất do hoạt động đầu tư của quỹ gây ra.

Trước khi đưa ra quyết định đầu tư, Quý vị vui lòng đọc kỹ hợp đồng quỹ, bản cáo bạch và tóm tắt tài liệu sản phẩm quỹ cùng các tài liệu pháp lý khác, hiểu rõ đặc điểm rủi ro và lợi nhuận của quỹ, cân nhắc kỹ các yếu tố rủi ro tồn tại, dựa trên mục tiêu đầu tư, thời hạn đầu tư, kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính cá nhân, để có quyết định hợp lý và thận trọng.

Theo quy định của pháp luật, Công ty Quản lý Quỹ Bảo hiểm Thời đại xin nhấn mạnh các điểm sau về rủi ro:

1. Tùy theo đối tượng đầu tư, quỹ được phân thành các loại như quỹ cổ phiếu, quỹ hỗn hợp, quỹ trái phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, quỹ hỗn hợp các quỹ, quỹ hàng hóa. Đầu tư vào các loại quỹ khác nhau sẽ mang lại kỳ vọng lợi nhuận khác nhau và phải chịu các mức rủi ro khác nhau. Nói chung, lợi nhuận kỳ vọng càng cao, rủi ro phải chịu càng lớn.

2. Trong quá trình vận hành, quỹ có thể đối mặt với nhiều rủi ro, bao gồm rủi ro thị trường, rủi ro quản lý quỹ, rủi ro kỹ thuật và rủi ro tuân thủ pháp luật. Rủi ro rút vốn lớn là đặc thù của quỹ mở, khi ngày giao dịch mở, nếu yêu cầu rút vốn vượt quá một tỷ lệ nhất định của tổng số phần vốn (quỹ mở là 10%, quỹ định kỳ là 20%, trừ các sản phẩm đặc thù do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước quy định), nhà đầu tư có thể không rút hết được phần vốn mong muốn hoặc phải chờ đợi lâu để nhận được tiền.

3. Quý vị cần hiểu rõ sự khác biệt giữa đầu tư định kỳ theo phương pháp cố định và các hình thức tiết kiệm như gửi tiền tiết kiệm, gửi tiền định kỳ. Đầu tư định kỳ giúp nhà đầu tư thực hiện đầu tư dài hạn, trung bình chi phí, nhưng không thể tránh khỏi các rủi ro vốn có của hoạt động đầu tư quỹ, không đảm bảo lợi nhuận, cũng không phải là phương thức tiết kiệm thay thế hợp lý.

4. Rủi ro đặc thù của các sản phẩm loại đặc biệt:

Khi mua sản phẩm có thể đầu tư vào chứng khoán nước ngoài, ngoài các rủi ro chung như biến động thị trường tương tự quỹ chứng khoán trong nước, còn phải đối mặt với rủi ro tỷ giá và các rủi ro đặc thù của thị trường chứng khoán nước ngoài.

5. Quản lý quỹ cam kết quản lý và sử dụng tài sản quỹ dựa trên nguyên tắc trung thực, cẩn trọng, không đảm bảo lợi nhuận hoặc lợi nhuận tối thiểu. Thành tích quá khứ của quỹ và giá trị ròng của quỹ không dự báo được kết quả trong tương lai, các quỹ khác do quản lý cũng không đảm bảo hiệu quả của quỹ này. Quý vị cần hiểu rõ nguyên tắc “mua tự chịu” của đầu tư quỹ, sau khi quyết định đầu tư, các rủi ro phát sinh từ hoạt động của quỹ và biến động giá trị ròng của quỹ do nhà đầu tư tự chịu. Các tổ chức quản lý quỹ, lưu ký quỹ, các đơn vị phân phối và các tổ chức liên quan không cam kết hoặc đảm bảo lợi nhuận đầu tư của quỹ. Phạm vi đầu tư của quỹ gồm các cổ phiếu đã phát hành hợp pháp và niêm yết theo quy định của pháp luật (bao gồm cổ phiếu của các công ty trên sàn Small Cap, Growth Enterprise Market, STAR Market và các cổ phiếu khác đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phê duyệt), trong đó cổ phiếu STAR Market có các rủi ro đặc thù như rủi ro thanh khoản, rủi ro bị hủy niêm yết và rủi ro tập trung đầu tư.

6. Quỹ Đầu tư Chứng khoán Chỉ số Giao dịch Bảo hiểm S&P 500 của Bảo hiểm Thời đại, Quỹ Đầu tư Chứng khoán Chỉ số Nasdaq 100 Giao dịch (QDII) của Bảo hiểm Thời đại (gọi chung là “quỹ”) được thành lập theo quy định pháp luật và đăng ký cấp phép của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Hợp đồng quỹ, bản cáo bạch và tóm tắt tài liệu sản phẩm đã được đăng tải trên trang điện tử công bố của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.