Tín hiệu Cục Dự trữ Liên bang thù địch叠加 kỳ vọng lạm phát năng lượng gia tăng, vàng giảm sáu phiên liên tiếp, cảnh báo nguy hiểm phá vỡ hỗ trợ

Các mục nổi bật

            Chọn cổ phiếu
Trung tâm dữ liệu
Trung tâm thị trường
Dòng vốn
Giao dịch mô phỏng
        

        Phiên bản khách hàng

Nguồn bài viết: Hui Tong Finance

Giá vàng quốc tế tiếp tục duy trì đà yếu trong phiên Á, vàng giao ngay quanh mức 4.830 USD, đã giảm liên tiếp sáu phiên giao dịch, đánh dấu chu kỳ giảm dài nhất kể từ cuối năm 2024. Yếu tố chính thúc đẩy xu hướng vàng hiện tại đang dần chuyển từ yếu tố địa chính trị và trú ẩn an toàn sang các kỳ vọng về chính sách vĩ mô và lãi suất.

Về mặt chính sách, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong cuộc họp mới nhất đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5% đến 3,75%, đánh dấu lần thứ hai liên tiếp giữ nguyên. Trong khi duy trì lập trường trung lập, Chủ tịch Powell đã rõ ràng nhấn mạnh rằng việc tăng giá năng lượng có thể tạm thời đẩy lạm phát tổng thể lên cao hơn. Phát biểu này đã thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách tiền tệ trong tương lai, khiến giả thuyết “lãi suất cao duy trì lâu hơn” trở lại chi phối.

Dù biểu đồ điểm (dot plot) vẫn dự báo có thể giảm lãi suất một lần trong năm nay, kỳ vọng về nhịp độ nới lỏng trong tương lai rõ ràng đã giảm nhiệt. Các nhà phân tích đều cho rằng, Fed hiện tập trung nhiều hơn vào rủi ro lạm phát thay vì tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều này đồng nghĩa với việc chính sách sẽ tiếp tục duy trì tính hạn chế. Lãi suất thực tăng lên là yếu tố chính kìm hãm giá vàng, vì vàng không sinh lợi, nên trong môi trường lãi suất cao, sức hấp dẫn của vàng giảm đi.

Song song đó, giá năng lượng tăng cao hơn càng làm tăng tính bền vững của lạm phát. Tình hình Trung Đông tiếp tục leo thang, các cơ sở năng lượng quan trọng thường xuyên bị tấn công, khiến thị trường lo ngại về gián đoạn nguồn cung dầu thô và khí tự nhiên ngày càng gia tăng. Việc giá năng lượng tăng không chỉ đẩy cao kỳ vọng lạm phát mà còn gián tiếp hỗ trợ đồng USD mạnh lên, tạo ra áp lực kép đối với vàng tính theo USD.

Tuy nhiên, về mặt trú ẩn an toàn, vàng vẫn nhận được một số hỗ trợ nhất định. Xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang, rủi ro địa chính trị rõ ràng tăng lên, về lý thuyết sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn. Nhưng cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy dòng vốn trú ẩn chủ yếu chảy vào các tài sản bằng USD, chứ không phải vàng, khiến giá vàng chưa thể hưởng lợi rõ rệt từ tâm lý rủi ro tăng cao.

Xét về diễn biến thị trường, giá vàng đã giảm hơn 10% so với đỉnh trước đó, bước vào vùng điều chỉnh kỹ thuật. Việc giảm liên tiếp phản ánh sự định giá lại môi trường vĩ mô của thị trường, từ “kỳ vọng nới lỏng chi phối” chuyển sang “lãi suất cao duy trì liên tục”.

Về mặt kỹ thuật, phân tích cấu trúc biểu đồ ngày cho thấy, vàng đã phá vỡ các đường trung bình động quan trọng, xu hướng từ tăng đã chuyển sang dao động yếu hơn, các mức hỗ trợ quan trọng nằm quanh mức 4.800 USD. Nếu phá vỡ mức này, khả năng sẽ tiếp tục kiểm tra vùng 4.700 USD; các mức kháng cự phía trên nằm trong khoảng 4.900 đến 4.950 USD, khả năng phục hồi ngắn hạn bị hạn chế, các chỉ số động lượng cho thấy sức mạnh giảm giá vẫn tiếp tục gia tăng. Quan sát khung 4 giờ, giá vàng đang trong kênh giảm rõ rệt, lực hồi phục yếu dần, các đường trung bình ngắn hạn xếp theo chiều giảm, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. Nếu giá không thể giữ vững quanh mức 4.830 USD, khả năng tiếp tục giảm là rất cao; ngược lại, nếu xuất hiện phản ứng kỹ thuật, cần chú ý đến khả năng phá vỡ mức 4.900 USD.

Tổng thể, vàng hiện đang trong giai đoạn đấu tranh giữa áp lực vĩ mô và nhu cầu trú ẩn, nhưng yếu tố chi phối ngắn hạn vẫn là kỳ vọng lãi suất và xu hướng đồng USD.

Tổng kết của biên tập viên

Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn điều chỉnh do chính sách vĩ mô chi phối. Mặc dù rủi ro địa chính trị cung cấp một số hỗ trợ, nhưng trong bối cảnh Fed duy trì lãi suất cao, giá vàng vẫn đối mặt với áp lực giảm lớn. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của dữ liệu lạm phát và điều chỉnh kỳ vọng chính sách. Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực; ngược lại, nếu kinh tế suy yếu rõ rệt và thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất, giá vàng có khả năng lấy lại đà tăng.

Các câu hỏi thường gặp (FAQ)

1. Tại sao vàng vẫn giảm trong bối cảnh trú ẩn an toàn?

Mặc dù vàng có đặc tính trú ẩn, nhưng giá của nó còn bị ảnh hưởng mạnh bởi lãi suất và xu hướng đồng USD. Trong môi trường hiện tại, Fed duy trì lãi suất cao và nhấn mạnh rủi ro lạm phát, khiến lãi suất thực tăng lên, tăng chi phí cơ hội giữ vàng. Thêm vào đó, dòng vốn trú ẩn chủ yếu chảy vào các tài sản bằng USD, khiến vàng chưa thể hưởng lợi hoàn toàn từ rủi ro địa chính trị. Do đó, việc giảm giá vàng là kết quả của nhiều yếu tố chồng chất, chứ không phải do nhu cầu trú ẩn giảm.

2. Lãi suất thực ảnh hưởng thế nào đến giá vàng?

Lãi suất thực là một trong những biến số ảnh hưởng chính đến giá vàng. Khi lãi suất thực tăng, nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ các tài sản có lợi tức như trái phiếu, giảm nhu cầu nắm giữ vàng. Ngược lại, khi lãi suất thực giảm, sức hấp dẫn của vàng tăng lên. Trong môi trường lãi suất cao hiện nay, vàng đối mặt với áp lực giảm giá lớn.

3. Tại sao chính sách của Fed lại ảnh hưởng rõ rệt đến vàng?

Vàng tính theo USD, giá của nó liên quan chặt chẽ đến đồng USD và lãi suất. Các quyết định chính sách của Fed ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường và lãi suất, từ đó tác động đến giá trị đầu tư của vàng. Khi Fed duy trì chính sách thắt chặt, đồng USD thường mạnh lên, lãi suất tăng, tạo ra áp lực kép lên vàng. Do đó, kỳ vọng về chính sách của Fed thường phản ánh trực tiếp trên diễn biến giá vàng.

4. Các yếu tố ảnh hưởng chính đến xu hướng vàng trong tương lai là gì?

Trong tương lai, xu hướng vàng chủ yếu phụ thuộc vào ba yếu tố: thứ nhất, diễn biến lạm phát và giá năng lượng; thứ hai, lộ trình chính sách tiền tệ của Fed; thứ ba, biến động tâm lý rủi ro toàn cầu. Nếu lạm phát duy trì cao và thúc đẩy lãi suất giữ ở mức cao, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực; nếu kinh tế chậm lại và dẫn đến chính sách nới lỏng, giá vàng sẽ có khả năng bật tăng. Đồng thời, rủi ro địa chính trị vẫn có thể gây ra các cú sốc ngắn hạn trên thị trường.