Giải thích báo cáo thường niên 2025 của Shanghai Heqing: Doanh thu tăng 18,27% lên 13,11 tỷ nhân dân tệ, dòng tiền từ hoạt động huy động giảm 75,99%

Doanh thu hoạt động: Sự phục hồi của ngành thúc đẩy doanh thu trở lại đà tăng trưởng

Năm 2025, Shanghai Hejing đạt doanh thu 131.134,18 triệu nhân dân tệ, tăng 18,27% so với năm 2024, chấm dứt xu hướng giảm doanh thu so với năm 2023 trong năm 2024.

Xét về cơ cấu hoạt động:

Sự tăng trưởng doanh thu chủ yếu nhờ vào sự phục hồi của thị trường bán dẫn toàn cầu, nhu cầu thị trường các thiết bị công suất và chip mô phỏng ở phía dưới tăng trở lại, khách hàng đã giảm tồn kho về mức hợp lý, doanh số sản phẩm tăng. Trong đó, doanh thu từ vật liệu silicon tăng gấp đôi, chủ yếu do mở rộng quy mô kinh doanh, tuy nhiên tỷ lệ lợi nhuận gộp của ngành này khá thấp, đóng góp lợi nhuận tổng thể hạn chế.

Lợi nhuận ròng và lợi nhuận ròng sau loại trừ yếu tố bất thường: Mức độ sinh lời ổn định tăng

Năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 125,35 triệu nhân dân tệ, tăng 3,78%; lợi nhuận ròng sau loại trừ các khoản thu nhập, chi phí bất thường là 116,69 triệu nhân dân tệ, tăng 8,53%, tốc độ tăng của lợi nhuận ròng sau loại trừ cao hơn lợi nhuận ròng, cho thấy chất lượng lợi nhuận từ hoạt động chính của công ty được nâng cao.

Về các khoản thu nhập, chi phí bất thường, năm 2025, khoản trợ cấp của chính phủ ghi nhận là 17,82 triệu nhân dân tệ, tăng so với 14,99 triệu nhân dân tệ của năm 2024; đồng thời, lỗ từ xử lý tài sản không lưu động là -1,50 triệu nhân dân tệ, gây ảnh hưởng nhất định đến lợi nhuận ròng.

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu: Tăng theo đà tăng trưởng lợi nhuận

Năm 2025, lợi nhuận cơ bản trên mỗi cổ phiếu của công ty là 0,19 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 5,56% so với 0,18 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm 2024; lợi nhuận sau loại trừ là 0,18 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 12,50% so với 0,16 nhân dân tệ/cổ phiếu của năm 2024, tốc độ tăng cao hơn rõ rệt so với lợi nhuận cơ bản, phù hợp với xu hướng tăng của lợi nhuận ròng sau loại trừ, phản ánh khả năng thúc đẩy lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi của công ty được nâng cao.

Chi phí: Chi phí quản lý tăng mạnh là yếu tố biến động chính

Năm 2025, tổng chi phí hoạt động của công ty là 131,32 triệu nhân dân tệ, tăng 36,51% so với 96,20 triệu nhân dân tệ của năm 2024, mức tăng chi phí rõ ràng vượt xa tốc độ tăng doanh thu, gây ảnh hưởng nhất định đến lợi nhuận. Các khoản chi phí cụ thể biến động như sau:

Đầu tư R&D và nhân sự: Liên tục tăng cường R&D, đội ngũ ổn định

Năm 2025, tổng đầu tư R&D của công ty là 114,21 triệu nhân dân tệ, tăng 14,30%, tỷ lệ đầu tư R&D trên doanh thu là 8,71%, giảm nhẹ so với 9,01% của năm 2024, chủ yếu do tốc độ tăng doanh thu cao hơn tốc độ đầu tư R&D.

Về nhân sự R&D:

Đội ngũ nhân viên R&D cơ bản ổn định, mức lương trung bình tăng giúp thu hút và giữ chân nhân tài cốt lõi. Các dự án nghiên cứu của công ty bao gồm giảm thiểu micro-defect trên mặt cắt của silicon polishing, nâng cao chất lượng viền cạnh, cũng như phát triển các dự án nâng cấp sản phẩm như nghiên cứu ngoại vi cho CIS 12 inch, công nghệ ngoại vi siêu dày 8 inch, tạo nền tảng cho việc nâng cao năng lực cạnh tranh sản phẩm trong tương lai.

Dòng tiền: Dòng tiền kinh doanh giảm nhẹ, dòng tiền đầu tư lớn rút ra

Năm 2025, dòng tiền của công ty thể hiện xu hướng giảm nhẹ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, dòng tiền đầu tư lớn rút ra, dòng tiền huy động giảm mạnh:

Dù dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm nhẹ, vẫn duy trì trạng thái dương, cho thấy khả năng thu tiền từ hoạt động chính vẫn tốt; dòng tiền đầu tư lớn rút ra phản ánh công ty đang trong giai đoạn mở rộng công suất, kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận trong tương lai; dòng tiền huy động giảm mạnh do hiệu ứng huy động vốn lần đầu đã tiêu biến.

Rủi ro có thể đối mặt

Rủi ro chu kỳ ngành

Ngành bán dẫn có đặc điểm chu kỳ rõ rệt, nếu kinh tế toàn cầu xấu đi, nhu cầu phía dưới không đạt kỳ vọng, công ty có thể đối mặt với rủi ro giảm sút kết quả kinh doanh.

Rủi ro cạnh tranh thị trường

Thị trường silicon wafer bán dẫn toàn cầu tập trung cao, các tập đoàn lớn chiếm phần lớn thị phần, công ty vẫn còn khoảng cách về công nghệ, quy mô so với các tập đoàn quốc tế, trong khi các đối thủ trong nước cũng đang mở rộng nhanh, cạnh tranh có thể ngày càng gay gắt hơn.

Rủi ro xây dựng dự án

Dự án sản xuất wafer silicon lớn 12 inch tại Trịnh Châu đòi hỏi đầu tư lớn ban đầu, quá trình tăng công suất và xác nhận khách hàng kéo dài, nếu tiến độ dự án không như kỳ vọng, công suất chậm được phát huy hoặc mở rộng khách hàng không thuận lợi, sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh của công ty.

Rủi ro biến động tỷ giá

Một số sản phẩm xuất khẩu và nguyên vật liệu của công ty thanh toán bằng USD, biến động tỷ giá có thể ảnh hưởng đến doanh thu và chi phí, từ đó tác động đến lợi nhuận.

Chính sách lương của ban lãnh đạo: Lương thưởng liên kết với kết quả kinh doanh

Năm 2025, lương của ban lãnh đạo công ty như sau:

Lương của tổng giám đốc tương đối cao, phù hợp với trách nhiệm quản lý kinh doanh của công ty; lương của chủ tịch và giám đốc tài chính cũng trong phạm vi hợp lý, hệ thống lương thưởng liên kết với kết quả hoạt động và giá trị vị trí, giúp thúc đẩy quản lý nâng cao hiệu quả kinh doanh của công ty.

Xem thông báo gốc>>

Lưu ý: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này do mô hình AI tự động phát hành dựa trên dữ liệu của bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance, mọi thông tin trong bài chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có sự khác biệt, vui lòng dựa theo thông báo thực tế. Mọi thắc mắc xin liên hệ: biz@staff.sina.com.cn.