Lãi suất cao nhất của Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lên 4,60%! Capegemini cảnh báo giá dầu tăng vọt, lạm phát giữa năm gần 6%

Thông tin từ Ứng dụng Tài chính Huitong — Theo báo cáo của Ứng dụng Tài chính Huitong, nhà kinh tế vĩ mô của Capital Economics, Abhijit Surya, cho biết, quyết định tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trong tuần này dựa trên đánh giá rằng rủi ro lạm phát tăng cao hơn rủi ro thất nghiệp giảm, và xu hướng này có thể kéo dài trong một thời gian tới. Do ảnh hưởng của xung đột Trung Đông khiến giá xăng dầu thành phẩm liên tục tăng, dự kiến lạm phát của Úc sẽ lên gần 6% vào giữa năm. Đồng thời, dữ liệu tức thời cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh, chưa có dấu hiệu yếu đi rõ rệt. Vì vậy, Capital Economics đã nâng dự báo đỉnh của lãi suất chính thức từ 4.35% lên 4.60%.

Abhijit Surya rõ ràng nhấn mạnh: “Quyết định tăng lãi suất của RBA trong tuần này dựa trên đánh giá rằng rủi ro lạm phát tăng cao hơn rủi ro thất nghiệp giảm. Tình hình này có thể kéo dài một thời gian nữa. Do giá xăng dầu thành phẩm liên tục tăng, dự kiến lạm phát của Úc sẽ lên gần 6% vào giữa năm.” Nhận định này phản ánh trực tiếp quyết định thực tế của RBA trong tuần, khi nâng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4.10%, thị trường trước đó đã lo ngại về rủi ro địa chiến lược Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng cao đã chuyển thành tín hiệu thắt chặt chính sách.

Hiện tại, giá dầu toàn cầu đã vượt 100 USD/thùng, giá các sản phẩm dầu tinh chế tăng nhanh, trực tiếp truyền dẫn đến chi phí xăng dầu, vận chuyển và sản xuất của Úc, tạo ra áp lực lạm phát nhập khẩu rõ rệt. Dự báo mới nhất của Capital Economics cho thấy, đỉnh lạm phát của Úc sẽ tăng mạnh từ dự kiến trước đó là 4.3% lên 5.7% (quý II), cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%-3% của RBA. Đường đi của lạm phát này sẽ buộc chính sách lãi suất duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn, mặc dù thị trường lao động chưa xuất hiện dấu hiệu yếu đi, nhưng rủi ro vòng xoáy tiền lương - giá cả vẫn cần cảnh giác.

Dưới đây là so sánh dự báo mới nhất của Capital Economics (dựa trên báo cáo ngày 20 tháng 3 năm 2026):

Nhìn chung, việc RBA tăng lãi suất lần này và việc dự báo của Capital Economics đều cho thấy bước ngoặt từ chính sách nới lỏng sang thắt chặt kéo dài hơn. Người vay phải đối mặt với áp lực chi phí vay cao hơn, trong khi doanh nghiệp phải đối mặt với áp lực từ cả vay vốn và chi phí. Trong ngắn hạn, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ xem liệu cuộc họp tháng 5 có tiếp tục tăng lãi suất hay không, cũng như xu hướng giá dầu có thể làm dịu kỳ vọng lạm phát hay không.

Tổng kết của biên tập viên:

Thông qua báo cáo của Abhijit Surya, Capital Economics đã truyền tải rõ ràng tín hiệu rằng, quyết định tăng lãi suất của RBA và dự báo đỉnh lãi suất lên 4.60% phản ánh thực tế rằng rủi ro lạm phát vẫn tiếp tục vượt xa lo ngại về thất nghiệp. Giá xăng dầu thành phẩm tăng cao đẩy dự báo lạm phát trung bình đến gần 6% vào giữa năm, càng làm rõ hơn con đường thắt chặt chính sách. Các nhà đầu tư và người vay cần theo dõi sát diễn biến giá dầu, tình hình Trung Đông và dữ liệu việc làm để điều chỉnh danh mục tài sản phù hợp trong môi trường lãi suất cao hơn.

【Các câu hỏi thường gặp】

Q1: Căn cứ chính để Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất trong tuần này là gì?

A: Abhijit Surya cho biết, quyết định tăng lãi suất dựa trên đánh giá rằng rủi ro lạm phát tăng cao hơn rủi ro thất nghiệp giảm. Đánh giá này bắt nguồn từ xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng, dù thị trường lao động vẫn mạnh, nhưng ưu tiên kiềm chế lạm phát. RBA đã nâng lãi suất chính thức lên 4.10% trong tuần này, cho thấy chính sách đã chuyển sang lập trường hawkish hơn.

Q2: Giá xăng dầu tăng cao như thế nào đã đẩy lạm phát trung bình của Úc lên gần 6% vào giữa năm?

A: Giá dầu vượt 100 USD/thùng trực tiếp nâng cao chi phí xăng dầu, vận chuyển và chuỗi cung ứng, dự báo của Capital Economics cho rằng áp lực nhập khẩu này sẽ đẩy đỉnh lạm phát từ 4.3% lên 5.7%. Abhijit Surya nhấn mạnh, giá dầu tinh chế tiếp tục tăng trong nhiều tháng tới, vượt xa dự kiến trước đó, khiến CPI toàn phần trong quý II tăng rõ rệt.

Q3: Tại sao thị trường lao động chưa có dấu hiệu yếu đi, vẫn hỗ trợ dự báo lãi suất đỉnh cao hơn?

A: Dữ liệu tức thời cho thấy thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và tăng trưởng tiền lương ổn định. Abhijit Surya cho rằng, điều này có nghĩa là RBA không cần lo ngại về rủi ro thất nghiệp giảm, do đó có thể nâng dự báo đỉnh lãi suất lên 4.60%. Thị trường lao động mạnh mẽ tạo ra lớp đệm cho chính sách thắt chặt, tránh việc quá sớm nới lỏng gây mất kiểm soát lạm phát.