Kỳ vọng giảm lãi suất bị "giết chết vô căn cứ"? Các quan chức Fed lên tiếng ổn định kỳ vọng – Hai thành viên Hội đồng quản trị cho rằng vẫn có thể giảm lãi suất trong năm nay

Theo tin từ ứng dụng Caijing Zhitong, khi xung đột ở Trung Đông gây ra biến động mạnh trên thị trường và kỳ vọng về lãi suất thay đổi lớn, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên tiếng giữ vững kỳ vọng. Hai thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào thứ Sáu đã rõ ràng khẳng định rằng họ vẫn dự kiến sẽ giảm lãi suất trong năm nay, cho thấy các dự đoán gần đây của Phố Wall về việc từ bỏ việc giảm lãi suất thậm chí còn tăng lãi suất có thể quá mức quá đà.

Các thành viên Fed, ông Waller và Phó Chủ tịch phụ trách giám sát, ông Bowman, đã phát biểu riêng vào thứ Sáu. Trước đó, thị trường gần như hoàn toàn loại trừ khả năng giảm lãi suất vào năm 2026. Trong khi đó, một thành viên khác, ông Milan, cũng ủng hộ việc giảm lãi suất và đã bỏ phiếu phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần này, đề xuất giảm ngay 25 điểm cơ bản.

Chỉ trong vòng ba tuần, kỳ vọng của thị trường đã đảo chiều mạnh mẽ. Trước đó, các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ nhiều lần giảm lãi suất, nhưng khi xung đột Trung Đông đẩy giá dầu tăng cao và lo ngại lạm phát gia tăng, thị trường bắt đầu bàn luận về khả năng tăng lãi suất.

Tuy nhiên, về lập trường chính thức của Fed, con đường chính sách vẫn chưa thay đổi căn bản. Bản đồ lãi suất dự kiến cập nhật tuần này vẫn cho thấy 19 thành viên tham gia chính sách dự kiến sẽ giảm lãi suất một lần trong năm nay. Các phát biểu mới nhất của Waller và Bowman cũng xác nhận điều này.

Ông Bowman trong một cuộc phỏng vấn cho biết, xét đến việc thị trường lao động đang yếu đi, ông dự đoán sẽ có ba lần giảm lãi suất trước cuối năm 2026. Trong khi đó, ông Waller khá thận trọng nhưng cũng để ngỏ khả năng giảm lãi suất. Ông nhấn mạnh rằng nếu thị trường việc làm tiếp tục yếu đi, ông sẽ ủng hộ giảm lãi suất trong năm nay một lần nữa.

Tâm lý thị trường gần đây trở nên “diều hâu” phần nào bắt nguồn từ phát biểu của Chủ tịch Fed, ông Powell. Trong cuộc họp báo tuần này, ông Powell nhấn mạnh rủi ro lạm phát từ xung đột Iran, trong khi các cuộc thảo luận về tình hình việc làm xấu đi lại khá hạn chế, đồng thời liên tục nhấn mạnh tính không chắc chắn cao về các con đường chính sách trong tương lai. Điều này khiến thị trường có xu hướng hiểu rằng chính sách có thể chuyển sang trạng thái thắt chặt hơn.

Tuy nhiên, dữ liệu việc làm đang phát đi các tín hiệu khác nhau. Số việc làm của Mỹ tháng 2 giảm 92.000, nếu các dữ liệu trong tương lai tiếp tục theo xu hướng này, sẽ cho thấy thị trường lao động rõ ràng yếu đi. Một số tổ chức dự đoán, mô hình mùa vụ yếu trong mùa xuân hè có thể tái diễn, đẩy tỷ lệ thất nghiệp tăng và cuối cùng buộc Fed phải chuyển sang giảm lãi suất.

Ngược lại, để đạt được con đường tăng lãi suất, cần nhiều điều kiện cùng lúc được đáp ứng, bao gồm tỷ lệ thất nghiệp duy trì dưới 4,5%, lạm phát cốt lõi hàng năm tăng trên 3,2%, và chính sách ổn định. Tình huống này có khả năng xảy ra hơn trong bối cảnh giá dầu tăng nhẹ và duy trì đà tăng, nhưng hiện tại khả năng thực hiện vẫn còn hạn chế.