Chịu ảnh hưởng của xung đột địa chính trị và rủi ro lạm phát, giá vàng và bạc lao dốc

Vào ngày 19 tháng 3, thị trường kim loại quý toàn cầu đã trải qua những biến động mạnh, giá vàng và bạc giảm mạnh, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong giai đoạn. Giá vàng giao ngay giảm 3,5%, từng giảm xuống mức 4.500 USD/ounce, mức thấp nhất trong sáu tuần. Bạc cũng giảm 12% trong phiên, chạm mức thấp nhất 65,515 USD/ounce, sau đó mức giảm thu hẹp đáng kể, và cuối phiên tại New York giảm 3,3%.

Thị trường hợp đồng tương lai cũng chịu áp lực, hợp đồng vàng tương lai COMEX giảm 4,86%, còn 4.657,80 USD/ounce; hợp đồng bạc tương lai COMEX giảm 6,29%, còn 72,840 USD/ounce.

Kể từ sau xung đột Trung Đông, giá vàng đã liên tục giảm trong nhiều tuần, tuần này giảm gần 8%, có khả năng ghi nhận mức giảm trong tuần lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020.

Vào 9:45 sáng ngày 20 tháng 3, giá vàng giao ngay là 4.687,21 USD/ounce, bạc giao ngay là 74,27 USD/ounce.

Sau sự sụt giảm mạnh của vàng bạc là sự cộng hưởng của nhiều yếu tố.

Một số phân tích cho rằng, giá vàng bạc biến động lớn vào thứ Năm phần lớn do đà tăng trước đó quá lớn, tích lũy nhiều lợi nhuận, và sau khi gặp phải tin xấu, nhà đầu tư tập trung chốt lời.

Các nhà đầu tư cân nhắc rằng rủi ro lạm phát hiện tại có thể buộc các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu kết thúc chính sách nới lỏng hoặc thậm chí bắt đầu thắt chặt lại, khiến vàng và bạc bị cuốn vào đợt bán tháo tài sản quy mô lớn toàn cầu.

Về mặt tin tức, Bộ Lao động Mỹ công bố dữ liệu mới nhất cho thấy, trong tuần kết thúc ngày 14 tháng 3, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 205.000 người, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm ngoái, nổi bật với tính linh hoạt của thị trường lao động Mỹ, đồng thời phần nào làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất.

Việc xung đột địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục leo thang đã trở thành nguyên nhân chính dẫn đến đà giảm của giá vàng bạc. Giao thông qua eo biển Hormuz bị gián đoạn, đẩy giá dầu quốc tế leo gần mức 100 USD/thùng, việc tăng chi phí năng lượng đã gây lo ngại về khả năng lạm phát bật trở lại toàn cầu. Các nhà phân tích cho rằng, giá dầu duy trì ở mức cao càng làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed giảm lãi suất trong năm nay.

Điều đáng chú ý hơn là, rủi ro lạm phát đang thúc đẩy các chính sách tiền tệ toàn cầu chuyển hướng. Tuần này đúng vào “Tuần của các ngân hàng trung ương siêu lớn”, mặc dù các ngân hàng như Fed, ECB nhiều khả năng sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại, nhưng theo các hướng dẫn chính sách, đã rõ ràng chuyển sang thận trọng. Dữ liệu định giá thị trường cho thấy kỳ vọng giảm lãi suất trong năm của Fed và Ngân hàng Anh đã hoàn toàn biến mất, trong khi kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã tăng lên, còn Ngân hàng Dự trữ Úc đã đi đầu trong việc khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất, điều này có nghĩa là chu kỳ nới lỏng tiền tệ toàn cầu có thể chính thức kết thúc.

Trong năm ngoái, vàng và bạc đều đạt mức tăng kỷ lục, lần lượt tăng 66% và 135%. Sau năm 2026, xu hướng của cả hai rõ ràng biến động mạnh hơn. Các nhà phân tích đều cho rằng, trong ngắn hạn, giá vàng bạc vẫn sẽ chịu ảnh hưởng của kỳ vọng lạm phát, chính sách của ngân hàng trung ương và tình hình địa chính trị. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, bất ổn địa chính trị toàn cầu và xu hướng phi đô la hóa vẫn cung cấp sự hỗ trợ mang tính cấu trúc cho vàng, và khả năng giảm sâu trong thời gian tới là có hạn.