Thuật ổn định giá dầu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế

Khi tình hình Trung Đông đột nhiên leo thang, thị trường năng lượng toàn cầu bắt đầu có những biến động mạnh. Ngay khi tâm lý hoảng loạn lan rộng trên thị trường, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ngày 11 tháng 3 đã công bố, 32 quốc gia thành viên nhất trí giải phóng 400 triệu thùng dự trữ dầu chiến lược để ứng phó với tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu toàn cầu.

Đây là lần thứ sáu kể từ khi thành lập vào năm 1974, cơ quan này tiến hành giải phóng dự trữ dầu tập thể, đồng thời cũng là quy mô lớn nhất, lượng dầu giải phóng tương đương khoảng 20 ngày vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz.

Thông tin này đã đưa cơ chế dự trữ dầu chiến lược một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý toàn cầu.

Sự ra đời của cơ chế dự trữ dầu chiến lược có thể truy nguyên từ cuộc khủng hoảng dầu mỏ lần đầu tiên bùng phát vào năm 1973. Vào tháng 10 cùng năm, cuộc chiến tranh Trung Đông thứ tư nổ ra, các quốc gia sản xuất dầu Arab đã áp dụng lệnh cấm vận dầu mỏ đối với các nước phương Tây ủng hộ Israel, đồng thời giảm mạnh sản lượng dầu. Chỉ trong vài tháng, giá dầu quốc tế đã tăng gấp khoảng 4 lần. Thời điểm đó, Mỹ, Nhật Bản và nhiều quốc gia châu Âu đều phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu, các quốc gia nhanh chóng rơi vào tình trạng thiếu năng lượng, hàng dài xe cộ xếp hàng trước các trạm xăng, chỉ số lạm phát tăng vọt, hoạt động kinh tế bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Cuộc khủng hoảng này đã khiến các nước phương Tây nhận thức rõ rằng, trước “gã lực sĩ” là nguồn cung dầu, hệ thống công nghiệp tự hào của họ lại mong manh như “đứa trẻ sơ sinh”, cần phải tìm cách xây dựng một “lớp đệm”, để lại một khoảng thời gian quý báu cho chính mình cũng như cho hệ thống kinh tế toàn cầu vốn cũng rất dễ tổn thương.

Trong bối cảnh đó, các quốc gia công nghiệp chủ chốt của phương Tây bắt đầu thúc đẩy xây dựng cơ chế phối hợp năng lượng quốc tế. Vào tháng 11 năm 1974, dưới khuôn khổ của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD), Cơ quan Năng lượng Quốc tế chính thức được thành lập, các thành viên đã thương lượng thiết lập hệ thống dự trữ dầu chiến lược, cơ chế chia sẻ khẩn cấp dầu mỏ và hệ thống chia sẻ thông tin năng lượng, đồng thời nhất trí phối hợp chính sách năng lượng.

Theo yêu cầu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế, mỗi quốc gia thành viên “phải đảm bảo” duy trì mức dự trữ dầu tương đương ít nhất 90 ngày nhập khẩu ròng, luôn sẵn sàng ứng phó với khả năng xảy ra gián đoạn nguồn cung nghiêm trọng. Về hình thức dự trữ, IEA xác định rõ ba phương thức chính, gồm dự trữ của chính phủ, dự trữ của doanh nghiệp và dự trữ của các tổ chức. Trong đó, dự trữ của chính phủ do chính phủ trực tiếp đầu tư xây dựng và kiểm soát; dự trữ của doanh nghiệp gồm dự trữ nghĩa vụ và dự trữ thương mại; dự trữ của các tổ chức là dự trữ nghĩa vụ do pháp luật quy định do các tổ chức công cộng đảm nhận. Tính đến nay, các quốc gia thành viên đã nắm giữ hơn 1,2 tỷ thùng dầu dự trữ khẩn cấp công cộng, tương đương khoảng 12 ngày tiêu thụ toàn cầu. Ngoài ra còn có khoảng 600 triệu thùng dự trữ của doanh nghiệp cũng có thể được huy động để phối hợp.

Theo thiết kế của hệ thống này, khi thị trường dầu mỏ toàn cầu xuất hiện những biến động bất thường, đặc biệt là có dấu hiệu có thể gây ra gián đoạn nguồn cung dầu, IEA sẽ triệu tập các quốc gia thành viên họp khẩn, tiến hành đánh giá tình hình năng lượng toàn cầu và thảo luận xem có nên kích hoạt hành động tập thể hay không. Một khi quyết định thực hiện, các quốc gia thành viên sẽ theo tỷ lệ đã thỏa thuận để giải phóng dự trữ ra thị trường, nhằm ổn định kỳ vọng cung ứng.

Từ góc độ kinh tế học, dự trữ dầu chiến lược không chỉ đơn thuần là một hình thức tồn kho, mà còn là một công cụ điều chỉnh chính sách, tức là ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường để làm dịu giá dầu.

Thị trường dầu mỏ toàn cầu rất dễ bị tác động bởi các yếu tố bên ngoài do tính toàn cầu và tài chính hóa cao, giá dầu cực kỳ nhạy cảm với các biến động. Hơn nữa, do độ co giãn cầu của dầu thấp, ngay cả những thay đổi nhỏ trong cung ứng ngắn hạn cũng có thể gây ra hoảng loạn trên thị trường, dẫn đến biến động giá mạnh.

Điều này cũng đúng theo chiều ngược lại.

Các phương tiện truyền thông chuyên nghiệp ước tính, khả năng giải phóng tối đa của dự trữ dầu chiến lược của IEA khoảng 4,4 triệu thùng/ngày, tương đương với khoảng 10 tỷ thùng dầu cung cấp hàng ngày trên toàn cầu, chiếm khoảng 4% đến 5% nhu cầu cung ứng dầu toàn cầu. Xét về tỷ lệ tuyệt đối, con số này không lớn, tương đương sản lượng của một quốc gia trung bình sản xuất dầu, nhưng trong thực tế, những biến đổi biên này đã đủ khả năng ảnh hưởng đến kỳ vọng giá trong một khoảng thời gian tới.

Có thể nói, hệ thống dự trữ dầu chiến lược chính là thông qua “thiết kế đòn bẩy” này, đã phần nào thay đổi cấu trúc cạnh tranh của thị trường năng lượng toàn cầu, giúp các quốc gia tiêu thụ dầu từ “người thụ động về giá” dần dần trở thành “người chơi biên” có khả năng tham gia điều tiết thị trường.

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, cơ chế này đã nhiều lần phát huy vai trò ổn định thị trường. Sau khi cuộc khủng hoảng Ukraine bùng phát năm 2022, IEA đã tổ chức hai đợt hành động phối hợp, giải phóng tổng cộng khoảng 182,7 triệu thùng dầu dự trữ. Các hành động này đã phần nào giảm bớt lo ngại về gián đoạn nguồn cung dầu trong ngắn hạn, đồng thời cũng phần nào kéo giảm giá dầu.

Tuy nhiên, vai trò của dự trữ dầu chiến lược cũng có những giới hạn rõ rệt.

Thứ nhất, ảnh hưởng của nó đến thị trường mang tính ngắn hạn rõ rệt. Việc giải phóng dự trữ có thể giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung tạm thời trong giai đoạn đầu của khủng hoảng, nhưng không thể thay đổi được cấu trúc cung cầu dầu mỏ dài hạn toàn cầu. Một khi các xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang hoặc cấu trúc nhu cầu năng lượng toàn cầu thay đổi, giá dầu vẫn sẽ điều chỉnh theo các yếu tố cơ bản của thị trường. Do đó, nhiều nhà phân tích thị trường đã ví dự trữ dầu chiến lược như “thuốc giảm đau”, cho rằng nó chỉ mang lại cho thị trường “ảo giác thế giới vẫn ổn”, ý nghĩa tích cực của nó là có hạn.

Thứ hai, dự trữ dầu chiến lược cũng là một nguồn tài nguyên có hạn. Nếu gián đoạn nguồn cung kéo dài, cuối cùng dự trữ sẽ cạn kiệt, khi đó, khoảng trống cung lớn sẽ mở ra, “nuốt chửng” của cải xã hội do tăng trưởng kinh tế mang lại.

Cuối cùng, việc sử dụng dự trữ dầu chiến lược còn phải cân nhắc giữa chính sách và thị trường. Nếu quá thường xuyên khai thác dự trữ, có thể làm méo mó tín hiệu giá cả thị trường, làm giảm độ nhạy của thị trường đối với các biến động cung cầu; còn nếu quá phụ thuộc vào tự điều chỉnh của thị trường hoặc giải phóng dự trữ quá chậm, có thể bỏ lỡ thời điểm tốt nhất để bình ổn giá dầu, gây tổn hại nghiêm trọng đến nền kinh tế thực. Vì vậy, Cơ quan Năng lượng Quốc tế và các chính phủ thường rất thận trọng trong việc sử dụng công cụ này, số lần giải phóng dự trữ quy mô lớn thực sự không nhiều.

Tổng thể, dự trữ dầu chiến lược chỉ là một “cơ chế dự phòng ứng phó khẩn cấp”, có thể giúp kéo dài thời gian đối phó với các khủng hoảng bất ngờ, nhưng khó có thể đảm nhận vai trò duy trì ổn định dài hạn của thị trường năng lượng toàn cầu. Trong bối cảnh cấu trúc năng lượng ngày càng phức tạp, các cuộc chơi địa chính trị ngày càng gay gắt, các quốc gia cần nâng cao mức độ an toàn năng lượng, rõ ràng không thể chỉ dựa vào hệ thống dự trữ ứng phó khẩn cấp, mà còn phải thúc đẩy phát triển năng lượng xanh, tích cực tối ưu hóa cơ cấu năng lượng, nâng cao thực chất an toàn, ổn định và khả năng chống chịu của hệ thống năng lượng quốc gia, đó mới là “điều trị cả triệu chứng lẫn căn nguyên”.