Doanh số và giá bình quân đều giảm - Lợi nhuận ròng của Ideal Auto năm ngoái giảm mạnh gần 86%

Xe điện Li Xiang từng được ca ngợi là “học sinh giỏi nhất trong các lực lượng mới của ngành ô tô”, nhưng báo cáo tài chính năm 2025 đã hoàn toàn xóa bỏ nhãn hiệu đó.

Vào ngày 12 tháng 3, Li Xiang công bố báo cáo tài chính năm 2025, lợi nhuận ròng cả năm chỉ hơn 1,1 tỷ nhân dân tệ, giảm gần 86% so với cùng kỳ năm trước, doanh thu giảm 22% xuống còn 112,3 tỷ nhân dân tệ. Đặc biệt là quý IV năm ngoái, trong khi nhiều hãng xe đang đẩy mạnh doanh số bán hàng, lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng của Li Xiang lại cùng lúc giảm mạnh, cho thấy công ty đang trải qua một “sự mất tốc độ” về hiệu suất chưa từng có.

Thực tế, trong quý III năm 2025, do ảnh hưởng của vụ triệu hồi MEGA, công ty đã ghi nhận khoản lỗ một lần vượt quá 1,1 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận hoạt động của Li Xiang là 1,17 tỷ nhân dân tệ. Và theo báo cáo tài chính quý IV năm 2025, Li Xiang đã trở lại trạng thái thua lỗ trong lĩnh vực chính.

Một số phương tiện truyền thông gọi báo cáo tài chính này là “hiện trường tai nạn”, sau sự sụt giảm lợi nhuận ròng tới 85,8%, là do sự sụt giảm đột ngột về doanh số của các mẫu xe chủ lực, mất máu trong cuộc chiến giá cả, số lượng khiếu nại thị trường tăng vọt, các vụ việc tiêu cực liên tiếp, tất cả đều chạm vào điểm yếu về hiệu suất, tạo ra kết quả kinh doanh tồi tệ nhất kể từ khi công ty niêm yết.

Sự sụt giảm về hiệu suất của Li Xiang chủ yếu bắt nguồn từ việc doanh số giảm tốc và cấu trúc sản phẩm xấu đi. Trong khi các đối thủ cạnh tranh như Wanjie, Leapmotor liên tiếp tiến tới, công nghệ thuần điện đang đẩy mạnh thị trường, còn tuyến đường mở rộng phạm vi sử dụng (增程) từng là “vũ khí bí mật” của Li Xiang, thì nay lại tràn đầy cảm giác bất lực.

Xét từ dữ liệu giao hàng cốt lõi, trong năm 2025, Li Xiang đã giao tổng cộng 406.3 nghìn xe, giảm 18,8% so với cùng kỳ, không chỉ không hoàn thành mục tiêu 700 nghìn xe ban đầu, mà còn chỉ đạt khoảng 60% mục tiêu điều chỉnh là 640 nghìn xe. Trước đây từng là “ông lớn mới” về lợi nhuận và doanh số, nay đã bị các đối thủ như Xiaopeng, Nio vượt mặt.

Năm 2025 là năm then chốt trong quá trình chuyển đổi của Li Xiang từ chiến lược đơn thuần dựa vào tuyến đường mở rộng phạm vi sử dụng sang chiến lược “kết hợp mở rộng phạm vi và thuần điện”, nhưng khởi đầu trong lĩnh vực thuần điện lại không thuận lợi.

Dù là mẫu xe MEGA hay các mẫu xe thuần điện sau này, phản ứng của thị trường đều rất ảm đạm. Một số mẫu xe từng được kỳ vọng lớn, ban đầu ra mắt đã bị trì hoãn do dư luận tiêu cực và vấn đề pin, bỏ lỡ thời điểm tăng trưởng doanh số tốt nhất. Trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường xe thuần điện, Li Xiang khó duy trì khả năng định giá cao như trước trong thời kỳ mở rộng phạm vi.

Hiện tại, các mẫu xe thuần điện không những không bù đắp được chỗ trống, mà còn kéo lùi sự phát triển của Li Xiang. Trong những năm gần đây, nhiều hãng xe, bao gồm cả Xiaopeng, đều đang thúc đẩy các hướng đi mới, nhưng những sai lầm chiến lược như của Li Xiang lại rất hiếm gặp.

Điều này gây ra phản ứng dây chuyền. Ngay cả khi các cơ quan liên quan liên tục kêu gọi dừng cuộc chiến giá cả, Li Xiang vẫn tăng cường các ưu đãi tại điểm bán để đối phó với các đối thủ như Wanjie, Zhi Ji, dẫn đến giá bán lẻ của mỗi xe liên tục giảm, khiến tỷ lệ lợi nhuận gộp vốn đã chịu áp lực càng thêm tồi tệ. Báo cáo tài chính cho thấy, tỷ lệ lợi nhuận gộp của công ty năm 2025 giảm khoảng 2 điểm phần trăm so với cùng kỳ, trái ngược hoàn toàn với xu hướng tăng của Nio trong năm 2025.

Do doanh số và giá trung bình đều giảm, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến chất lượng vận hành. Trong bối cảnh lợi thế mở rộng phạm vi giảm dần, chuyển đổi sang thuần điện gặp khó khăn, tổ chức nội bộ bất ổn, cuộc sống của Li Xiang trở nên ngày càng khó khăn hơn.

Đối mặt với áp lực vận hành, Li Xiang cũng đang tìm cách phá vỡ thế cờ. Trước đây dựa vào mở rộng phạm vi để chiến thắng, một mặt Li Xiang hy vọng bước vào lĩnh vực thuần điện, mặt khác đặt cược lớn vào AI để dự đoán tương lai. Nhưng trước sự sa sút về hiệu suất, câu hỏi liệu chiến lược chuyển đổi này có thể giúp công ty thoát khỏi vòng vây trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường ô tô hay không vẫn còn bỏ ngỏ, cần thời gian để trả lời. Một nhà quan sát lâu năm trong ngành ô tô nhận định rằng, trước khi vượt qua “đêm dài”, ông vua lợi nhuận từng một thời phải đảm bảo rằng mình không bị mất nhiệt quá nhiều trong mùa đông giá rét.