Enbridge Inc (ENB) Báo cáo kết quả quý 4 năm 2025: Hiệu suất tài chính kỷ lục và Chiến lược …

GuruFocus News

Thứ Bảy, ngày 14 tháng 2 năm 2026 lúc 6:01 sáng GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

ENB

+3.80%

EBBGF

+0.57%

EBBNF

+0.20%

EBGEF

0.00%

EBRZF

-4.53%

Bài viết này lần đầu xuất hiện trên GuruFocus.

**EBITDA:** Kết quả EBITDA quý 4 và cả năm đạt kỷ lục, tăng 83 triệu đô so với quý 4 năm 2024.

**Dòng tiền phân phối (DCF):** Tăng 0.06 đô so với quý 4 năm 2024.

**EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu):** Tăng 0.13 đô so với quý 4 năm 2024.

**Tỷ lệ nợ trên EBITDA:** Duy trì trong phạm vi đòn bẩy từ 4.5 đến 5 lần.

**Vốn được phê duyệt:** 14 tỷ đô vốn được phê duyệt cho tất cả các doanh nghiệp trong năm 2025.

**Tài sản đưa vào hoạt động:** 5 tỷ đô tài sản đã đi vào hoạt động trong năm qua.

**Tăng cổ tức:** Tăng liên tiếp 31 năm.

**Dự án tăng trưởng còn lại:** Tăng 35% kể từ Ngày Nhà Đầu Tư gần nhất.

**Hướng dẫn năm 2026:** EBITDA dự kiến từ 20,2 tỷ đến 20,8 tỷ đô; DCF từ 5.70 đến 6.10 đô mỗi cổ phiếu.

**Năng lực đầu tư hàng năm:** Từ 10 tỷ đến 11 tỷ đô mỗi năm.

**Lợi nhuận trên vốn sử dụng:** Trung bình khoảng 11% trên tất cả các dự án hữu cơ.

Cảnh báo! GuruFocus đã phát hiện 10 dấu hiệu cảnh báo với ENB.

ENB có hợp lý không? Kiểm tra luận điểm của bạn với công cụ DCF miễn phí của chúng tôi.

Ngày phát hành: 13 tháng 2 năm 2026

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.

Điểm tích cực

Enbridge Inc (NYSE:ENB) đạt kết quả tài chính kỷ lục năm 2025, vượt qua trung bình dự báo về EBITDA và DCF trên mỗi cổ phiếu.

Công ty tăng cổ tức liên tiếp 31 năm, duy trì vị thế là một cổ tức quý tộc.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) phê duyệt 14 tỷ đô vốn và đưa 5 tỷ đô tài sản vào hoạt động trong năm 2025.

Dự án tăng trưởng còn lại tăng 35% kể từ Ngày Nhà Đầu Tư gần nhất, cho thấy cơ hội tăng trưởng kinh doanh và lợi nhuận mạnh mẽ.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) duy trì hồ sơ tín dụng đầu tư mạnh mẽ với tỷ lệ nợ trên EBITDA trong phạm vi mục tiêu 4.5 đến 5 lần.

Điểm tiêu cực

Công ty gặp phải quyết định về giá phí tại Ohio khá thất vọng, mặc dù ROE được phép duy trì ở mức 9.8%.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) chịu rủi ro địa chính trị, như tác động tiềm năng từ việc dầu thô Venezuela vào thị trường.

Công ty cần điều hướng các thách thức về quy định và chính trị, đặc biệt tại Canada, để hỗ trợ các dự án hạ tầng năng lượng lớn.

Có sự không chắc chắn về kết quả lâu dài của sản lượng Venezuela và ảnh hưởng của nó đến thị trường Vịnh Mexico của Mỹ.

Enbridge Inc (NYSE:ENB) phải quản lý các rủi ro liên quan đến thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến phát triển dự án và điều kiện đầu tư.

Điểm nổi bật trong phần Hỏi & Đáp

H: Nhận thấy năng lực đầu tư tăng thêm 1 tỷ đô, nhưng quỹ đạo tăng trưởng dài hạn sau năm 2026 vẫn quanh mức 5%. Làm thế nào để cân bằng, và có tiềm năng tăng trưởng EBITDA trong năm 2027, 2028 không? Đ: Gregory Ebel, Chủ tịch kiêm CEO, giải thích rằng năng lực tăng theo tăng trưởng EBITDA, và khi nhiều dự án được đưa vào, cần nhiều năng lực hơn. Patrick Murray, CFO, bổ sung rằng tốc độ tăng trưởng đến cuối thập kỷ đã được xem xét dựa trên các dự án có khả năng sinh lợi cao, đảm bảo tự tin đạt mục tiêu tăng trưởng 5%.

Tiếp tục câu chuyện  

H: Với dự án backlog có thể bao gồm 10-20 tỷ đô dự án phê duyệt trong hai năm tới, bạn nghĩ thế nào về việc vượt quá năng lực đầu tư hàng năm 10-11 tỷ đô? Đ: Gregory Ebel cho biết không phải tất cả các dự án đều diễn ra ngay lập tức, và backlog hiện tại kéo dài đến 2033. Năng lực sẽ tăng theo tăng trưởng EBITDA, và có cơ hội tái đầu tư vốn, như việc bán đường ống West Coast cho các cộng đồng bản địa, để tạo ra dự phòng và bổ sung vào backlog.

H: Thảo luận về tỷ lệ tất cả các chi phí biên dự kiến thay đổi như thế nào khi dự kiến chuyển hướng dầu Venezuela đến Vịnh Mexico, đặc biệt là MLO3? Đ: Colin Gruending, Phó Chủ tịch điều hành, Chủ tịch - Đường ống Dầu, lưu ý rằng các mức phí là cạnh tranh và thường dựa trên chi phí, đặc biệt khi được xã hội hóa cho tất cả các nhà vận chuyển chính tuyến. Các mở rộng là tối ưu hóa, giúp các mức phí cạnh tranh và có lợi nhuận.

H: Bạn có thể nói về tốc độ tăng trưởng của phân khúc Vận chuyển Khí và tính bền vững của nó không? Đ: Matthew Akman, Trưởng chiến lược doanh nghiệp, nhấn mạnh rằng còn nhiều dư địa cho khí tự nhiên do vấn đề giá cả và độ tin cậy. Phân khúc này phù hợp với nhu cầu điện, trung tâm dữ liệu và xu hướng xuất khẩu, với các mở rộng tại Permian và các khu vực khác, đảm bảo tăng trưởng bền vững.

H: Có dấu hiệu nào từ chính phủ Canada hoặc Alberta về việc hỗ trợ các dự án hạ tầng năng lượng lớn, bao gồm hỗ trợ chi phí vượt mức hoặc tài chính không? Đ: Gregory Ebel đề cập đến các tín hiệu tích cực từ MOU giữa Alberta và Canada, nhưng nhấn mạnh cần có hành động cụ thể. Trong khi các bảo đảm vay vốn có thể có cho các bên liên quan, các nhà đầu tư tư nhân khó có thể nhận được hỗ trợ như vậy. Mục tiêu là duy trì chính sách ổn định và hỗ trợ cho đến khi các dự án hoàn thành.

Để xem toàn bộ bản ghi âm cuộc họp báo cáo lợi nhuận, vui lòng tham khảo bản ghi đầy đủ của cuộc họp.