Ngày Bốn Phù Thủy Gặp Pháo Lửa Iran, Thị Trường Bước Vào "Chế Độ Địa Ngục"! Dầu Thô, Vàng, Trái Phiếu Mỹ, Đô La Mỹ - Ai Sẽ Là Người Đạt Được Đột Phá Đầu Tiên?

Thông tin từ Ứng dụng Fintech Hui Tong — Thứ Sáu (20 tháng 3), thị trường tài chính toàn cầu hiện đang bị kẹt giữa hai yếu tố: bất định cực đoan về địa chính trị và kỳ vọng chuyển hướng chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn. Khi tình hình Trung Đông đột ngột leo thang — đặc biệt là Iran tấn công nhà máy lọc dầu của Kuwait và Israel tiến hành các hoạt động quân sự nhằm vào mục tiêu tại Tehran — lo ngại về gián đoạn nguồn cung năng lượng đã trở thành hiện thực trong tâm lý thị trường. Đồng thời, lợi suất trái phiếu chính phủ của các nền kinh tế lớn đồng loạt tăng vọt, phản ánh thị trường đang định giá lại mạnh mẽ về môi trường lãi suất cao kéo dài. Trong bối cảnh biến động thanh khoản do ngày “bốn phù thủy” đáo hạn các sản phẩm phái sinh, tâm lý phòng thủ và kỳ vọng thắt chặt chính sách đan xen, đẩy các thị trường dầu thô, vàng và ngoại hối bước vào giai đoạn biến động mạnh.

Dầu thô: Biến động ở mức cao và áp lực hình thành đỉnh đôi trong bối cảnh lo ngại gián đoạn nguồn cung

Dưới tác động trực tiếp của tình hình địa chính trị, dầu Brent sau đợt tăng giá đơn chiều trước đó hiện đang dao động quanh mức 107.76 USD. Về mặt cơ bản, eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng 20% dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, đang đứng trước nguy cơ mất an toàn do xung đột leo thang giữa Iran và Israel. Các cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu của Kuwait khiến khoảng 12% nhu cầu toàn cầu không thể được bù đắp trong ngắn hạn, thậm chí các tổ chức uy tín cảnh báo nếu chiến tranh kéo dài, giá dầu có thể vượt qua 180 USD vào cuối tháng 4.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, dầu Brent đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn của xu hướng tăng lớn. Trên biểu đồ 4 giờ, giá hiện gần đường trung bình của Bollinger Bands 107.05, cho thấy mức hỗ trợ khá vững chắc. Tuy nhiên, chỉ báo MACD với DIFF cắt xuống DEA và cột xanh liên tục xuất hiện, cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn đang hiện hữu. Trong mô hình nến, đỉnh đôi hình thành từ đầu tháng 3 với 119.45 và đỉnh gần nhất 119.11 đã phần nào hình thành, tạo áp lực lớn lên phía trên.

Trong 2-3 ngày tới, cần chú ý đến việc giữ hoặc mất mức trung bình 107.05. Nếu giữ vững, giá có thể tiếp tục hướng tới đỉnh trên 114.95; nếu phá vỡ, hỗ trợ phía dưới sẽ là vùng thấp hơn của Bollinger Bands tại 99.16. Trong bối cảnh kỳ vọng gián đoạn nguồn cung cực đoan và áp lực điều chỉnh kỹ thuật, xu hướng dầu thô dự kiến sẽ duy trì ở mức cao biến động.

Vàng giao ngay: Logic phục hồi quá bán trong bối cảnh phe giảm chiếm ưu thế

Khác với dầu thô, vàng giao ngay gần đây thể hiện khá yếu, hiện ở mức giá 4776.32 USD. Dù tình hình địa chính trị căng thẳng thường hỗ trợ các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng vọt đã gây thiệt hại nặng nề cho vàng, vốn không sinh lãi. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt trên 4.3%, trong khi lợi suất trái phiếu Anh và Đức cũng đạt mức cao nhất nhiều năm, làm tăng chi phí cơ hội của việc n holding vàng.

Phân tích kỹ thuật, vàng đang trong kênh giảm rõ ràng. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã phá xuống dưới đường trung bình của Bollinger Bands, dù có phản hồi nhẹ, nhưng vẫn bị cản bởi mức trung bình 4828.82. MACD với hai đường cắt xuống vùng dưới 0, cho thấy động lực giảm còn mạnh, nhưng có khả năng quá bán kỹ thuật sẽ dẫn đến phản hồi phục hồi tạm thời. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn là yếu.

Trong ngắn hạn, khả năng phục hồi của vàng phụ thuộc vào việc có thể vượt qua mức trung bình 4828 hay không. Nếu không thể lấy lại mức này, giá có khả năng tiếp tục giảm về các mức thấp gần đây 4503 và vùng hỗ trợ dưới của Bollinger Bands tại 4520. Trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất toàn cầu được định lại, tính chất trú ẩn của vàng tạm thời bị lu mờ bởi “nhạy cảm với lãi suất”.

Đồng USD và trái phiếu Mỹ: Cuộc chơi tỷ giá cao do kỳ vọng thắt chặt lại

Chỉ số USD hiện quanh mức 99.3250. Gần đây, đồng USD chủ yếu được hỗ trợ bởi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và tâm lý rủi ro toàn cầu giảm. Tuy nhiên, cấu trúc nội tại đã xuất hiện những phân kỳ. Do Ngân hàng châu Âu và Ngân hàng Anh phát đi tín hiệu tăng lãi suất mạnh mẽ để đối phó áp lực lạm phát, khiến đồng bảng Anh và euro trong các cặp chéo gây áp lực lên USD, khiến chỉ số USD dao động trong phạm vi cao.

Trên biểu đồ 4 giờ, sau khi phá xuống trung bình của Bollinger Bands, chỉ số USD đã nhận hỗ trợ tạm thời quanh 99.05. Crossover chết MACD và việc các đường MACD đang tiến gần 0 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, xu hướng mới đang hình thành. Mức kháng cự phía trên là trung bình 99.70, còn hỗ trợ chính nằm trong khoảng 98.50 đến 99.05.

Về trái phiếu Mỹ, do các phát biểu về thuế và kỳ vọng lạm phát do chi phí năng lượng tăng, lợi suất trái phiếu 2 năm đã lên tới 3.875%. Trong 2-3 ngày tới, nếu chỉ số USD có thể giữ vững mức 99, vị thế trú ẩn sẽ duy trì mạnh mẽ cùng với tác động của dòng vốn trái phiếu; nếu phá xuống dưới, khả năng sẽ có đợt điều chỉnh sâu về 98.5.

Triển vọng tương lai

Trong 2-3 ngày tới, thị trường dự kiến sẽ bước vào giai đoạn giao tranh động với tần suất cao. Dầu thô vẫn dựa trên các yếu tố thực về nguồn cung, dù có áp lực điều chỉnh kỹ thuật, cơ sở tăng giá vẫn còn vững chắc, trong phạm vi dao động rộng 107-115. Vàng cần cảnh giác với khả năng phản hồi quá bán rồi tiếp tục giảm sâu, trước khi kỳ vọng lãi suất đạt đỉnh chưa rõ ràng. Đồng USD và lợi suất trái phiếu sẽ là các chỉ báo chính, nếu USD duy trì trên 99, đà phục hồi của các hàng hóa sẽ bị hạn chế. Ngoài ra, do ảnh hưởng của ngày “bốn phù thủy”, cần chú ý rủi ro thanh khoản và các biến cố địa chính trị có thể gây biến động đột ngột.

【Các câu hỏi thường gặp】

1. Tại sao tình hình địa chính trị xấu đi mà vàng lại giảm mạnh?

Điều này chủ yếu do chi phí nắm giữ tăng cao. Dù căng thẳng địa chính trị thúc đẩy các tài sản trú ẩn, nhưng hiện tại, xu hướng chính là kỳ vọng lạm phát tăng cao khiến các kỳ vọng tăng lãi suất toàn cầu bùng nổ. Lợi suất trái phiếu Mỹ, Anh, Đức đều tăng vọt, làm giảm sức hấp dẫn của vàng không sinh lãi. Khi “áp lực lãi suất” vượt quá “nhu cầu trú ẩn”, giá vàng sẽ có xu hướng giảm trái chiều.

2. Hiện tượng “đỉnh đôi” của Brent có nghĩa là xu hướng tăng đã kết thúc?

Chỉ có thể xem đó là tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn. Dù mô hình đỉnh đôi quanh 119 USD hạn chế đà tăng, nhưng cơ bản, yếu tố hỗ trợ vẫn là gián đoạn nguồn cung thực tế. Miễn là rủi ro phong tỏa eo biển Hormuz chưa được giải quyết, giá dầu dù có điều chỉnh về các mức thấp hơn vẫn duy trì xu hướng tăng lớn.

3. Tại sao chỉ số USD lại phân kỳ so với lợi suất trái phiếu Mỹ?

Vì tỷ giá là thể hiện giá trị tương đối. Trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng hỗ trợ USD, thì các phát biểu hawkish của các quan chức châu Âu và Đức đã nâng kỳ vọng lãi suất euro và bảng Anh, làm giảm lợi thế tương đối của USD. Điều này khiến chỉ số USD dao động ở mức cao nhưng không thể duy trì đà tăng đơn chiều.

4. “Ngày bốn phù thủy” là gì và ảnh hưởng của nó đến thị trường trong hai ngày tới?

“Ngày bốn phù thủy” là ngày các hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, quyền chọn chỉ số, hợp đồng tương lai cổ phiếu và hợp đồng tương lai chỉ số cùng đáo hạn. Thường gây ra thanh khoản tăng đột biến và biến động không theo quy luật. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị cao, việc đóng vị thế và phòng ngừa rủi ro phái sinh có thể làm tăng biến động của dầu và vàng, gây ra các đợt tăng hoặc giảm đột ngột không hợp lý.

5. Nếu USD phá mức 99, sẽ ảnh hưởng thế nào đến các hàng hóa chính?

Vì hàng hóa tính theo USD, USD yếu đi sẽ trực tiếp hỗ trợ giá dầu và vàng qua tỷ giá. Nếu phá vỡ mức hỗ trợ này, áp lực từ lợi suất trái phiếu Mỹ cao sẽ giảm bớt, có thể giúp vàng phản hồi mạnh mẽ hơn và thúc đẩy dầu vượt khỏi vùng điều chỉnh hiện tại.