Unilever (UL.US) dự kiến bán bộ phận kinh doanh thực phẩm với giá 33 tỷ đô la cho McCormick (MKC.US) chuyển hướng tập trung vào chăm sóc sắc đẹp và sức khỏe

Ứng dụng Tongji Finance cho biết, Unilever (UL.US) đang đàm phán bán mảng kinh doanh thực phẩm của mình cho nhà sản xuất gia vị và gia vị McCormick (MKC.US), đây sẽ là lần tái cơ cấu quy mô lớn nhất của Unilever kể từ khi thành lập gần một thế kỷ trước, công ty sở hữu sốt mayonnaise Hellmann’s. Công ty tiêu dùng liên doanh Anh Hà Lan này cho biết vào thứ Sáu rằng đã nhận được đề nghị mua lại từ McCormick, nhưng chưa chắc chắn có thể đạt được thỏa thuận hay không. Ước tính, giá trị cổ phần tiềm năng của mảng thực phẩm có thể lên tới 29 tỷ euro (330 tỷ USD).

Bất kỳ việc bán nào cũng sẽ là thương vụ lớn nhất trong lịch sử của McCormick, với giá trị thị trường 145 tỷ USD, chỉ bằng một phần nhỏ so với giá trị thị trường 1010 tỷ bảng Anh (1350 tỷ USD) của Unilever. Hiện tại, các chi tiết về tài chính chưa được công bố, nhưng theo một người am hiểu, giao dịch có khả năng sẽ sử dụng cấu trúc “Reverse Morris Trust” nhằm mục đích tránh thuế. Một người thân cận cho biết, hai công ty đang cố gắng đạt thỏa thuận trước cuối tháng này.

Việc bán mảng thực phẩm của Unilever sẽ đánh dấu sự kết thúc của công ty này trong cuộc cạnh tranh với các đối thủ lớn trong ngành thực phẩm như Kraft Heinz (KHC.US), Nestlé và PepsiCo (PEP.US). Điều này cũng sẽ chuyển đổi công ty đa quốc gia này thành một tập đoàn lớn về gia dụng và chăm sóc cá nhân, sánh vai cùng các công ty như L’Oréal, Beiersdorf và Estée Lauder (EL.US).

Giám đốc điều hành của Unilever, Fernando Fernandez, sau một năm nhậm chức, đã rõ ràng tuyên bố rằng thực phẩm không còn là trọng tâm chính của ông nữa, ông cho rằng ngành làm đẹp, chăm sóc cá nhân và sức khỏe mới là các lĩnh vực tăng trưởng trong tương lai.

Do lạm phát cao và bất ổn địa chính trị, người tiêu dùng (đặc biệt là người Mỹ) đang giảm chi tiêu, các tập đoàn thực phẩm lớn đang trải qua một cuộc chuyển đổi kéo dài nhiều năm. Tại các thị trường như Anh, siêu thị ngày càng mở rộng thị phần nhờ các thương hiệu riêng chất lượng cao. Đồng thời, nhóm người dùng thuốc giảm cân và nhóm người theo chế độ ăn giàu protein, chất xơ, ít chế biến cũng thúc đẩy người tiêu dùng giảm lượng mua hàng, chuyển sang lựa chọn các thực phẩm lành mạnh, tươi mới hơn.

So với sự tăng trưởng trong lĩnh vực làm đẹp và chăm sóc cá nhân, những thay đổi này khiến ngành thực phẩm ít hấp dẫn hơn đối với các tập đoàn đa quốc gia như Unilever, khi người tiêu dùng ngày càng sẵn lòng tiêu xài nhiều hơn cho các sản phẩm làm đẹp và chăm sóc cá nhân, từ các quy trình dưỡng da nhiều bước đến dòng nước hoa, không bỏ sót bất kỳ thứ gì.

Fernandez đã bày tỏ mong muốn trong trung hạn, hai phần ba doanh thu của Unilever sẽ đến từ các thương hiệu như Dove, Liquid IV và Dema Lejia, trong đó hiện tại các thương hiệu này chiếm khoảng một nửa tổng doanh thu.

Nhà phân tích Callum Elliott của Bernstein cùng nhóm của ông cho biết, trong thập niên 1990 và đầu những năm 2000, khi các tập đoàn tiêu dùng cho rằng quy mô càng lớn càng tốt, đa dạng hóa “phần lớn là hợp lý”. Tuy nhiên, mô hình này đã thay đổi: “Lợi ích của quy mô đa dạng các danh mục không còn đủ để bù đắp cho những phức tạp mà nó mang lại,” Elliott viết trong bài phân tích vào thứ Sáu.

Trong mười năm qua, Unilever đã chuyển đổi sang mô hình kinh doanh đơn giản hơn, giảm phụ thuộc vào thực phẩm. Công ty đã bán mảng chè, các sản phẩm bơ phết như “I Can’t Believe It’s Not Butter!” và các bộ phận sốt phết toàn cầu, cùng với các thương hiệu snack như Graze và nhà sản xuất thịt chay The Vegetarian Butcher.

Năm ngoái, Unilever đã tách mảng kem vào công ty riêng là Magnum, giữ lại gần 20% cổ phần và dự trữ 1 tỷ euro cùng 1,5 tỷ euro để bán các thương hiệu thực phẩm nhỏ hơn.

Tuy nhiên, khả năng cao là Unilever sẽ không bán rẻ phần còn lại của mảng thực phẩm “hấp dẫn” của mình. Mảng này vẫn sở hữu nhiều thương hiệu mạnh, trong đó có sốt mayonnaise Hellmann’s chiếm ưu thế tại thị trường Mỹ và Brazil, cùng với Knorr, thương hiệu súp cô đặc thứ hai của Unilever, chỉ sau Dove.

Thử thách lớn

Bất kỳ thương vụ nào cũng sẽ là thử thách lớn đối với McCormick, khi so sánh với quy mô lớn hơn của Unilever, McCormick vẫn còn khá nhỏ bé. Công ty này bắt đầu tại Mỹ năm 1889, ban đầu bán soda sủi, sau đó phát triển thành nhà sản xuất gia vị và gia vị quy mô lớn. McCormick nổi tiếng với các hộ gia vị và thảo mộc có màu đỏ trắng đặc trưng, hiện đang cố gắng trở thành nhà dẫn đầu trên kệ gia vị toàn cầu.

Trong những năm gần đây, McCormick đã mua lại các doanh nghiệp hàng đầu tại Anh và Ba Lan, mở rộng từ gia vị sang các sản phẩm như sốt ớt và sốt mayonnaise, đặc biệt được ưa chuộng bởi nhóm khách hàng trẻ tuổi.

Năm 2017, McCormick đã chi 4,2 tỷ USD mua lại bộ phận thực phẩm của Reckitt Benckiser (RB Foods), bước đi lớn nhất của công ty trong lĩnh vực gia vị, đồng thời sở hữu các thương hiệu quan trọng như French’s mù tạt và Frank’s RedHot. Khoảng mười năm trước, McCormick từng cố gắng mua lại Premier Foods của Anh (chủ sở hữu thương hiệu Bisto), nhưng cuối cùng không thành công.

Nhà phân tích Chris Beckett của Quilter Cheviot viết sau khi thông tin được công bố rằng việc hợp nhất mảng thực phẩm của Unilever với McCormick “không hề dễ dàng,” “khoảng cách về quy mô, cộng với tỷ lệ nợ 2,7 lần hiện tại của McCormick, khiến bất kỳ thương vụ nào cũng có thể rất phức tạp.”

Trong tuần này, các nhà phân tích cảnh báo rằng, mặc dù việc bán mảng thực phẩm sẽ mang lại lợi ích cho cổ đông của Unilever và giúp công ty tập trung vào các lĩnh vực tăng trưởng nhanh hơn, nhưng trong ngắn hạn, điều này cũng có thể làm phân tán sự chú ý của ban lãnh đạo.

Warren Ackerman của Barclays viết: “Unilever cuối cùng rồi cũng phải tháo bỏ miếng dán vết thương, có người nói rằng sẽ không bao giờ có thời điểm thích hợp, nhưng xét mọi thứ đang diễn ra, chúng tôi cho rằng bây giờ chưa phải là thời điểm thích hợp.”