Ngân hàng ngoại tệ đầu tiên được cấp chứng chỉ lưu ký QDII công khai, thị trường quy mô hàng nghìn tỷ đón nhận biến số mới

Báo chí (chinatimes.net.cn) phóng viên Hu Jin Hua, Thượng Hải đưa tin

Đối với các sản phẩm quản lý tài sản, đặc biệt là hoạt động ủy thác của quỹ đầu tư quốc tế (QDII), các ngân hàng nước ngoài đã đạt được bước đột phá lịch sử trên thị trường nội địa.

Gần đây, Ngân hàng Standard Chartered (Trung Quốc) (gọi tắt là “Standard Chartered Trung Quốc”) đã công bố cung cấp dịch vụ ủy thác cho quỹ đầu tư chứng khoán theo hình thức mở, quỹ Tai Shan Hai Tong Hong Kong Stock Advantage Select Stock Fund do Tai Shan Hai Tong phát hành, qua đó Standard Chartered Trung Quốc trở thành ngân hàng nước ngoài đầu tiên ủy thác quỹ mở QDII và quỹ theo hình thức mở.

“Bước đột phá này diễn ra trong bối cảnh thị trường QDII đang mở rộng nhanh chóng. Đến năm 2026, quy mô quỹ QDII trong nước chính thức vượt mốc 1 nghìn tỷ nhân dân tệ, đạt 1,03 nghìn tỷ. Dịch vụ ủy thác quỹ vốn không mang lại lợi nhuận cao, nhưng đối với các ngân hàng nước ngoài, có thể phát sinh các cơ hội kinh doanh như thúc đẩy mở tài khoản tổ chức, quỹ hỗn hợp (FOF) và các dịch vụ khác, có lợi cho sự đa dạng hóa hoạt động của các tổ chức.” Ngày 20 tháng 3, một người phụ trách bộ phận ủy thác tài chính của một ngân hàng quốc doanh lớn đã nói với phóng viên của “Huaxia Times”.

Thêm vào đó, các chuyên gia thị trường còn phân tích rằng, với sự tham gia của Standard Chartered Trung Quốc, nhiều ngân hàng nước ngoài khác cũng có giấy phép ủy thác quỹ đầu tư chứng khoán như BNP Paribas, HSBC, Deutsche Bank, Citibank cũng có khả năng tham gia vào lĩnh vực này.

Các ngân hàng nước ngoài chính thức tham gia thị trường

Việc đa dạng hóa trong quản lý tài sản và quản lý của cải đang khiến các tổ chức nước ngoài ngày càng chú trọng đến các cơ hội mới tiềm ẩn trong thị trường đầu tư xuyên biên giới.

Trong Đại hội Hội viên lần thứ tám của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc vào tháng 12 năm ngoái, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Wu Qing nhấn mạnh rằng, trong tài sản của cư dân Trung Quốc hiện nay, các tài sản như cổ phiếu, quỹ đầu tư chiếm khoảng 15%, nhu cầu và tiềm năng về dịch vụ quản lý tài sản và quản lý của cải rất lớn, khái niệm phân tán và đa dạng hóa trong phân bổ tài sản ngày càng phổ biến. Do đặc tính đầu tư xuyên biên giới, các quỹ QDII thể hiện rõ sự phức tạp và đặc thù trong nhu cầu ủy thác, bao gồm phối hợp giữa các nhà ủy thác trong và ngoài nước, thanh toán đa múi giờ, đa thị trường, đa tiền tệ, giám sát đầu tư, kế toán, báo cáo giám sát, v.v.

“Thông qua việc triển khai dịch vụ này, Standard Chartered Trung Quốc đã mở rộng các giải pháp dịch vụ đã thực hiện trên các sản phẩm QDII khác của mình sang lĩnh vực quỹ mở QDII. Thị trường quản lý tài chính của Trung Quốc có tiềm năng phát triển lớn, mang lại cơ hội rộng lớn cho các tổ chức tài chính nước ngoài. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tiếp tục định vị chiến lược là cầu nối siêu liên kết, sâu sát thị trường quản lý tài chính Trung Quốc, hỗ trợ mở cửa cao cấp của thị trường vốn Trung Quốc, giúp các nhà đầu tư trong nước có thể phân bổ tài sản toàn cầu tốt hơn.” Chủ tịch kiêm Phó Chủ tịch của Standard Chartered Trung Quốc, Lu Jing, nói.

Ngoài ra, phía Tai Shan Hai Tong Asset Management cũng cho biết với phóng viên “Huaxia Times” rằng, sự hợp tác lần này giữa Tai Shan Hai Tong Asset Management và Standard Chartered Trung Quốc không chỉ là đổi mới sản phẩm mà còn là thực tiễn quan trọng trong chiến lược mở cửa cao cấp của ngành tài chính quốc gia, thúc đẩy dòng chảy hai chiều của vốn, thông qua các sản phẩm quỹ mở, thực hiện dịch vụ tài chính phổ cập, đáp ứng nhu cầu đầu tư xuyên biên giới của nhà đầu tư.

“Là một trong những tổ chức quản lý tài sản hàng đầu với quy mô hơn 7000 tỷ nhân dân tệ, việc hợp tác với Standard Chartered Trung Quốc để ra mắt sản phẩm quỹ mở QDII do ngân hàng nước ngoài ủy thác và phân phối là bước quan trọng trong phát triển xuyên biên giới của hoạt động quỹ mở.” Tai Shan Hai Tong Asset Management nhấn mạnh thêm.

Một số lãnh đạo của các ngân hàng nước ngoài khi phỏng vấn cũng tiết lộ với phóng viên rằng, hoạt động ủy thác là một trong những lĩnh vực mà nhiều ngân hàng nước ngoài muốn tham gia, trong đó, hoạt động ủy thác quỹ trong nước là phần quan trọng, các tổ chức nước ngoài tham gia vào hoạt động quỹ trong nước sẽ ngày càng nhiều, tất nhiên, họ cũng đã chuẩn bị sẵn sàng.

Theo quan điểm của họ, Standard Chartered không phải là trường hợp cá biệt, các ngân hàng nước ngoài đang tập trung xây dựng hoạt động ủy thác, đặc biệt là các ngân hàng có giấy phép đủ điều kiện, sẽ tranh thủ giành lợi thế. Hiện tại, ngoài Standard Chartered Trung Quốc, còn có BNP Paribas, Citibank Trung Quốc, HSBC Trung Quốc, Deutsche Bank Trung Quốc đều sở hữu giấy phép ủy thác quỹ đầu tư chứng khoán.

“Trong chiến lược phát triển tại Trung Quốc, hoạt động ủy thác quỹ trong nước luôn là lĩnh vực cốt lõi, đồng thời, hoạt động ủy thác quỹ mở còn là lĩnh vực chiến lược cực kỳ quan trọng. Với việc mở cửa ngày càng sâu rộng, các tổ chức nước ngoài tham gia vào hoạt động quỹ trong nước ngày càng dễ dàng hơn, thị trường sẽ mở rộng rõ ràng. Trong tương lai, nhà đầu tư trong nước khi phân bổ qua quỹ mở để đầu tư vào cổ phiếu Hồng Kông, Mỹ hoặc thị trường toàn cầu sẽ được hưởng lợi từ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hơn, giám sát đầu tư chuyên nghiệp hơn, và kế toán tài sản minh bạch hơn. Đối với toàn ngành, đây là một nâng cấp về năng lực dịch vụ, đồng thời cũng là mở cửa hệ sinh thái thị trường — nguồn lực toàn cầu của các ngân hàng nước ngoài sẽ cung cấp nền tảng vững chắc hơn cho sự toàn cầu hóa của nhà đầu tư Trung Quốc.” Người này nhận định.

Lợi thế của ngân hàng nước ngoài trong hoạt động ủy thác QDII

Trong quá trình vận hành quỹ, người ủy thác quỹ có trách nhiệm bảo quản an toàn toàn bộ tài sản quỹ, thực hiện các chỉ thị đầu tư của quản lý quỹ, giám sát hoạt động đầu tư của quản lý quỹ, cũng như kiểm tra giá trị ròng tài sản của quỹ do quản lý quỹ tính toán và các báo cáo tài chính do quản lý quỹ lập ra. Điều này có nghĩa là, các tổ chức có tư cách là người ủy thác quỹ, có mức độ gắn bó trong công việc với công ty quỹ cao hơn so với các tổ chức không có giấy phép ủy thác quỹ.

Về phía nhà đầu tư tổ chức, vậy lợi thế của ngân hàng nước ngoài trong hoạt động ủy thác QDII là gì?

“Các quỹ QDII do ngân hàng nước ngoài ủy thác đang thể hiện giá trị độc đáo khác biệt so với các ngân hàng ủy thác trong nước truyền thống, sự khác biệt này dựa trên mạng lưới toàn cầu, kinh nghiệm dịch vụ xuyên biên giới và các giải pháp tài chính tổng hợp. Trước tiên, các ngân hàng nước ngoài có lợi thế vượt trội về mạng lưới ủy thác toàn cầu và hiệu quả thanh toán. So với các ngân hàng trong nước chủ yếu dựa vào các hệ thống thanh toán qua Hong Kong Stock Connect và khu vực châu Á - Thái Bình Dương, các ngân hàng như HSBC, Standard Chartered, Citibank tại các thị trường phát triển châu Âu, Mỹ có thể trực tiếp tiếp cận các trung tâm ủy thác chứng khoán trung ương địa phương, mạng lưới này giúp rút ngắn chu kỳ thanh toán, thậm chí thực hiện giao dịch trong ngày, giảm thiểu rủi ro tiền thanh toán trước và chi phí giữ tiền. Đặc biệt khi xử lý các giao dịch tần suất cao hoặc rút tiền lớn, khả năng phản ứng tức thì của mạng lưới toàn cầu có thể giảm bớt áp lực quản lý thanh khoản do chênh lệch múi giờ, điều mà các ngân hàng trong nước dựa vào mô hình đại lý khó có thể sánh kịp.” Ông Liang Bin (giả danh), đối tác của một tổ chức đầu tư tư nhân về đầu tư xuyên biên giới, nói với phóng viên “Huaxia Times”.

Theo ông Liang Bin, tổ chức của họ đã thiết lập hoạt động ủy thác quỹ với các ngân hàng nước ngoài. Do các quỹ QDII liên quan đến chuyển đổi nhiều loại tiền tệ như đô la Mỹ, đô la Hồng Kông, euro, yên Nhật, các ngân hàng nước ngoài dựa vào hoạt động ngoại hối offshore và mạng lưới giao dịch ngoại hối toàn cầu, có thể cung cấp các báo giá tỷ giá hối đoái theo thời gian thực cạnh tranh hơn và hỗ trợ thanh khoản CNH.

“Trong lĩnh vực phòng hộ tỷ giá, các ngân hàng nước ngoài có thể phối hợp thị trường hoán đổi ngoại hối offshore, hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn để cung cấp các giải pháp quản lý quỹ xuyên tiền tệ và phòng hộ tự nhiên, giảm thiểu thiệt hại do chênh lệch tỷ giá gây ra đối với giá trị ròng của quỹ. Trong khi đó, các ngân hàng trong nước dù có lợi thế về các sản phẩm phái sinh tỷ giá trong nội địa, nhưng vẫn còn không gian để nâng cao về độ sâu của thị trường offshore và khả năng đổi tiền đa dạng theo thời gian thực.” Ông Liang Bin thẳng thắn chia sẻ.

Điều đáng chú ý là, khi các ngân hàng nước ngoài chính thức tham gia hoạt động ủy thác QDII, điều này còn phản ánh xu hướng dài hạn của dòng vốn quốc tế đối với việc phân bổ vào thị trường cổ phiếu Hồng Kông.

“Về mặt đầu tư, khi hoạt động ủy thác của ngân hàng nước ngoài lần đầu tiên phá vỡ bức tường, các sản phẩm xuyên biên giới lại trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Tuy nhiên, có thể nhận thấy, đợt bứt phá quy mô này mang đặc điểm cấu trúc rõ ràng. Các sản phẩm công nghệ, dược phẩm sáng tạo, dầu khí của cổ phiếu Hồng Kông trở thành lực lượng chính trong tăng trưởng quy mô, phản ánh sự ưa chuộng của nhà đầu tư đối với các công cụ chỉ số có độ linh hoạt cao, minh bạch cao.” Một người phụ trách tổ chức đầu tư chuyên về phân bổ tài sản xuyên biên giới nói với phóng viên “Huaxia Times”.

Người này cho biết, theo logic phân bổ, chức năng phân tán của ETF xuyên biên giới ngày càng thể hiện rõ trong bối cảnh bất ổn vĩ mô toàn cầu gia tăng. Đặc biệt, ETF công nghệ của Hong Kong Stock Connect, dưới tác động của việc dòng tiền phía Nam tăng cường định giá và câu chuyện AI, vẫn còn động lực để phục hồi định giá. Về mặt dòng vốn, dòng tiền phía Nam đang trải qua một bước chuyển đổi lịch sử từ “người tham gia bên lề” thành “định giá cốt lõi”. Từ đầu năm đến nay, dòng vốn ròng rút vào đã vượt quá 200 tỷ HKD, còn ghi nhận kỷ lục mua ròng trong một ngày lên tới 37,2 tỷ HKD, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nội địa trong các cổ phiếu công nghệ của Hong Kong Stock Connect đã vượt qua ngưỡng 25%. Sự “chảy tiền về phía Nam” liên tục này không chỉ cung cấp nguồn thanh khoản dồi dào mà còn định hình lại logic định giá.

Báo cáo mới nhất của China Merchants Securities chỉ ra rằng, từ quý IV năm ngoái, ngành cổ phiếu công nghệ của Hong Kong đã trải qua quá trình dự kiến chạm đáy, nhưng xu hướng điều chỉnh tiêu cực này hiện đã có dấu hiệu ổn định. Khi các tập đoàn công nghệ lớn bắt đầu thực hiện các cam kết thương mại hóa AI, các mô hình lớn cạnh tranh nở rộ, đang tích tụ động lực cho sự phục hồi lợi nhuận trong tương lai. Đồng thời, tỷ lệ nhà đầu tư chiến lược nước ngoài trong các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Hong Kong cũng tăng trở lại. Điều này cho thấy dòng vốn dài hạn của nước ngoài đã quay trở lại, mang lại nguồn năng lượng mới cho thị trường.

Người phụ trách kết luận: “Chỉ số cổ phiếu công nghệ của Hong Kong trong quý IV năm ngoái đã trải qua quá trình dự kiến chạm đáy, nhưng xu hướng điều chỉnh tiêu cực đã bắt đầu ổn định. Khi các tập đoàn công nghệ lớn bắt đầu thực hiện các bước thương mại hóa AI, các mô hình lớn cạnh tranh đa dạng đang tích tụ động lực cho sự phục hồi lợi nhuận trong tương lai. Đồng thời, tỷ lệ nhà đầu tư chiến lược nước ngoài trong các đợt IPO của Hong Kong đã tăng trở lại. Điều này cho thấy dòng vốn dài hạn của nước ngoài đã quay trở lại, mang lại nguồn năng lượng mới cho thị trường.”