The Commodities Feed: Brent duy trì trên mức $100 khi các gián đoạn vẫn tiếp diễn

(MENAFN- ING) Năng lượng – Thị trường nhiên liệu máy bay tiếp tục chứng kiến sự thắt chặt ngày càng tăng

ICE Brent hiện đã duy trì trên mức 100 USD/thùng trong bốn ngày liên tiếp. Không có dấu hiệu giảm leo thang ở Trung Đông, thị trường tiếp tục củng cố trên mức quan trọng này. Lưu lượng dầu vẫn chủ yếu bị hạn chế, mặc dù có hy vọng Iran có thể cho phép thêm các tàu chở dầu đi qua Eo biển Hormuz đến các quốc gia chọn lọc. Tuy nhiên, nếu kế hoạch của Iran là gây khó khăn bằng cách đẩy giá năng lượng lên cao, số tàu chở dầu được phép qua Eo biển Hormuz có thể rất hạn chế.

Xác nhận cái chết của lãnh đạo an ninh Iran, Ali Larijani, chỉ làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường. Điều này khó có khả năng dẫn đến giảm leo thang.

Cơ sở hạ tầng năng lượng ở Vịnh Ba Tư tiếp tục bị Iran nhắm mục tiêu, với cảng Fujairah của UAE bị tấn công nhiều lần. Trong khi đó, sản lượng khai thác phía trên vẫn tiếp tục giảm khi các nhà sản xuất cố gắng quản lý hạn chế về kho chứa. Có báo cáo rằng các cắt giảm dầu của UAE và Kuwait hiện lên tới 1,5 triệu thùng/ngày và 1,3 triệu thùng/ngày, tương ứng. Đây là trên mức cắt giảm khoảng 2,9 triệu thùng/ngày và 2-2,5 triệu thùng/ngày từ Iraq và Saudi Arabia.

Thị trường sản phẩm tinh chế tiếp tục giao dịch ở mức cao kỷ lục do gián đoạn nguồn cung dầu thô và các sản phẩm tinh chế. Giá crack gasoil của ICE đã vượt trên 45 USD/thùng. Điều này phản ánh những lo ngại trong thị trường các loại dầu trung gian. Chuyển biến còn mạnh mẽ hơn trong thị trường nhiên liệu máy bay, với giá regrade máy bay giao dịch trên 400 USD/tấn. Thị trường nhiên liệu máy bay châu Âu phụ thuộc nhiều vào nguồn cung từ Vịnh Ba Tư; khoảng một nửa lượng nhập khẩu của châu Âu đến từ khu vực này. Ngoài ra, khoảng 23% lượng thương mại nhiên liệu máy bay toàn cầu đi qua Eo biển Hormuz.

Châu Á nhạy cảm hơn với dòng chảy naphtha trong các sản phẩm tinh chế, điều này giúp giải thích tại sao crack naphtha trong khu vực đã chuyển từ mức chiết khấu thông thường sang mức cao hơn. Biên lợi nhuận ethylene cũng rất âm do giá nguyên liệu đầu vào tăng gần đây. Điều này có thể khiến các nhà cracking giảm công suất hoạt động.

Chỉ khi dòng chảy dầu thô và các sản phẩm tinh chế qua Eo biển Hormuz được khôi phục, chúng ta mới có thể thấy các crack sản phẩm tinh chế trở lại bình thường. Cho đến lúc đó, thị trường sẽ tiếp tục thắt chặt khi các nhà lọc dầu buộc phải giảm công suất do thiếu nguyên liệu.

Kim loại – Vàng giao dịch trong phạm vi hẹp

Vàng giao dịch trong phạm vi hẹp khi xung đột Mỹ-Israel với Iran kéo dài sang tuần thứ ba. Đồng USD mạnh hơn và lợi suất thực tăng cao đang bù đắp cho sự hỗ trợ từ các yếu tố địa chính trị. Trong khi giá năng lượng cao và căng thẳng ở Trung Đông vẫn duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn, lo ngại về áp lực lạm phát có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã giới hạn đà tăng.

Trong ngắn hạn, vàng vẫn bị mắc kẹt giữa rủi ro địa chính trị và các yếu tố vĩ mô từ lãi suất cao hơn. Chúng tôi vẫn lạc quan trung hạn nhờ vào nhu cầu đa dạng hóa, mua vào của ngân hàng trung ương và rủi ro stagflation. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn tồn tại nếu xung đột kéo dài, củng cố dự báo lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Dù vậy, với mức tăng khoảng 16% tính đến nay, sự điều chỉnh giảm đã khá hạn chế. Bất kỳ điều chỉnh sâu hơn nào cũng có thể thu hút các nhà mua vào.

Trong kim loại công nghiệp, đồng giảm do tồn kho trên sàn giao dịch tăng mạnh, cho thấy nhu cầu vật chất yếu đi. Tổng tồn kho đồng LME tăng 18.775 tấn lên 330.375 tấn, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2019, chủ yếu nhập vào Đài Loan và Baltimore. Tồn kho đã xu hướng tăng trong năm nay do nhu cầu Trung Quốc yếu đi và giảm xuất khẩu sang Mỹ do thuế quan làm chậm thương mại.

Trong khi đó, vị thế đầu cơ trong đồng tiếp tục giảm, với các cược mua ròng rơi xuống còn 32.788 lot, thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Ở các kim loại khác, các nhà quản lý quỹ cắt giảm vị thế mua ròng ròng trong nhôm trong tuần thứ năm liên tiếp xuống còn 81.852 lot, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025, mặc dù nguồn cung vẫn khan hiếm. Kẽm có sự tăng nhẹ về vị thế mua ròng sau ba tuần giảm.

Nông nghiệp – Sản lượng đường Ấn Độ mạnh mẽ

Dữ liệu mới nhất từ Hiệp hội Các nhà sản xuất Đường & Năng lượng Sinh học Ấn Độ (ISMA) cho thấy sản lượng đường năm 2025/26 của Ấn Độ đã tăng 10,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt 26,2 triệu tấn tính đến ngày 15 tháng 3. Nhóm cho biết có 157 nhà máy đang nghiền mía tính đến ngày 15 tháng 3, so với 182 nhà máy cùng thời điểm năm ngoái.

Theo các quan chức Nga, nhà máy phân bón nitơ Dorogobuzh PJSC sẽ tiếp tục đóng cửa đến tháng 5 sau cuộc tấn công bằng drone vào tháng trước. Nhà máy sản xuất khoảng 2 triệu tấn phân bón nitơ mỗi năm. Việc ngừng hoạt động kéo dài dự kiến sẽ làm tăng thêm áp lực cung toàn cầu trong mùa vụ phun trồng cao điểm mùa xuân, trong bối cảnh nguồn cung đã bị căng thẳng do gián đoạn thương mại liên quan đến Trung Đông.

MENAFN17032026000222011065ID1110875590