Tesla có nên lo lắng về General Motors không?

Chẳng bao lâu trước đây, Tesla (TSLA 3.19%) vẫn là người dẫn đầu trong lĩnh vực xe điện, nhưng điều đó đã thay đổi trong những năm gần đây. Nó vẫn giữ thị phần lớn nhất tại Hoa Kỳ, nhưng ngày nay có nhiều đối thủ cạnh tranh hơn, và một số trong số họ đang bắt đầu chiếm lĩnh thị trường.

Một trong những đối thủ đáng chú ý nhất là General Motors (GM +0.43%), đã âm thầm trở thành nhà bán xe điện lớn thứ hai tại Hoa Kỳ. Liệu đây có phải là mối đe dọa đối với Tesla và các nhà đầu tư của nó, hay Tesla đã trở thành một tập đoàn vượt xa một nhà sản xuất ô tô, có thể phát triển mạnh ngay cả khi GM tiếp tục tăng doanh số xe điện?

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

General Motors là một đối thủ lớn trong lĩnh vực xe điện

Một mặt, tập đoàn ô tô khổng lồ General Motors đã giảm bớt tham vọng về xe điện, gần đây đã rút lại một số khoản đầu tư vào lĩnh vực này và thay đổi kế hoạch sử dụng một phần công suất sản xuất xe điện cho các xe tải và SUV chạy xăng.

Mặt khác, General Motors đã trở thành một đối thủ nghiêm túc trong thế giới xe điện. Hiện tại, công ty đứng rõ ràng thứ hai về doanh số bán xe điện tại Mỹ và đã ghi nhận mức tăng trưởng 48% so với cùng kỳ năm ngoái trong doanh số bán xe điện cả năm 2025. Thực tế, xe Sierra EV của GM đã tăng 32% doanh số so với cùng kỳ trong quý IV, mặc dù các ưu đãi thuế đã kết thúc. Chevrolet Equinox EV là mẫu xe điện bán chạy nhất tại Hoa Kỳ không phải của Tesla. Và Cadillac đã trở thành thương hiệu xe điện hạng sang số một tại Mỹ, một danh hiệu lâu nay thuộc về Tesla.

Mặc dù GM đang chậm lại chiến lược xe điện trong ngắn hạn, ban lãnh đạo đã rõ ràng nhấn mạnh rằng xe điện vẫn là tương lai của công ty. CEO Mary Barra gần đây đã nói rằng chiến lược tập trung vào xe điện vẫn là mục tiêu cuối cùng của GM. Có thể phải mất chút thời gian nữa để đạt được điều đó.

Liệu các nhà đầu tư Tesla có nên lo lắng về General Motors?

Hãy hỏi bất kỳ nhà đầu tư Tesla nào vì sao họ sở hữu cổ phiếu này, và hầu như không ai trả lời liên quan đến việc bán xe. Tesla không muốn chỉ là một nhà sản xuất ô tô, và các hành động gần đây cho thấy ưu tiên của CEO Elon Musk nằm ở đâu. Thực tế, có ít nhất ba lĩnh vực kinh doanh của Tesla có thể thúc đẩy doanh số và lợi nhuận của công ty tăng cao trong những năm tới.

• Năng lượng: Kinh doanh sản xuất và lưu trữ năng lượng của Tesla không chỉ đang phát triển nhanh chóng (tăng trưởng doanh thu 27% năm ngoái), mà còn là một trong những phần có lợi nhuận cao nhất của công ty. Với nhu cầu lớn về năng lượng và các giải pháp pin mở rộng, lĩnh vực này của Tesla có thể tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ.
• Robotaxi: Tesla dự kiến bắt đầu sản xuất Cybertruck vào tháng Tư, và Elon Musk đã đưa ra một số dự báo đầy tham vọng về việc triển khai dịch vụ robotaxi của công ty. Mặc dù lĩnh vực này có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến để mở rộng — Musk có lịch sử đặt ra các thời hạn không thực tế — theo thời gian, cơ hội doanh thu có thể lớn hơn (và biên lợi nhuận cao hơn) so với bán xe.
• Optimus: Tesla gần đây đã công bố sẽ chấm dứt sản xuất Model S và chuyển đổi nhà máy Fremont thành một cơ sở sản xuất robot humanoid. Công ty đặt mục tiêu sản xuất các mẫu đầu tiên vào cuối năm nay.

Cả hai đều có thể là người chiến thắng

Dưới đây là kết luận. Kinh doanh xe điện của General Motors là thực sự nghiêm túc. Các sản phẩm của họ ấn tượng, và họ có một lượng khách hàng trung thành mang lại lợi thế cạnh tranh, đồng thời cung cấp xe điện ở nhiều mức giá khác nhau.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư Tesla thực sự không cần phải quá quan tâm. Đây không phải là so sánh cùng loại. Ở thời điểm này, doanh số xe điện có thể là yếu tố thứ tư quan trọng nhất đối với tương lai của công ty. Công ty không đạt giá trị hàng nghìn tỷ đô la chỉ vì các nhà đầu tư tin rằng doanh số Cybertruck sẽ như thế nào — mà chính là tiềm năng của các lĩnh vực kinh doanh khác của Tesla khiến các nhà đầu tư lạc quan như vậy.

Câu trả lời ngắn gọn là GM có thể tiếp tục chiếm lĩnh thị phần từ Tesla trong lĩnh vực xe điện, và sẽ là một người chiến thắng lớn nếu mở rộng quy mô kinh doanh xe điện trong khi duy trì hoặc thậm chí tăng lợi nhuận. Nhưng Tesla cũng có thể là người chiến thắng lớn, ngay cả khi tiếp tục mất thị phần EV vào tay các đối thủ cạnh tranh. Đối với các nhà đầu tư Tesla, câu hỏi không phải là GM có lấy đi thị phần của Tesla với xe điện hay không — mà là liệu Tesla có thể thực hiện được các kế hoạch lớn hơn nhiều của mình hay không.