Chi phí vay mượn của chính phủ Anh đạt mức cao nhất kể từ năm 2008 khi lo ngại lạm phát ảnh hưởng đến thị trường trái phiếu vàng

Trong bài viết này

• UK10Y-GB
• UK2Y-GB
• GB20Y-GB
• UK30Y-GB

Theo dõi cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ

Đèn sáng trong các tòa nhà chọc trời và các tòa nhà thương mại trên đường chân trời của Thành phố London, Vương quốc Anh, vào thứ Ba, ngày 18 tháng 11 năm 2025. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Anh kêu gọi Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves giảm chi phí năng lượng và tránh tăng gánh nặng thuế đối với doanh nghiệp Anh khi bà chuẩn bị ngân sách năm nay.

Bloomberg | Bloomberg | Getty Images

Chi phí vay nợ của chính phủ Anh đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư vội vàng định giá các rủi ro lạm phát gia tăng và khả năng tăng lãi suất trong thời gian tới.

Trái phiếu chính phủ Anh – còn gọi là gilts – đã trải qua một sự định giá lại mạnh mẽ giữa bối cảnh leo thang chiến tranh Iran. Lợi suất của trái phiếu 10 năm chuẩn đã tăng khoảng 68 điểm cơ bản trong 15 ngày giao dịch kể từ khi xung đột bắt đầu, trong khi lợi suất của trái phiếu 2 năm đã tăng khoảng 97 điểm cơ bản.

Giá trái phiếu và lợi suất di chuyển theo chiều ngược lại.

Vào thứ Sáu, lợi suất của trái phiếu chính phủ 10 năm của Vương quốc Anh đã tăng khoảng 9 điểm cơ bản lên 4.933%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Trong khi đó, lợi suất của trái phiếu 2 năm đã nhảy 11 điểm cơ bản lên khoảng 4.513%, đánh dấu mức cao nhất trong hơn một năm.

Biểu đồ chứng khoán Biểu tượng biểu đồ chứng khoán

Trái phiếu 2 năm của Vương quốc Anh

Thị trường trái phiếu của Anh đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi nỗi lo lạm phát gia tăng trở lại khi chiến tranh Mỹ-Iran kéo dài, phần nào do phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu. Chiến tranh và lệnh phong tỏa sau đó ở Eo biển Hormuz – một tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng – đã dẫn đến giá dầu và khí đốt tăng vọt.

Ngay cả trước khi chiến tranh nổ ra, Anh đã có chi phí vay nợ chính phủ cao nhất trong các quốc gia G7, với trái phiếu dài hạn 20 và 30 năm giao dịch trên mức 5% quan trọng. Lợi suất của các trái phiếu này đã tăng khoảng 9 và 7 điểm cơ bản vào thứ Sáu.

Nigel Green, CEO của nhóm tư vấn tài chính deVere Group, nói với CNBC rằng các thị trường đang nhanh chóng xóa bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh.

Vào thứ Năm, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của ngân hàng trung ương cho biết đã bỏ phiếu “tất cả đều nhất trí” giữ nguyên lãi suất chuẩn, nói rằng lạm phát sẽ cao hơn trong ngắn hạn “do cú sốc mới đối với nền kinh tế.”

Trước khi chiến tranh bắt đầu, dự kiến Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất chính. Hiện tại, thị trường đang định giá gần như không có khả năng ngân hàng này sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, với phần lớn các nhà giao dịch dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng tới, theo dữ liệu của LSEG. Thị trường cũng đang định giá quá cao mức lãi suất tối thiểu ít nhất 4.25% vào cuối năm, điều này đồng nghĩa với ít nhất hai lần tăng lãi suất.

“Nguyên nhân chính là năng lượng, khi các cú sốc dầu khí trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, và gilts phản ứng đúng như bạn mong đợi trong tình huống này,” Green của deVere nói với CNBC qua email. “Đây không phải là một đợt bán tháo rối loạn – đó là một sự định giá lại rủi ro hợp lý.”

Đây không phải là một đợt bán tháo rối loạn — đó là một sự định giá lại rủi ro hợp lý.

Nigel Green

CEO, deVere Group

Green cho biết còn có “một yếu tố chính trị” trong các biến động trên thị trường gilts.

“Bộ trưởng tài chính Rachel Reeves đã xây dựng khung tài chính của mình dựa trên sự ổn định và uy tín, nhưng lợi suất cao hơn nhanh chóng chuyển thành chi phí vay nợ cao hơn,” ông nói. “Điều này, tất nhiên, thu hẹp khả năng điều chỉnh của bà đúng vào thời điểm áp lực đang gia tăng để hỗ trợ thêm về năng lượng và các hộ gia đình.”

Thị trường trái phiếu phần lớn ủng hộ cam kết của Reeves về các “quy tắc tài chính” trong nhiệm kỳ của bà, với suy đoán rằng bà có thể bị sa thải khỏi vị trí này năm ngoái đã gây ra một đợt bán tháo gilts.

Thêm vào áp lực bán vào thứ Sáu, số liệu chính thức cho thấy chính phủ Anh đã vay nhiều hơn dự kiến, 14,3 tỷ bảng Anh (1,74 tỷ USD) trong tháng Hai.

Reeves đã cam kết đưa chi tiêu hàng ngày của chính phủ về mức có thể được tài trợ bằng thuế thay vì vay nợ, với các quy tắc của bà cũng nói rằng nợ công phải giảm tỷ lệ so với sản lượng kinh tế vào năm 2029-2030.

“Về mặt đầu tư, lợi suất cao hơn bắt đầu khôi phục giá trị trong một số phần của đường cong lợi suất,” Green nói thêm. “Nhưng sự biến động sẽ còn duy trì cao trong khi thị trường năng lượng quyết định triển vọng lạm phát.”

George Godber, Quản lý quỹ của Polar Capital U.K. Value Opportunities Fund, nói với CNBC “Squawk Box Europe” vào thứ Năm rằng nhóm của ông đang tránh các phản ứng vội vàng trước các tin tức về xung đột.

“Thời gian ảnh hưởng này còn rất mơ hồ… Trong những thời điểm này, lịch sử cho thấy điều tốt nhất là giữ bình tĩnh,” ông nói. “Chúng tôi đã làm rất ít.”

Chọn CNBC làm nguồn tin yêu thích của bạn trên Google và đừng bỏ lỡ bất kỳ khoảnh khắc nào từ tên tuổi đáng tin cậy nhất trong tin tức kinh doanh.