Federal Reserve có thể phát tín hiệu: Chịu ảnh hưởng của chiến tranh Iran, có thể sẽ không hạ lãi suất thêm trong năm nay

Hỏi AI · Chiến tranh Iran ảnh hưởng như thế nào đến lộ trình quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang?

Nguồn: Bản tin thị trường toàn cầu

Cuộc họp chính sách hai ngày của Cục Dự trữ Liên bang sẽ kết thúc vào thứ Tư, một vấn đề then chốt vẫn còn bỏ ngỏ: Chiến tranh Iran đẩy giá dầu lên cao, giá xăng tăng vọt, các nhà hoạch định chính sách có còn giảm lãi suất ngắn hạn trong năm nay không? Hay họ phải giữ nguyên trong nhiều tháng, chờ đợi xung đột diễn biến ra sao?

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần như chắc chắn sẽ công bố vào thứ Tư theo giờ địa phương rằng, cuộc họp thứ hai liên tiếp, ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất chính ở mức khoảng 3.6%. Tuy nhiên, Fed cũng sẽ công bố dự báo kinh tế hàng quý, có thể hạ dự kiến giảm lãi suất trong năm nay xuống bằng 0. Điều chỉnh này có vẻ nhỏ nhặt nhưng thực chất là một bước ngoặt lớn sau 18 tháng chính sách hạ lãi suất liên tục.

Dù Fed quyết định thế nào, thời điểm này là thời điểm khó khăn để các nhà hoạch định chính sách đưa ra dự báo kinh tế. Chiến tranh Iran do chính phủ Trump phát động ngày 28 tháng 2 đã khiến giá xăng tăng vọt, ít nhất trong một hoặc hai tháng tới, lạm phát sẽ bị đẩy lên cao. Dự báo lạm phát của Fed vào thứ Tư sẽ phải cao hơn dự kiến của tháng 12 năm ngoái — khi các quan chức dự đoán lạm phát cuối năm sẽ giảm xuống 2.6%.

Nhiều nhà kinh tế dự đoán, ngay cả đến cuối năm 2026, dự báo về lạm phát của Fed vẫn có thể lên tới 3%. Lạm phát tăng mạnh như vậy sẽ khó có thể phù hợp với chính sách giảm lãi suất hơn nữa.

Trong khi đó, nếu giá xăng tăng đủ lớn và kéo dài đủ lâu, có thể làm suy yếu nền kinh tế — người tiêu dùng chi tiêu nhiều hơn cho nhiên liệu, giảm ngân sách dành cho hàng hóa và dịch vụ khác. Điều này có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng vào cuối năm nay.

Theo dữ liệu của Hiệp hội ô tô Mỹ (AAA), giá xăng trung bình toàn quốc vào thứ Ba là 3.79 USD/gallon, tăng 88 cent so với một tháng trước.

Việc lạm phát tăng cao và tỷ lệ thất nghiệp tăng đều thường đẩy chính sách của Fed theo hướng ngược nhau. Ngân hàng trung ương giữ hoặc nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát, trong khi hạ lãi suất để kích thích chi tiêu và tuyển dụng. Sự đồng thời của giá cả tăng và thất nghiệp tăng là tình huống tồi tệ nhất đối với ngân hàng trung ương.

Ngoài ra, cuộc họp tuần này sẽ là cuộc họp thứ hai cuối cùng của ông Powell với tư cách Chủ tịch. Nhiệm kỳ của ông sẽ kết thúc vào ngày 15 tháng 5, Tổng thống Trump đã đề cử cựu quan chức cao cấp của Fed, Kevin Warsh, làm người kế nhiệm. Tuy nhiên, việc đề cử Warsh bị trì hoãn tại Thượng viện do một số thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa phản đối cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về việc ông Powell sửa chữa tòa nhà.

Vào thứ Sáu tuần trước, một thẩm phán đã bác bỏ hai lệnh triệu tập của Bộ Tư pháp gửi tới Fed, gây tổn hại cho cuộc điều tra. Tuy nhiên, công tố viên Mỹ Jennina Piro cho biết sẽ kháng cáo.

Trừ khi Warsh không được Thượng viện phê chuẩn trước ngày 15 tháng 5, khi đó Powell có thể tiếp tục giữ chức Chủ tịch Ủy ban chính sách lãi suất của Fed cho đến khi có người kế nhiệm, còn không, cuộc họp tuần này sẽ là cuộc họp cuối cùng của ông.

Ngay cả trước khi chiến tranh Iran nổ ra, dữ liệu về lạm phát và việc làm đã gặp vấn đề, khiến Fed rơi vào tình thế khó xử. Chỉ số lạm phát mà Fed ưa thích cho thấy, giá cả tháng 1 tăng nhanh hơn so với những tháng gần đây, lạm phát cốt lõi không tính thực phẩm và năng lượng đạt 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái, gần như không thay đổi so với hai năm trước, cho thấy giá vẫn tăng cao dai dẳng.

Thị trường việc làm cũng gặp khó khăn. Chính phủ công bố đầu tháng này, trong tháng 2, các doanh nghiệp và nhà tuyển dụng giảm 92.000 việc làm, kết quả khá yếu ớt; trong khi tháng 1 trước đó, đã tạo ra 130.000 việc làm mới, số liệu này khá khả quan. Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4.3% lên 4.4%, vẫn ở mức thấp.