Nơi trú ẩn trong tình hình Iran? Lĩnh vực chip này có khả năng sẽ được trang bị "áo giáp chống đạn"

Tài Lián Shè 3月11日讯 (Biên tập: Tiêu Tương) Theo một nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm của Phố Wall, tình hình Iran nếu tiếp tục kéo dài có thể mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất chip mô phỏng…

Nhà phân tích Mark Lipacis của Evercore ISI trong một báo cáo gửi khách hàng gần đây đã chỉ ra rằng, các công ty chip mô phỏng thường có hai lợi thế lớn trong nền kinh tế thời chiến:

Thứ nhất, về cấu trúc doanh thu, nhiều công ty chip mô phỏng có tỷ trọng doanh thu từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng khá cao.

Thứ hai, trong ngành bán dẫn, về mặt cơ bản, cổ phiếu chip mô phỏng thường có đặc điểm “bảo vệ” hơn. Nhiều doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do mạnh mẽ và khả năng sinh lợi cao, rất hấp dẫn trong thị trường biến động.

Lipacis chỉ ra: “Trong thời kỳ xung đột quân sự, chúng ta thường được hỏi về các cổ phiếu tốt nhất để làm ‘quốc phòng’, và các khoản đầu tư ‘bảo vệ’ tốt nhất. Cổ phiếu chip mô phỏng và vi điều khiển (MCU) thường có thể đáp ứng cả hai tiêu chí này.”

Tuy nhiên, xu hướng thị trường gần đây cho thấy, các nhà đầu tư vẫn chưa hoàn toàn đồng tình với quan điểm này. Ví dụ, Macom Technology Solutions Holdings đã tăng liên tiếp hai ngày, nhưng trước đó đã giảm gần 20% trong bốn ngày giao dịch liên tiếp. Microchip Technology cũng đã giảm trong 11 ngày liên tiếp đầu tuần này.

Nhưng xét về doanh thu, Lipacis chỉ ra rằng, Macom có thể là công ty hưởng lợi nhiều nhất từ lĩnh vực hàng không vũ trụ và quốc phòng, lĩnh vực này chiếm khoảng 30% doanh số của họ. Trong khi đó, ông bổ sung, tỷ lệ này của Microchip Technology ước tính khoảng 21%, Analog Devices là 10%.

Lipacis cho rằng, xét về tỷ lệ nợ ròng, Macom cũng rất hấp dẫn. Ông chỉ ra rằng, công ty này cùng với GlobalFoundries có vị thế tiền mặt ròng dương. Đây là một trong những đặc điểm “bảo vệ” mà các nhà đầu tư có thể thích.

Chỉ số quan trọng khác là tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do. Khi nói về các cổ phiếu chip mô phỏng, Lipacis viết: “Khả năng tạo ra dòng tiền tự do vẫn là yếu tố cốt lõi hỗ trợ đặc tính bảo vệ của ngành này.” Ông chỉ ra rằng, Công ty bán dẫn On Semiconductor nổi bật trong chỉ số này, dựa trên dữ liệu dự báo đến năm 2026, tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do của họ đạt tới 8%.

Lipacis cho rằng, các nhà đầu tư tìm kiếm chiến lược phòng thủ nên chú ý đến chất lượng lợi nhuận. Ông chỉ ra rằng, On Semiconductor cũng thể hiện xuất sắc trong lĩnh vực này: theo ước tính của ông, dòng tiền tự do của công ty năm nay có thể cao hơn lợi nhuận ròng tới 60%, trong khi của Texas Instruments (TI) cũng có thể cao hơn gần 10% so với lợi nhuận ròng.

Cuối cùng, ông còn xem xét về cổ tức, chỉ ra rằng lợi suất cổ tức của Texas Instruments và Microchip đều gần 3%.

Cổ phiếu chip mô phỏng và công nghiệp đã trải qua nhiều năm chịu áp lực, hiện đang trong giai đoạn phục hồi. Mặc dù tuần trước, do giảm chung của ngành bán dẫn và các khoản đầu tư theo chu kỳ, các cổ phiếu này giảm sút, nhưng tính đến nay, một số cổ phiếu chip mô phỏng hàng đầu vẫn thể hiện tốt hơn so với toàn ngành và thị trường chung.

Texas Instruments đã tăng 15% trong năm nay, Macom Technology tăng 31%. Trong cùng kỳ, chỉ số S&P 500 gần như đi ngang, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 13%.

(Tài Lián Shè Tiêu Tương)