Ngành điện tử tiêu dùng chuyển mình từ "mở rộng quy mô" sang "nâng cao giá trị"

Cùng với việc các báo cáo tài chính năm 2025 và các dự báo kết quả kinh doanh liên quan của A-shares lần lượt được công bố, bức tranh toàn cảnh về hiệu suất của ngành điện tử tiêu dùng đang dần rõ nét. Dưới tác động của nhiều yếu tố như bùng nổ nhu cầu thị trường AI và áp lực chi phí gia tăng, xu hướng phân hóa hiệu suất của các công ty niêm yết trong ngành này năm 2025 trở nên rõ ràng. Một mặt, công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) được thâm nhập sâu đã thúc đẩy các sản phẩm sáng tạo như điện thoại AI, PC AI, mở ra sự phục hồi có cấu trúc của ngành; mặt khác, tăng trưởng của các thiết bị thông minh truyền thống gặp khó khăn, cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt, khiến lợi nhuận của một số nhà sản xuất bị áp lực. Các chuyên gia trong ngành cho rằng hiện tượng “nóng lạnh không đều” này không phải là biến động ngắn hạn của chu kỳ tồn kho, mà là sự tái cấu trúc sâu sắc các logic nền tảng của ngành. Xu hướng chuyển đổi ngành điện tử tiêu dùng sang phân khúc cao cấp ngày càng rõ ràng hơn, đang chuyển từ mô hình “mở rộng quy mô” sang con đường phát triển chất lượng cao dựa trên “nâng cao giá trị và tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm”.

Hiệu suất các lĩnh vực phân khúc không đồng đều

Dữ liệu từ Tonghuashun iFind cho thấy, tính đến thời điểm này, theo phân loại ngành (mới) của Tonghuashun, có tổng cộng 63 công ty trong ngành điện tử tiêu dùng công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025. Trong đó, 22 công ty dự báo lợi nhuận khả quan (bao gồm dự báo tăng trưởng, tăng nhẹ, chuyển lỗ), còn lại 41 công ty dự báo lợi nhuận ròng giảm so với cùng kỳ hoặc thua lỗ.

Ngoài ra, từ hơn 10 báo cáo nhanh kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết đã công bố, rõ ràng là trong nội bộ ngành có sự phân hóa “nóng lạnh”. Báo cáo nghiên cứu của China Galaxy Securities chỉ ra rằng, gần đây, các báo cáo nhanh về kết quả kinh doanh của các công ty niêm yết trong ngành điện tử tiêu dùng cho thấy, nhờ vào nhu cầu từ các ngành như truyền thông quang học, AR/VR, thị giác máy, bán dẫn, điện tử ô tô, một số công ty trong lĩnh vực quang học hoạt động khá tốt; trong khi đó, các lĩnh vực truyền thống như điện thoại di động lại chịu ảnh hưởng bởi chi phí tăng cao, nhu cầu giảm sút, các công ty liên quan trong chuỗi ngành bị áp lực về hiệu quả.

Trong số các doanh nghiệp dự báo lợi nhuận khả quan, nhiều công ty như Litong Electronics, Huiwei Intelligent, Yingqu Technology, Huiwei Technology dự báo lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ tăng hơn 100% so với cùng kỳ, thể hiện rõ nét. Cụ thể, Litong Electronics dự kiến đạt lợi nhuận ròng từ 270 triệu đến 330 triệu nhân dân tệ trong năm 2025, tăng 996,83% đến 1240,57% so với cùng kỳ. Công ty cho biết, việc dự báo lợi nhuận tăng mạnh này chủ yếu nhờ vào lợi nhuận từ hoạt động tính toán tăng, thu hẹp lỗ từ hoạt động sản xuất, và ghi nhận các biến động tích cực về giá trị hợp lý của các khoản đầu tư ngoài.

Một số công ty trong lĩnh vực ứng dụng chính vào các sản phẩm điện tử tiêu dùng truyền thống như laptop, như Hongxi Technology, lại thể hiện kết quả không khả quan. Ví dụ, do cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt, khách hàng giảm giá, tỷ lệ sản phẩm có lợi nhuận thấp tăng, doanh thu và lợi nhuận ròng của Hongxi Technology trong năm 2025 đều giảm. Báo cáo nhanh của công ty cho thấy, trong kỳ báo cáo, công ty đạt doanh thu 394 triệu nhân dân tệ, giảm 15,66% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là -21,13 triệu nhân dân tệ, giảm 229,39%.

Về vấn đề này, Phó Chủ tịch Liên minh Tư nhân Doanh nghiệp Trung Quốc, Bạch Văn Hỉ, trong cuộc phỏng vấn với Báo Thương mại và Kinh tế, cho rằng, sự phân hóa về hiệu suất của ngành điện tử tiêu dùng năm 2025 không phải là biến động ngắn hạn của chu kỳ tồn kho, mà là sự tái cấu trúc sâu sắc các logic nền tảng của ngành. Ông còn nhấn mạnh rằng, sự phân hóa này là kết quả tất yếu của quá trình chuyển đổi mô hình công nghệ và thương mại. Khi AI từ “chức năng phụ trợ” nâng cấp thành “tái cấu trúc kiến trúc”, ngành điện tử tiêu dùng đang chuyển từ mô hình “mở rộng quy mô” sang con đường phát triển chất lượng cao dựa trên “nâng cao giá trị và tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm”. Các doanh nghiệp thiếu công nghệ cốt lõi sẽ bị loại bỏ vĩnh viễn, chứ không phải chờ đợi chu kỳ phục hồi.

Ảnh hưởng của “AI tích hợp” đến chất lượng hiệu suất

Phía sau sự phân hóa về hiệu suất, “tỷ lệ AI tích hợp” đang trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của các doanh nghiệp. Theo Bạch Văn Hỉ, dữ liệu tài chính của nhiều công ty có tốc độ tăng trưởng cao hiện nay chứng minh rằng, các hoạt động liên quan đến AI đã vượt qua giai đoạn “làm giàu khái niệm”, trở thành động lực lợi nhuận thực sự.

Hiện tượng này được thể hiện rõ nét qua kết quả hoạt động của Foxconn. Năm 2025, Foxconn đạt doanh thu 9028,87 tỷ nhân dân tệ, tăng 48,22% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 352,86 tỷ nhân dân tệ, tăng 51,99%. Trong báo cáo thường niên, công ty cho biết, năm 2025, khả năng sinh lời của hoạt động điện toán đám mây tiếp tục được nâng cao, tỷ lệ các hoạt động liên quan đến AI tăng đáng kể, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng hiệu quả. Trong kỳ báo cáo, doanh thu từ dịch vụ điện toán đám mây đạt 6026,79 tỷ nhân dân tệ, tăng 88,70%, trở thành động lực chính của sự tăng trưởng của công ty. Nhờ vào năng lực công nghệ tích lũy lâu dài trong lĩnh vực máy chủ AI và lợi thế tích hợp hệ thống, công ty liên tục cung cấp các sản phẩm hạ tầng tính toán cho trung tâm dữ liệu toàn cầu, thúc đẩy cấu trúc sản phẩm hướng tới giá trị cao hơn.

Hiệu quả của việc tích hợp AI cũng thể hiện rõ trên các doanh nghiệp hàng đầu khác. Theo dự báo kết quả, Lixun Precision dự kiến đạt lợi nhuận ròng từ 16,518 tỷ đến 17,186 tỷ nhân dân tệ trong năm 2025, tăng 23,59% đến 28,59% so với cùng kỳ. Công ty cho biết, thông qua “đổi mới năng lực nền tảng” và “nâng cấp sản xuất thông minh”, công ty sẽ nâng cao hiệu quả kiểm soát chi phí toàn chuỗi ngành, thúc đẩy sự hợp nhất sâu sắc giữa sản xuất thông minh và công nghệ AI, nâng cao tỷ lệ thành công và năng suất sản xuất. Đồng thời, công ty sẽ tiếp tục mở rộng các lĩnh vực kinh doanh đa dạng, tăng cường đầu tư chiến lược vào phần cứng AI, liên kết nhanh trung tâm dữ liệu, quản lý nhiệt, ô tô thông minh, robot và các lĩnh vực mới khác, xây dựng một ma trận kinh doanh linh hoạt hơn.

Công ty Zhaoxin Data cũng hưởng lợi từ việc bố trí hoạt động AI, đạt tăng trưởng ổn định về hiệu quả. Báo cáo thường niên gần đây của công ty cho thấy, năm 2025, doanh thu đạt 12,236 tỷ nhân dân tệ, tăng 65,13%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 1,164 tỷ nhân dân tệ, tăng 68,32%. Công ty cho biết, trong kỳ báo cáo, công ty tiếp tục tập trung vào các lĩnh vực “tính toán thông minh + lưu trữ dữ liệu + tái chế các máy chủ + các thiết bị AIoT thông minh”, thúc đẩy các sản phẩm trọng điểm tăng trưởng và đẩy nhanh tiến độ dự án, góp phần vào sự tăng trưởng nhanh về quy mô doanh thu. Đồng thời, công ty tăng cường phối hợp chuỗi cung ứng và quản lý giao hàng, hiệu ứng quy mô dần hiện rõ, khả năng sinh lời được cải thiện so với cùng kỳ.

Chuyển đổi sang phân khúc cao cấp rõ ràng hơn

Nhìn về năm 2026, mặc dù giá chip lưu trữ tăng cao cùng các yếu tố khác gây ra thách thức ngắn hạn cho nền tảng cơ bản của ngành điện tử tiêu dùng, nhưng con đường chuyển đổi sang phân khúc cao cấp của ngành đã trở nên rõ ràng hơn. Nhiều báo cáo của các công ty chứng khoán chỉ ra rằng, AI dự kiến sẽ trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi của làn sóng tăng trưởng mới trong ngành điện tử tiêu dùng.

Báo cáo của Feixin Securities phân tích rằng, xu hướng chuyển đổi ngành điện tử tiêu dùng sang phân khúc cao cấp rõ ràng, cộng hưởng với các sản phẩm sáng tạo như AI cuối cùng, màn hình gập, liên tục đạt đột phá, năng lượng tăng trưởng của ngành đang dần chuyển đổi. Trong tương lai, chi phí lưu trữ và linh kiện vẫn sẽ cao, gây áp lực nhất định lên tăng trưởng xuất khẩu điện thoại thông minh năm 2026, nhưng áp lực này sẽ thúc đẩy các nhà sản xuất trong ngành đẩy nhanh chuyển đổi chiến lược.

Báo cáo của Chuangchuang Securities cho rằng, lĩnh vực điện tử tiêu dùng truyền thống đã bước vào giai đoạn phát triển trưởng thành, AI dự kiến sẽ tiếp thêm sinh lực mới cho ngành. Một mặt, các sản phẩm đã tồn tại sẽ nâng cấp chức năng AI để làm mới sản phẩm, kích thích nhu cầu tiêu dùng; mặt khác, sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ AI và các phân cảnh cụ thể liên tục tạo ra các sản phẩm mới, mang lại không gian phát triển rộng lớn cho các doanh nghiệp trong chuỗi ngành. Các doanh nghiệp có dự trữ công nghệ AI và khả năng ứng dụng sản phẩm dự kiến sẽ hưởng lợi lớn từ quá trình tái cấu trúc ngành.

Dựa trên dự báo xu hướng ngành, Bạch Văn Hỉ cho rằng, chuyển đổi ngành điện tử tiêu dùng sang phân khúc cao cấp sẽ diễn ra theo ba con đường: thứ nhất, AI cuối cùng, tức là phát triển NPU (bộ xử lý mạng nơ-ron) và công nghệ mô hình lớn tại cạnh; thứ hai, đổi mới hình thái, nắm bắt cơ hội tăng trưởng trong lĩnh vực màn hình gập và tính toán không gian; thứ ba, hội nhập hệ sinh thái, chuyển cạnh tranh sản phẩm đơn lẻ sang xây dựng “trải nghiệm toàn cảnh” trong hệ sinh thái.

“Chương trình chuyển đổi này không có trung gian.” Bạch Văn Hỉ kết luận, ngành điện tử tiêu dùng đang trải qua bước nhảy vọt lịch sử từ “trung tâm sản xuất” sang “nguồn sáng tạo”. Trong 3 đến 5 năm tới, khả năng xây dựng vòng khép kín về công nghệ và thương mại trong ba chiều cạnh AI tại cạnh, đổi mới hình thái và hội nhập hệ sinh thái sẽ quyết định thứ hạng giá trị của doanh nghiệp—hoặc trở thành người kiểm soát chuỗi giá trị cao cấp, hoặc bị loại khỏi các năng lực sản xuất thấp cấp.