Vấn đề của tôi với macro toàn cầu là, nói chung, mọi người đều nhìn vào những đầu vào giống nhau. Đúng là vẫn còn bất đối xứng, và những người thực hiện công việc thêm thay vì chỉ là khách du lịch macro có thể tìm ra những cơ hội riêng biệt.

Nhưng macro không phải là vật lý. Đó là một khoa học mềm. Không có sự chặt chẽ về phương pháp học thực sự, không có điều kiện phòng thí nghiệm sạch sẽ, và rất nhiều điều phụ thuộc vào cách diễn giải. Đó là nơi mọi người gặp rắc rối, và đó là nơi những cơ hội tốt nhất thường ẩn giấu.

Năm 2008, mọi người đều có quyền truy cập vào cùng dữ liệu nhà ở và lực lượng lao động. Điều khác biệt là cách diễn giải. Những người lạc quan suốt đời, được định hình bởi tâm lý Pa-xôp-xôp "mua khi giá rơi" sau nhiều năm thị trường tăng từng bước, tiếp tục tìm những lý do để bảo vệ hiện trạng. "Cuối kỳ, có thể có chút yếu ớt, nhưng không có gì phải lo lắng." Đó thường là cách hoạt động. Mọi người lý giải cho danh mục đầu tư của họ. Họ neo vào những gì đã hoạt động. Họ mất cảnh báo và trở nên thoải mái, tự mãn.

Tôi hoàn toàn ủng hộ lạc quan từ nguyên tắc cơ bản, nhưng thực hiện thêm bài tập về nhà là cách phơi bày những vết nứt trong sự đồng thuận. Burry không may mắn. Anh ấy xem từng băng trong khi mọi người khác chỉ lờ đi.

Trong crypto, bạn có thể thấy cách phân chia tương tự về cách mọi người đọc Saylor, MSTR và bây giờ là STRC. Một số thấy hỗ trợ cấu trúc cho BTC, những người khác thấy sự mong manh ẩn giấu đằng sau kỹ thuật tài chính. Không ai thực sự biết được. Chúng ta đều đang diễn giải nó trong thời gian thực.

Nói rộng hơn, thời điểm này cảm thấy tương tự. Sự đồng thuận đang chia rẽ quanh chi phí vốn AI và trung tâm dữ liệu, đòn bẩy tín dụng riêng tư và xói mòn hạn chế quy định, lạm phát dai dẳng, và một thị trường lao động trông yếu hơn dưới bề mặt so với những gì các tiêu đề gợi ý. Cảm thấy như là một trong những giai đoạn mà ý kiến tiếp tục phân chia và sự thật gần hơn những gì đang được định giá.