Micron Vừa Làm Điều Gì Đó Mà Ngay Cả Nvidia Cũng Chưa Làm. Cổ Phiếu AI Này Có Đáng Mua Không?

Micron (MU 3.86%) vừa công bố báo cáo lợi nhuận đột phá khác.

Các nhà đầu tư đã kỳ vọng một đợt tăng trưởng nữa từ nhà dẫn đầu chip nhớ, nhưng Micron dễ dàng vượt xa mong đợi. Doanh thu gần như gấp ba, tăng 196% lên 23,9 tỷ USD, vượt xa dự báo trung bình là 19,2 tỷ USD.

Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng vọt về bộ nhớ trong quá trình xây dựng AI và tình trạng thiếu cung đang đẩy giá chip nhớ lên cao.

Trong quý, doanh thu tăng gấp ba, nhưng lợi nhuận còn tăng mạnh hơn nhiều, khi biên lợi nhuận gộp hơn gấp đôi, từ 36,8% lên 74,4%, và lợi nhuận ròng tăng 771% lên 13,8 tỷ USD, tương đương 12,07 USD mỗi cổ phiếu. Sau điều chỉnh, EPS đạt 12,20 USD, dễ dàng vượt qua dự báo trung bình là 8,65 USD.

Động thái giá của Micron mạnh đến mức lợi nhuận hoạt động gấp hơn 3 lần, đạt 67,6%, mức mà ngay cả Nvidia (NVDA 0.98%) cũng chưa từng đạt được.

Giống như Micron, Nvidia cũng đã chứng kiến biên lợi nhuận tăng vọt, và đã mang lại kết quả tuyệt vời với biên lợi nhuận hoạt động đạt kỷ lục 65% trong quý gần nhất.

Thành tựu này cho thấy Micron hiện đang chứng kiến một đợt bùng nổ tương tự Nvidia, điều này giải thích tại sao cổ phiếu đã tăng mạnh trong năm qua.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Liệu đà tăng AI của Micron có bền vững?

Dù kết quả của Micron rất ấn tượng, Wall Street dường như tin rằng biên lợi nhuận của công ty có thể đang đạt đỉnh khi cổ phiếu thực tế giảm sau tin tức, giảm 3% sau giờ giao dịch.

Bộ nhớ nổi tiếng là chu kỳ, dễ bị thiếu hụt và tồn kho dư thừa, và Micron đã mất hàng tỷ đô la trong giai đoạn đáy của chu kỳ. Chu kỳ AI là lớn nhất từ trước đến nay, và chưa rõ Micron sẽ duy trì lợi nhuận khủng bao lâu. Cung cầu cuối cùng sẽ thay đổi, hoặc khi nguồn cung tăng lên hoặc khi nhu cầu giảm nhiệt sau đỉnh xây dựng trung tâm dữ liệu.

Tuy nhiên, đợt bùng nổ này có thể kéo dài lâu hơn những gì các nhà đầu tư nghĩ, ít nhất dựa trên đợt bán tháo sau báo cáo lợi nhuận. Hướng dẫn quý III tài chính của Micron dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận rộng hơn nữa.

Công ty dự báo doanh thu khoảng 33,5 tỷ USD, tăng 260%, biên lợi nhuận gộp 81%, tăng so với 74,4% của quý hai, và EPS điều chỉnh từ 18,75 đến 19,55 USD, so với chỉ 1,91 USD của năm ngoái.

CEO Sanjay Mehrotra cho biết công ty dự kiến chip DRAM và NAND sẽ vẫn khan hiếm vượt quá năm 2026. Sản lượng bit trong cả hai loại dự kiến sẽ tăng khoảng 20%, cho thấy phần lớn tăng trưởng doanh thu của Micron đến từ giá cao hơn, mặc dù điều này cũng phản ánh các sản phẩm tiên tiến hơn.

Để tận dụng đà tăng AI, Micron dự kiến sẽ chi hơn 25 tỷ USD cho chi phí vốn trong năm nay, bao gồm cả việc mua lại một nhà máy sản xuất tại Đài Loan từ Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation. Công ty đang lên kế hoạch tăng sản xuất vào năm 2027, thể hiện sự tự tin rằng đà tăng AI sẽ tiếp tục.

NASDAQ: MU

Micron Technology

Thay đổi hôm nay

(-3.86%) $-17.81

Giá hiện tại

$443.92

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$520B

Phạm vi trong ngày

$421.23 - $457.20

Phạm vi 52 tuần

$61.54 - $471.34

Khối lượng giao dịch

2M

Khối lượng trung bình

35M

Biên lợi nhuận gộp

45.53%

Lợi tức cổ tức

0.10%

Micron có phải là cổ phiếu mua không?

Micron là cổ phiếu khó định giá, vì các nhà đầu tư đang kỳ vọng một chu kỳ nữa trong lĩnh vực bộ nhớ, và các cổ phiếu chu kỳ thường đạt đỉnh trước khi doanh nghiệp đạt đỉnh.

Tuy nhiên, kết quả, hướng dẫn và bình luận của ban lãnh đạo của Micron cho thấy đà tăng vẫn đang tiếp tục, và cổ phiếu hiện đang rất rẻ theo tỷ lệ P/E dự phóng, dưới 10.

Tuy nhiên, với việc cổ phiếu đã tăng 400% trong năm qua, Micron có thể cần nhiều hơn là chỉ các con số vượt trội. Nó cần sự tự tin vào thương vụ AI trở lại, và chưa rõ điều đó sẽ xảy ra. Ngay cả dự báo của CEO Jensen Huang về việc công ty sẽ đạt 1 nghìn tỷ USD doanh thu trong hai năm tới cũng không đủ để làm cổ phiếu chuyển biến.

Dù vậy, tốc độ tăng trưởng và định giá của Micron khiến nó trở nên đặc biệt hấp dẫn, và công ty đang đầu tư để phát triển kinh doanh lâu dài, bất chấp những gì xảy ra với chu kỳ bộ nhớ. Dù sau đợt bán tháo sau báo cáo lợi nhuận, Micron vẫn trông có vẻ là một cơ hội mua vào.

Nó sẽ không trở thành Nvidia tiếp theo, dù đã vượt trội về biên lợi nhuận hoạt động, nhưng nó đang ở đúng vị trí và đúng thời điểm. Rõ ràng, công ty đang thực hiện hiệu quả, và các nhà phân tích không thể theo kịp tốc độ tăng trưởng của nó.