Có phải quá muộn để mua Eli Lilly?

Thật khó để giải thích mức độ ấn tượng của thành công GLP-1 của Eli Lilly (LLY 0.09%). Năm 2025, doanh số của hai loại thuốc Mounjaro và Zepbound của công ty đã tăng lần lượt 99% và 175%. Hai loại thuốc này đã phát triển quá nhanh đến mức hiện chiếm 56% doanh thu của Eli Lilly.

Cũng có khả năng còn nhiều tăng trưởng phía trước, vì nhu cầu đối với các loại thuốc giảm cân này vẫn còn rất mạnh. Tuy nhiên, có thể đã quá muộn để bạn mua cổ phiếu Eli Lilly. Dưới đây là lý do.

Eli Lilly đang thắng thế, ít nhất là hiện tại

Điều thú vị về Mounjaro và Zepbound là chúng không phải là những thuốc GLP-1 giảm cân đầu tiên ra thị trường. Novo Nordisk (NVO 2.11%) đã đi trước với Wegovy. Tuy nhiên, các thuốc của Eli Lilly cho thấy hiệu quả vượt trội hơn và nhanh chóng chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu trong phân khúc thuốc mới này. Đây là một thực tế quan trọng cần ghi nhớ vì nó nhấn mạnh tính cạnh tranh của ngành dược phẩm.

Đáng chú ý, Novo Nordisk vừa ra mắt một viên thuốc GLP-1, lại một lần nữa vượt qua Eli Lilly để ra mắt thị trường. Điều này sẽ giúp Novo Nordisk có thời gian lấy lại thị phần khi Eli Lilly đang cố gắng được FDA phê duyệt viên thuốc của riêng mình. Pfizer (PFE +0.02%) cũng đang hoạt động trong lĩnh vực GLP-1. Nếu Pfizer có thể đưa ra thị trường loại thuốc giảm cân tác dụng kéo dài của mình, Mounjaro và Zepbound sẽ phải cạnh tranh với thêm một loại thuốc GLP-1 nữa.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

Hiện tại, Eli Lilly đang đứng đầu, nhưng có thể không giữ vững vị trí đó mãi mãi. Thực tế, các quyền sáng chế bảo vệ giúp công ty có lợi nhuận vượt trội ngày nay là có thời hạn. Vì vậy, trong tương lai không xa, thành công của Eli Lilly trong lĩnh vực GLP-1 sẽ giảm đi khi các phiên bản generic của thuốc của họ xuất hiện trên thị trường.

Eli Lilly là cổ phiếu đắt đỏ

Vấn đề lớn khi mua Eli Lilly ngày nay là Wall Street đã phản ánh thành công của công ty vào giá cổ phiếu rồi. Tỉ lệ P/E của cổ phiếu này là 43 lần. Mặc dù thấp hơn trung bình 5 năm của công ty, nhưng lại cao hơn nhiều so với trung bình P/E khoảng 28 lần của Chỉ số S&P 500 (^GSPC 0.69%) và P/E 23 lần của trung bình các cổ phiếu dược phẩm.

Có hai cách để giảm P/E của một công ty. Giá cổ phiếu có thể giảm, hoặc lợi nhuận có thể tăng lên. Để P/E của Eli Lilly trở lại mức trung bình ngành, lợi nhuận phải tăng đáng kể so với hiện tại. Chỉ để giảm P/E xuống mức của S&P 500 cũng đã đòi hỏi lợi nhuận phải tăng khá lớn. Trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt trong thị trường GLP-1, đạt được điều đó có thể không dễ dàng như Wall Street mong đợi.

Mở rộng

NYSE: LLY

Eli Lilly

Thay đổi hôm nay

(-0.09%) $-0.78

Giá hiện tại

$917.27

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$867B

Biên độ trong ngày

$911.00 - $924.53

Biên độ 52 tuần

$623.78 - $1133.95

Khối lượng giao dịch

55K

Khối lượng trung bình

3.1M

Lợi nhuận gộp

83.04%

Lợi tức cổ tức

0.68%

Nói cách khác, giá cổ phiếu của Eli Lilly đã phản ánh phần lớn các tin tích cực. Những gì chưa phản ánh rõ ràng là các tin xấu tiềm năng. Thực chất, cổ phiếu của Eli Lilly đang được định giá cho sự hoàn hảo. Khi vị thế độc quyền trong thị trường GLP-1 kết thúc, điều này sẽ xảy ra do cạnh tranh gay gắt hoặc hết hạn bản quyền sáng chế, phần thưởng mà cổ phiếu này đang nhận có thể nhanh chóng giảm sút.

Cũng cần lưu ý rằng lợi tức cổ tức của Eli Lilly chỉ là 0.6% so với 4.8% của Novo Nordisk và 6.4% của Pfizer. Các nhà đầu tư giá trị và nhà đầu tư dựa vào cổ tức có thể sẽ muốn tìm kiếm cơ hội khác.

Hầu hết các nhà đầu tư nên thận trọng

Ngành dược phẩm rất cạnh tranh và phức tạp về mặt kỹ thuật. Các đối thủ hàng đầu như Pfizer và Novo Nordisk đã bắt đầu đẩy mạnh các hướng đi mới trong lĩnh vực thuốc GLP-1, giữ cho Eli Lilly luôn trong tình trạng cạnh tranh khốc liệt. Với mức định giá cao như vậy, cổ phiếu của Eli Lilly ít nhiều còn ít không gian để đối mặt với rủi ro. Eli Lilly là một công ty dược phẩm điều hành rất tốt, nhưng có khả năng đã quá muộn để đầu tư vào thành công của lĩnh vực GLP-1 của công ty này, nhất là khi các nhà đầu tư hiện nay dường như quá say mê cổ phiếu này.