Doanh thu Trung tâm Dữ liệu: Nvidia kiếm được nhiều hơn trong một quý so với AMD, Intel và IBM trong một năm

Các trung tâm dữ liệu là khoản đầu tư hạ tầng định hình của thời đại trí tuệ nhân tạo (AI). Các công ty công nghệ lớn nhất đang chi tiêu ở mức vượt xa mọi đợt xây dựng trước đây trong lịch sử ngành, và khoản chi này trực tiếp góp phần vào doanh thu của các công ty AI cung cấp chip, máy chủ và dung lượng đám mây.

Kết quả không được phân bổ đều. Nvidia (NVDA -0.87%) đã chiếm lĩnh phần lớn thị phần chi tiêu cho chip AI. Broadcom (AVGO +1.43%) đã xây dựng doanh nghiệp bán dẫn AI lớn thứ hai thông qua các hợp đồng chip tùy chỉnh. Intel (INTC +2.59%) đang cố gắng lấy lại thị phần đã mất. Các nhà vận hành đám mây vận hành hạ tầng dự kiến chi tiêu vốn hàng trăm tỷ đô la vào năm 2026, và họ có thể đang chịu áp lực để bắt đầu thể hiện lợi nhuận từ khoản đầu tư đó.

Cách doanh thu phân bổ giữa các nhà cung cấp phần cứng và nhà vận hành đám mây có thể cung cấp manh mối cho các nhà đầu tư về ngành công nghiệp và công ty nào đang chuẩn bị cho sự tăng trưởng.

Các Công Ty AI Kiếm Doanh Thu Từ Trung Tâm Dữ Liệu Như Thế Nào?

Doanh thu trung tâm dữ liệu có thể được đo bằng hai nhóm công ty:

• Các nhà cung cấp chip và phần cứng AI, sản xuất và bán thiết bị mà trung tâm dữ liệu vận hành.
• Các nhà vận hành đám mây, xây dựng và vận hành trung tâm dữ liệu, bán quyền truy cập vào khả năng tính toán.

Mô hình doanh thu của họ khác biệt, và các số liệu không thể so sánh trực tiếp.

Doanh thu phản ánh phân khúc trung tâm dữ liệu hoặc phần cứng AI mà mỗi công ty báo cáo. Các số liệu của Nvidia và Broadcom dựa trên lịch tài chính khác với các công ty còn lại. Doanh thu dịch vụ đám mây phản ánh phí mà các doanh nghiệp trả để sử dụng khả năng tính toán. Điều này không thể so sánh trực tiếp với doanh thu phân khúc chip. Nguồn: các báo cáo kết quả kinh doanh của công ty.

Các Nhà Cung Cấp Chip và Phần Cứng AI: Doanh Thu Theo Công Ty

Năm công ty chiếm phần lớn doanh thu từ chip AI và phần cứng trung tâm dữ liệu. Nvidia đứng trên hết. Các công ty còn lại đang cạnh tranh để giành phần còn lại của thị trường đang tăng trưởng nhanh này.

Loading đoạn văn…

Doanh Thu Trung Tâm Dữ Liệu của Nhà Vận Hành Đám Mây: AWS, Azure và Google Cloud

Các nhà cung cấp chip bán cho thị trường trung tâm dữ liệu, chủ yếu do các hyperscaler thúc đẩy. Amazon (AMZN -0.47%) Web Services (AWS), Microsoft (MSFT -0.64%) Azure, và [Alphabet (GOOG -0.12%)] Google Cloud là những người mua lớn nhất chip AI và là các nhà cung cấp chính khả năng tính toán AI.

Doanh thu đám mây AI của họ không thể so sánh trực tiếp với doanh thu trung tâm dữ liệu của các công ty chip – nó phản ánh số tiền doanh nghiệp trả để sử dụng hạ tầng, không phải chi phí xây dựng. Cả hai đều đo lường doanh thu ở các điểm khác nhau trong chuỗi cung ứng AI.

Amazon Web Services

• Doanh thu đám mây quý 4 năm 2025 khoảng 35,6 tỷ USD, tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu đám mây cả năm 2025 khoảng 128,7 tỷ USD.
• AWS là nhà cung cấp đám mây lớn nhất theo doanh thu và là điểm đến chính cho các khối lượng công việc AI doanh nghiệp, với tỷ lệ hàng năm trên 140 tỷ USD.
• Amazon đã công bố kế hoạch chi tiêu vốn 200 tỷ USD cho năm 2026, phần lớn dành cho AWS và hạ tầng AI.

Microsoft Azure

• Phân khúc Đám mây Thông minh của Microsoft báo cáo 32,9 tỷ USD trong quý 2 FY2026, với Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 39% so với cùng kỳ. Doanh thu đám mây cả năm 2025 khoảng 106,3 tỷ USD.
• Quan hệ đối tác của Microsoft với OpenAI mang lại quyền truy cập đặc quyền vào các mô hình AI tiên tiến và đã thúc đẩy việc áp dụng Azure AI trong doanh nghiệp.
• Chi tiêu vốn đạt 37,5 tỷ USD trong một quý (Q2 2026), tăng 66% so với cùng kỳ, với tỷ lệ hàng năm gần 100 tỷ USD.

Google Cloud

• Doanh thu quý 4 năm 2025 của Google Cloud là 17,7 tỷ USD, tăng 48% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong ba nhà cung cấp chính. Doanh thu đám mây cả năm 2025 khoảng 59 tỷ USD.
• Tốc độ tăng trưởng của Google Cloud phản ánh việc doanh nghiệp ngày càng chấp nhận dịch vụ AI và mở rộng nền tảng mô hình Gemini của họ trên khách hàng doanh nghiệp.
• Alphabet đã điều chỉnh hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2025 tăng ba lần, đạt 91 tỷ đến 93 tỷ USD, so với 52,5 tỷ USD năm 2024.

Các kế hoạch chi tiêu vốn của ba doanh nghiệp này như một tín hiệu về nhu cầu trong tương lai cho các nhà cung cấp chip. Bốn hyperscaler lớn nhất – Amazon, Microsoft, Google và Meta Platforms (META -1.46%) – dự kiến sẽ chi gần 600 tỷ USD vào năm 2026. Goldman Sachs dự báo tổng chi tiêu vốn của các hyperscaler từ 2025 đến 2027 sẽ đạt 1,15 nghìn tỷ USD, gấp hơn hai lần số 477 tỷ USD đã chi từ 2022 đến 2024.

Điều Gì Tiếp Theo Cho Doanh Thu Trung Tâm Dữ Liệu?

Hướng dẫn dự báo cho thấy doanh thu trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng trưởng. Ví dụ:

• Nvidia dự báo tổng doanh thu đạt 78 tỷ USD cho quý 1 FY2027.
• Broadcom kỳ vọng doanh số chip AI sẽ gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ trong quý hiện tại.
• AMD dự đoán tăng trưởng hơn 60% hàng năm của phân khúc trung tâm dữ liệu trong vài năm tới.
• Các hyperscaler đang lên kế hoạch chi gần 600 tỷ USD vào năm 2026.

Câu hỏi cấu trúc lớn nhất đối với các nhà cung cấp chip là liệu các hyperscaler cuối cùng có tự xây dựng đủ lượng silicon của riêng họ để giảm nhu cầu GPU của bên thứ ba hay không. Google đã phát triển các đơn vị xử lý tensor (TPUs) riêng từ năm 2016. Amazon có chip đào tạo Trainium và chip suy luận Inferentia. Microsoft đang phát triển bộ tăng tốc AI riêng. Động lực của các hyperscaler rõ ràng: giảm phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất và giảm chi phí dài hạn bằng cách tự thiết kế chip trong nội bộ.

Giới hạn cũng rõ ràng: nền tảng phần mềm CUDA của Nvidia đã có lợi thế hơn một thập kỷ, và hầu hết các nhà phát triển AI đều xây dựng dựa trên đó theo mặc định. Ngay cả các hyperscaler có chip tùy chỉnh trong sản xuất vẫn mua số lượng lớn GPU của Nvidia để phục vụ khách hàng đã bị khóa vào quy trình làm việc dựa trên CUDA.

Cũng có những rủi ro khác đối với doanh thu trung tâm dữ liệu AI cần theo dõi:

• Hiệu quả mô hình AI: Các mô hình ngày càng hiệu quả hơn mỗi đô la tính toán. Nếu các cải tiến về hiệu quả vượt quá tăng trưởng nhu cầu, chi tiêu hạ tầng có thể chững lại. Trong quá khứ, tính toán rẻ hơn đã mở rộng tổng mức sử dụng thay vì thay thế, nhưng điều đó không được đảm bảo.
• Kiểm soát xuất khẩu: Các hạn chế của Mỹ đối với việc bán chip cho Trung Quốc đã tạo ra những trở ngại doanh thu cho Nvidia và AMD.
• Kiếm tiền từ chi tiêu vốn: Các hyperscaler đang chi tiêu ở mức cao lịch sử so với dòng tiền hoạt động. Nếu doanh thu dịch vụ AI không tăng đủ nhanh để bù đắp cho khoản đầu tư, kế hoạch chi tiêu vốn có thể bị điều chỉnh giảm, làm giảm nhu cầu đối với các nhà cung cấp chip.

Câu Hỏi Thường Gặp

Doanh thu trung tâm dữ liệu là gì?

Các trung tâm dữ liệu kiếm tiền như thế nào?

Công ty trung tâm dữ liệu lớn nhất là gì?

Cổ phiếu trung tâm dữ liệu và cổ phiếu trung tâm dữ liệu AI là gì?

Nguồn

• AMD (2026). “Kết quả tài chính Quý 4 và Toàn năm 2025.”
• Alphabet (2026). “Kết quả Quý 4 và Năm tài chính 2025.”
• Amazon (2026). “Kết quả Quý 4.”
• Broadcom (2025). “Kết quả tài chính Quý 4 và Năm tài chính 2025.”
• Broadcom (2026). “Kết quả tài chính Quý 1 Năm tài chính 2026.”
• Broadcom (2025). “Bản ghi cuộc họp earnings Q4 2025 của Broadcom (AVGO).”
• Goldman Sachs (2025). “AI: Trong một bong bóng?”
• IBM (2026). “Kết quả Quý 4 năm 2025.”
• IBM (2026). “Báo cáo tài chính.”
• Intel (2026). “Kết quả tài chính Quý 4 và Toàn năm 2025.”
• Intel (2026). “Quan hệ nhà đầu tư.”
• Microsoft (2026). “Đám mây và AI thúc đẩy kết quả Quý 2.”
• Nvidia (2026). Nvidia công bố kết quả tài chính Quý 4 và Năm tài chính 2026.
• Nvidia (2026). “Báo cáo tài chính.”

Về tác giả

Lyle Daly là nhà phân tích thị trường chứng khoán cộng tác của Motley Fool, chuyên về công nghệ thông tin và tiền điện tử. Lyle đã làm việc tại công ty dịch vụ tài chính này từ năm 2018. Công việc của anh đã xuất hiện trên USA Today, Yahoo Finance, MSN, Fox Business và Nasdaq. Trước khi gia nhập Motley Fool, anh đã viết cho các thương hiệu tài chính như Intuit.

TMFLyleDaly

X@LyleDaly

Lyle Daly có cổ phần tại Alphabet, Broadcom, Meta Platforms và Nvidia. Motley Fool có cổ phần và đề xuất đầu tư vào Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Intel, Meta Platforms, Microsoft và Nvidia. Motley Fool đề xuất Broadcom. Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.