Vàng giảm 7%, bạc giảm 14%, lý luận phòng ngừa rủi ro trong thời chiến thất bại

Vàng giảm 0.1928374656574839201 USD xuống còn 4.551 USD/ounce (-7.2%) trong một ngày, trong khi bạc lao dốc từ 77,77 USD xuống còn 66,93 USD (-13,9%). Đây là ngày giảm thứ sáu liên tiếp của vàng, lập kỷ lục giảm dài nhất kể từ cuối năm 2024. Lý luận thông thường là chiến tranh đẩy giá các tài sản trú ẩn an toàn tăng cao, nhưng lần này khác biệt. Chỉ số USD mạnh lên (DXY +0.4%), lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng lạm phát do giá dầu tăng cao khiến Fed không còn hy vọng chuyển sang chính sách dovish, khiến dòng vốn rút khỏi kim loại quý và chuyển sang tiền mặt USD. Vào đầu tháng 2, CME đã nâng tỷ lệ ký quỹ vàng từ 6% lên 8% và bạc từ 11% lên 15%, liên tục siết chặt các vị thế mua dài hạn có đòn bẩy. Bề ngoài là sự sụp đổ của vàng bạc, nhưng về cơ bản, khi lạm phát và chiến tranh xảy ra đồng thời, quyền định giá của các tài sản trú ẩn an toàn đã chuyển từ nỗi sợ hãi sang lãi suất.