Cuộc khủng hoảng cổ phiếu tiêu dùng dưới áp lực giá dầu tăng vọt: độ bền của lạm phát + nhu cầu yếu ớt, liệu thị trường cổ phiếu tiêu dùng Mỹ có tái diễn kịch bản những năm 70?

Một, chuyện đã xảy ra gì? Giá dầu tăng vọt, ký ức về thời kỳ lạm phát đình trệ những năm 1970 được khơi lại

1. Các cổ phiếu tiêu dùng hàng đầu của Mỹ đồng loạt giảm mạnh:

Vào ngày 18 tháng 3 năm 2026, các cổ phiếu tiêu dùng lớn của Mỹ đã trải qua đợt bán tháo rõ rệt. Trong đó, McDonald’s và Nike giảm giá 3%, còn Starbucks và các quán barbecue kiểu Mexico giảm hơn 5%.

Sự giảm giá tập thể này không phải là do các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp cá nhân xấu đi một cách đơn lẻ, mà là sự phản ánh tập trung của kỳ vọng “lạm phát đình trệ” ở cấp độ vĩ mô trong thị trường chứng khoán. Gần đây, giá dầu thô tăng vọt, cộng thêm một số dữ liệu vĩ mô cho thấy nhu cầu yếu đi, khiến thị trường lo ngại về việc lạm phát sẽ tăng trở lại cùng với tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại.

2. Những ký ức đau thương đã ngủ yên bỗng chốc được khơi lại:

Nỗi sợ về “lạm phát đình trệ” của thị trường bắt nguồn từ ký ức sâu sắc về quá khứ. Quay trở lại những năm 1970, nền kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát đình trệ điển hình. Trong giai đoạn từ 1974 đến 1980, tốc độ tăng trưởng GDP trung bình của Mỹ chỉ đạt 2,5%, trong khi CPI trung bình tăng tới 9,3%. Dưới áp lực kép của nhu cầu yếu đi và chi phí tăng cao, lợi nhuận của các doanh nghiệp đều chịu áp lực lớn.

……