'Không Có Gì Để Xem Ở Đây,' UBS Nói Về Cổ Phiếu Tesla

Quý đầu tiên của năm gần kết thúc, điều đó có nghĩa là Tesla (NASDAQ:TSLA) sắp công bố số lượng giao hàng hàng quý của mình. Tuy nhiên, theo Joseph Spak của UBS, các nhà đầu tư nên chuẩn bị tinh thần cho những con số có thể gây thất vọng.

Claim 70% Off TipRanks Premium

• Mở khóa dữ liệu cấp quỹ phòng hộ và các công cụ đầu tư mạnh mẽ để đưa ra quyết định thông minh, sắc bén hơn

• Luôn đi trước thị trường với các tin tức và phân tích mới nhất để tối đa hóa tiềm năng danh mục của bạn

Nhà phân tích dự đoán sẽ có 345.000 xe giao trong quý 1 năm 2026, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 18% so với quý trước. Con số này thấp hơn dự báo ban đầu của ông là 360.000 và hiện thấp hơn 7% so với dự đoán của Visible Alpha là 371.000. Spak tin rằng số xe giao có thể còn thấp hơn dự báo của ông một chút, mặc dù việc thúc đẩy vào cuối quý có thể mang lại một chút tăng trưởng.

Quan điểm cập nhật của Spak dựa trên nhiều yếu tố. Tại Mỹ, thị trường xe điện BEV có vẻ yếu, và Model S/X đang giảm dần, mặc dù dự kiến giao hàng sẽ tiếp tục trong vài quý tới. Dựa trên ước tính của Autodata, Tesla đã giao 78.600 xe trong tháng 1 và 2, giảm 6% so với cùng kỳ năm 1Q25 và giảm 2% so với hai tháng đầu của 4Q25.

Tại châu Âu, số lượng giao hàng trong tám thị trường lớn trong hai tháng đầu của quý giảm khoảng 4% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù Spak dự đoán tổng cầu sẽ gần như không đổi, được hỗ trợ bởi sức mạnh ở một số quốc gia. Cụ thể, Đức tăng 32% so với cùng kỳ năm ngoái, Pháp tăng 24%, trong khi Anh giảm 41% và Hà Lan giảm 56%. Cần lưu ý rằng số giao hàng châu Âu trong 1Q25 đã khá thấp, và quý thường có nhiều giao hàng hơn vào tháng thứ ba.

Tại Trung Quốc, sản lượng nhà máy (bán buôn) tháng 2 tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù số liệu từ đầu năm đến nay thấp do thời điểm Tết Nguyên Đán. Giao hàng bán lẻ nội địa của Trung Quốc giảm 6% so với cùng kỳ, trong khi xuất khẩu tăng 112%, hỗ trợ giao hàng ở các khu vực khác, bao gồm châu Âu. Ngoài Mỹ, châu Âu và Trung Quốc, Spak dự đoán tăng trưởng ở các khu vực khác.

Quên margin hay options đi. Đây là cách các chuyên gia giao dịch TSLA

Vấn đề là, Spak nghĩ rằng số lượng giao hàng ô tô khó có thể ảnh hưởng nhiều đến biến động của cổ phiếu. “Số lượng cuộc trò chuyện của nhà đầu tư về kinh doanh ô tô truyền thống và các yếu tố cơ bản của ngành rất thấp,” ông nói. “Theo quan điểm của chúng tôi, giá cổ phiếu chủ yếu bị ảnh hưởng bởi câu chuyện và các khả năng trong tương lai từ các dự án AI như Robotaxi và Optimus. Gần đây, còn có nhiều câu hỏi hơn về Terafab và năng lượng mặt trời.”

Do đó, các phát triển và thực thi các sáng kiến này dường như quan trọng hơn đối với giá cổ phiếu. Phản hồi gần đây từ nhà đầu tư cho thấy các cập nhật về Robotaxi và Optimus đã chậm hơn và ít sôi động hơn so với dự kiến. Thêm vào đó, sau khi Nvidia ra mắt Alpamayo và các thông báo về xe tự hành khác, bao gồm cả việc mở rộng của Waymo, còn có xu hướng ngày càng nhiều người nghĩ rằng Tesla có thể “không thể duy trì sự khác biệt” trong lĩnh vực robo-taxi.

“Trong khi chúng tôi dự đoán tâm lý thị trường sẽ tiếp tục chi phối mạnh mẽ đến cổ phiếu (chắc chắn hơn cả giao hàng ô tô), thì chính (chủ yếu) là ngành ô tô giúp Tesla duy trì dòng tiền và đầu tư cho tăng trưởng (năm nay họ dự kiến chi 20 tỷ USD cho vốn đầu tư),” Spak tổng kết.

Tổng thể, Spak xếp hạng cổ phiếu TSLA là Bán, trong khi mục tiêu giá 352 USD của ông cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao khoảng 8%. (Để xem thành tích của Spak, nhấn vào đây)

Thị trường chung cũng không quá tích cực. Mục tiêu giá trung bình là 399,25 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá trong 12 tháng khoảng 5%. Trong khi đó, với 13 lượt Mua, 11 giữ và 7 Bán, ý kiến chung của các nhà phân tích là Giữ (tức Trung lập). (Xem Dự báo cổ phiếu TSLA)