Với R2 SUV Chính Thức Ra Mắt, Cổ Phiếu Rivian Có Phải Là Lựa Chọn Mua?

Rivian (RIVN +7.99%) gần đây đã tiết lộ nền tảng SUV R2 được mong đợi từ lâu, mở ra bước phát triển tiếp theo của công ty. Công ty đã có bước tiến mạnh vào thị trường SUV xe điện (EV) cao cấp với mẫu R1, có thể có giá lên tới hơn 100.000 USD trong một số phiên bản. Đó rõ ràng là một thị trường khá hạn chế, và với các mẫu R2 giá rẻ hơn, Rivian đang tìm cách mở rộng phạm vi tiếp cận của mình.

Công ty sẽ bắt đầu bán mẫu SUV hiệu suất toàn bánh (AWD) R2 kèm gói ra mắt vào mùa xuân này với giá 57.990 USD. Mẫu cơ bản dẫn động bánh sau (RWD) giá 45.000 USD sẽ ra mắt vào cuối năm 2027. Rivian cũng sẽ cung cấp phiên bản AWD cao cấp với giá 53.990 USD và phiên bản RWD tiêu chuẩn dài phạm vi với giá 48.490 USD.

R2 cho đến nay nhận được nhiều đánh giá tích cực từ giới truyền thông; tuy nhiên, các nhà đầu tư có vẻ hơi thất vọng vì mẫu cơ bản giá rẻ hơn vẫn còn xa mới ra mắt. Công ty đã lâu nay đã quảng bá về mức giá khởi điểm 45.000 USD cho R2, mặc dù phải đối mặt với các rào cản thuế quan đáng kể đã xuất hiện trong thời gian qua. Rivian cũng sẽ không còn được hưởng ưu đãi tín dụng EV liên bang 7.500 USD, đã biến mất vào mùa thu năm ngoái. Tuy nhiên, công ty vẫn kỳ vọng doanh số bán hàng lớn trong năm nay.

Tháng trước, Rivian dự báo sẽ giao từ 62.000 đến 67.000 xe trong năm nay, tăng so với 42.247 xe năm 2025 và 51.579 xe năm 2024. Đó sẽ là mức tăng trưởng ổn định với chưa đến nửa năm sản xuất R2 và đặt nền móng cho sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2027 khi giới thiệu các phiên bản mới.

Quan trọng là, công ty kỳ vọng R2 không chỉ mở rộng phạm vi tiếp cận mà còn gia tăng biên lợi nhuận gộp. Giống như nhiều nhà sản xuất EV khác, Rivian đã gặp khó khăn trong việc sản xuất EV với chi phí thấp hơn giá bán. Tuy nhiên, họ đã có thể hoàn toàn cải tổ thiết kế nội bộ của R1 và áp dụng kiến trúc điện khu vực (zonal electrical architecture) để giảm chi phí, cùng với việc cải thiện quy trình sản xuất. Điều này, cùng với doanh số phần mềm mạnh mẽ, đã giúp công ty trở thành có lợi nhuận gộp dương.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Rivian sẽ sử dụng kiến trúc khu vực tương tự trong các mẫu SUV R2 của mình, và sẽ có lợi ích bổ sung là phân bổ chi phí cố định trên quy mô sản lượng dự kiến cao hơn nhiều. Khi sản xuất và doanh số R2 tăng lên trong vài năm tới, điều này sẽ giúp nâng cao biên lợi nhuận gộp và cuối cùng đưa công ty tiến tới lợi nhuận và dòng tiền tự do.

Cổ phiếu vẫn còn mang tính đầu cơ do rủi ro thực thi còn tồn tại và công ty còn nợ khá nhiều. Tuy nhiên, với sự hậu thuẫn từ Volkswagen và Amazon, đều là cổ đông, Rivian đang ở vị trí tốt. Do đó, các nhà đầu tư có thể tận dụng đợt giảm giá gần đây để bắt đầu một vị thế đầu cơ nhỏ trong cổ phiếu.