Tại Sao Cổ Phiếu Năng Lượng Mặt Trời Đang Giảm Hiện Nay

Cổ phiếu năng lượng mặt trời đã trải qua hai tuần khó khăn trên thị trường, với các công ty như JinkoSolar (JKS 5.64%) mất gần một phần ba giá trị và Canadian Solar (CSIQ 28.24%) giảm hơn 20%. Và Maxeon Solar Technologies (MAXN 8.22%), SunPower (SPWR +0.00%), và Enphase Energy (ENPH 1.25%) đều giảm khoảng 10%.

Nguyên nhân gây ra sự sụt giảm này là gì và liệu sự phục hồi có đang đến gần không? Với nền kinh tế toàn cầu đang thoát khỏi đại dịch, câu trả lời khá phức tạp.

Dữ liệu JKS do YCharts cung cấp

Chi phí đang chịu áp lực

Một trong những yếu tố ảnh hưởng tiêu cực đến cổ phiếu năng lượng mặt trời trong vài tuần qua là tin tức về việc chi phí tăng đang làm giảm lợi nhuận sản xuất. Giá polysilicon vẫn cao do nguồn cung toàn cầu còn khan hiếm. Chi phí vận chuyển cũng được Canadian Solar nhấn mạnh là một trở ngại trong báo cáo lợi nhuận gần đây.

Xu hướng này có thể thấy rõ trong xu hướng lợi nhuận gộp và thu nhập ròng của Canadian Solar dưới đây. Bạn có thể thấy lợi nhuận gộp đang giảm đều đặn theo thời gian và điều này đang đưa công ty gần hơn đến mức lỗ ròng.

Dữ liệu lợi nhuận gộp theo quý của CSIQ do YCharts cung cấp

Chi phí cao cho polysilicon và vận chuyển phần lớn nằm ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ công ty năng lượng mặt trời nào, vì vậy có thể mất một thời gian để chi phí giảm xuống, và ít có khả năng ai trong ngành sản xuất có thể tăng giá.

Lãi suất cao hơn sẽ đến… một ngày nào đó

Các dự án năng lượng mặt trời phụ thuộc rất nhiều vào lãi suất thấp để vay vốn, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi khi lo ngại của nhà đầu tư về việc lãi suất tăng lên khiến cổ phiếu năng lượng mặt trời giảm. Tuần này, chúng ta biết rằng Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng “giảm mua” hoặc giảm lượng tài sản tài chính mua vào trong cuối năm nay. Điều này có thể đẩy lãi suất lên cao hơn và làm cho các dự án năng lượng mặt trời kém khả thi về mặt tài chính.

Điều này thường xảy ra trong ngành năng lượng mặt trời. Khi lãi suất giảm, cổ phiếu tăng, còn khi lãi suất tăng, cổ phiếu giảm. Trong vài tuần qua, các cổ phiếu này đã đi ngược lại xu hướng lãi suất.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nỗi sợ Trung Quốc

Không thể bỏ qua rằng nỗi sợ về thuế quan hoặc các hạn chế thương mại khác đối với hàng hóa từ Trung Quốc đã ảnh hưởng đến cổ phiếu. Chính quyền Biden đã cấm các vật liệu năng lượng mặt trời từ Tân Giang, Trung Quốc, và đang chịu áp lực để áp thuế đối với nhiều mặt hàng nhập khẩu năng lượng mặt trời hơn.

Chúng ta cũng không thể bỏ qua các động thái gần đây của chính phủ Trung Quốc nhằm hạn chế mọi thứ từ các công ty công nghệ đến các nhà điều hành giáo dục, mà họ cho là quan trọng đối với lợi ích quốc gia. Các công ty năng lượng mặt trời trong nước Trung Quốc luôn hoạt động với sự hậu thuẫn của các ngân hàng chính phủ và các khu vực địa phương, nhưng có rủi ro rằng sự hỗ trợ này có thể đảo ngược hoặc điều kiện hỗ trợ của Trung Quốc đối với sản xuất và lắp đặt năng lượng mặt trời sẽ thay đổi.

Các nhà đầu tư đúng là đang lo lắng khi đầu tư vào Trung Quốc lúc này, và JinkoSolar, Canadian Solar, Maxeon đều có nhiều dựa vào hoạt động tại Trung Quốc.

Vẫn còn những tin tích cực cho các công ty năng lượng mặt trời

Có nhiều yếu tố hỗ trợ ngành năng lượng mặt trời có thể vượt qua một số thách thức đã đề cập ở trên. Một là chính quyền hiện tại tại Nhà Trắng thân thiện hơn với năng lượng mặt trời, gần đây đề xuất cắt giảm thuế 300 tỷ USD cho năng lượng sạch, bao gồm năng lượng mặt trời. Và Tổng thống Biden muốn đầu tư vào các công việc mới tại Mỹ cũng như đổi mới để giảm chi phí hơn nữa.

Các ưu đãi thuế đang thúc đẩy hàng tỷ đô la đầu tư vào năng lượng mặt trời và các công nghệ liên quan như lưu trữ năng lượng. Theo IB Centre, năm 2021 sẽ có 80 tỷ USD được đầu tư vào năng lượng mặt trời toàn cầu.

Trên toàn cầu, đầu tư vào các dự án năng lượng mặt trời đang tăng ở Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và thậm chí là Trung Đông. Trong hầu hết các trường hợp, năng lượng mặt trời thắng thế vì là lựa chọn năng lượng có chi phí thấp nhất, vượt qua than đá, năng lượng hạt nhân và khí tự nhiên. Miễn là các xu hướng này tiếp tục, ngành sẽ tiếp tục phát triển. Nhưng như chúng ta đã thấy trong vài tuần qua, đó sẽ là một hành trình lên xuống trong thời gian tới.