Trong một Động Thái Không Can Thiệp, SEC Nói Rằng Hầu Hết Tiền Điện Tử Không Phải Là Chứng Chỉ

Trong một thông báo được mong đợi từ lâu, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã áp dụng phương pháp chủ yếu là thả lỏng trong việc điều chỉnh tiền điện tử. Phối hợp với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), SEC tuyên bố rằng phần lớn các tài sản kỹ thuật số sẽ không được coi là chứng khoán theo luật liên bang, bao gồm stablecoin và các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin, Ethereum và Solana.

SEC cho biết hướng dẫn mới nhằm hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử, đánh dấu sự chuyển đổi từ cách tiếp cận của các cơ quan này dưới chính quyền trước. Dưới chính quyền Biden, SEC chủ yếu tập trung vào thực thi pháp luật trong lĩnh vực tiền điện tử. Chủ tịch SEC khi đó, Gary Gensler, đã khẳng định rằng phần lớn các loại tiền điện tử đủ điều kiện là chứng khoán.

Hệ Thống Phân Loại Mới

Khung pháp lý mới chia các tài sản kỹ thuật số thành năm loại:

• Hàng hóa kỹ thuật số

• Bộ sưu tập kỹ thuật số

• Công cụ kỹ thuật số

• Stablecoin

• Chứng khoán kỹ thuật số, mà Chủ tịch SEC Paul Atkins định nghĩa là chứng khoán truyền thống sử dụng công nghệ mới

Chỉ loại cuối cùng sẽ được coi là chứng khoán và chịu sự giám sát đầy đủ của SEC.

“Đây là tin tốt,” ông Joel Hugentobler, Nhà phân tích Tiền điện tử tại Javelin Strategy & Research, nói. “Dù ETF và sự tham gia ngày càng tăng vào các khoản đầu tư tiền điện tử trong vài năm qua, hầu hết các nhà đầu tư—đặc biệt là ở cấp độ tổ chức—không muốn dính vào một khoản đầu tư tiềm năng mà không có khung pháp lý rõ ràng.”

Định Nghĩa Rõ Hơn Về Chứng Khoán

Hướng dẫn cũng cho phép một số tài sản mất đi tư cách là chứng khoán được quản lý trong những điều kiện nhất định. Một tài sản kỹ thuật số có thể được coi là chứng khoán khi nó được cung cấp như một khoản đầu tư với kỳ vọng lợi nhuận dựa trên nỗ lực của người khác. Tuy nhiên, sự tồn tại của một hợp đồng đầu tư liên quan đến một tài sản crypto không phải là chứng khoán không tự nó biến tài sản đó thành chứng khoán. Theo hướng dẫn, các hợp đồng đầu tư như vậy kết thúc khi nhà phát hành đã hoàn thành hoặc không thể hoàn thành các nghĩa vụ đã cam kết.

Khung pháp lý còn làm rõ hơn sự phân chia quyền hạn giữa SEC và CFTC. SEC sẽ giám sát các hợp đồng đầu tư và chứng khoán token hóa, trong khi CFTC sẽ điều chỉnh hàng hóa kỹ thuật số và các phái sinh dựa trên crypto.

Trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử phần lớn hoan nghênh hướng dẫn này, kết quả đã được dự đoán rộng rãi do chính sách thân thiện với crypto của chính quyền Trump trước đó.

“Dự kiến rằng phần lớn, nếu không muốn nói là tất cả, sẽ không được phân loại là chứng khoán,” ông Hugentobler nói. “Đó có lẽ là lý do tại sao thị trường không phản ứng nhiều, vì đã được định giá rồi. Nếu ngược lại, chúng ta sẽ thấy một đợt bán tháo lớn hơn và gặp nhiều thách thức hơn.”