Mexico có cơ hội thu lợi từ xu hướng nearshoring

NEW YORK, 13 tháng 3 (Reuters Breakingviews) - Hiếm khi Mexico lại trở nên phổ biến đến vậy. Nước này đã thu hút, mở ra một kỷ lục 41 tỷ USD đầu tư nước ngoài trong năm ngoái, trong khi thương mại với Hoa Kỳ – bất chấp những rối loạn do thuế quan gây ra – đã đạt mức cao mới 873 tỷ USD. Foxconn, nhà sản xuất điện tử lớn nhất thế giới, đã tuyên bố kế hoạch mở rộng ngoài phạm vi hiện tại, mở rộng tại Chihuahua. Đồng peso ​tăng 18% kể từ năm 2024, vượt mọi đồng tiền lớn trên toàn cầu. Sự chia rẽ của Uncle Sam trong trật tự thương mại toàn cầu đã, về một số mặt, mang lại lợi ích cho nước láng giềng gần gũi của mình.

Tuy nhiên, bất chấp tất cả, tăng trưởng kinh tế năm 2025 chỉ đạt 0,8%, mức thấp nhất kể từ đại dịch Covid-19. Sức hấp dẫn ở nước ngoài trái ngược với sự yếu kém trong nội địa. Bộ Tài chính Mexico dự báo chi phí dịch vụ nợ sẽ chiếm 4,1% tổng sản phẩm quốc nội trong năm nay. Điều này xảy ra ngay cả khi việc thắt chặt chi tiêu đã giảm đầu tư vào cơ sở hạ tầng vật chất 28% so với cùng kỳ năm trước.

Bản tin Reuters Iran Briefing giúp bạn cập nhật những diễn biến mới nhất và phân tích về chiến tranh Iran. Đăng ký tại đây.

Sự hỗn loạn do chính sách bảo hộ của Washington có thể tạo điều kiện cho một sự thay đổi chính sách. Các quan chức thương mại Mexico sẽ gặp gỡ các đối tác Mỹ và Canada vào tuần tới để xem xét Hiệp định USMCA, thỏa thuận thương mại tự do mong manh ràng buộc các nền kinh tế Bắc Mỹ. Các quan chức chính quyền Trump đã rõ ràng, mở ra, rằng họ sẽ tìm kiếm các nhượng bộ mới, trong khi mối đe dọa hủy bỏ hoàn toàn hiệp định này vẫn còn đó.

Việc tháo gỡ mối liên kết trên lục địa này không phải là điều dễ dàng. Khoảng 30 cent trong mỗi đô la chi tiêu tại Mỹ cho hàng hóa Mexico bắt đầu cuộc đời của nó ở phía bên Mỹ của biên giới, theo Atlantic Council. Các linh kiện, vật liệu và sở hữu trí tuệ đi qua phía nam rồi trở lại phía bắc dưới dạng hoàn chỉnh. Lợi ích lan tỏa giữa các đối tác, và việc cắt đứt thương mại này sẽ làm giảm đi những lợi ích đó. Có lý do tại sao, khi Nhà Trắng tăng cường các hoạt động chống Trung Quốc, Mexico đã trở thành đối tác thương mại hàng đầu của Mỹ.

Tuy nhiên, bất chấp đà đó, các nhà hoạch định chính sách có thể cần một cơ hội để thực hiện những thay đổi nghiêm trọng. Dù sao, một phần lớn thu nhập từ sự bùng nổ xuất khẩu của Mexico thuộc về các cổ đông nước ngoài, vì nhiều nhà máy dọc theo biên giới của nước này đều do nước ngoài sở hữu và tài trợ. Các cải thiện đối với lực lượng lao động, dù qua nâng cao kỹ năng hay các phương pháp khác, bị hạn chế bởi thực tế hơn một nửa số lao động, mở ra, của nước này nằm trong các nghề không chính thức theo thống kê của INEGI. Mức độ của “nền kinh tế bóng tối” không được kiểm soát này có nghĩa là lợi ích chỉ tập trung vào một nhóm nhỏ công nhân sản xuất chính thức tại một số thành phố công nghiệp.

Chẳng có gì ngạc nhiên khi, trong thập kỷ đến 2024, sản lượng thực trên mỗi người dân chỉ tăng khoảng 0,6% mỗi năm, thấp hơn so với các đối thủ Mỹ Latinh như Chile hoặc Brazil, theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới. Tăng trưởng năng suất đã hoàn toàn đình trệ.

Nhà nước cũng gặp khó khăn trong việc thu hoạch thành quả của hoạt động gia tăng. Mexico đã thu về khoảng 18% GDP trong năm 2024 từ thuế, thấp hơn El Salvador và khoảng một nửa so với các nền kinh tế giàu có.

So sánh với các nền kinh tế đang phát triển khác thì không mấy tích cực. Việt Nam, cạnh tranh trực tiếp để thu hút đầu tư sản xuất, đã tăng trưởng 8% năm ngoái, duy trì tốc độ cao trong một thập kỷ nhờ đầu tư mạnh vào lưới điện, cảng biển và giáo dục kỹ thuật. Ấn Độ tăng trưởng 6,5%. Ngay cả Ba Lan, mặc dù mức lương cao hơn, cũng tăng gần 4%.

Hậu quả tiêu cực xuất phát từ sự kết hợp giữa khả năng của nhà nước, năng suất yếu và đầu tư thấp. Nguồn điện không ổn định khiến một số công ty phải rút lui khỏi kế hoạch mở rộng, theo Viện Chính sách Công Baker. Các lựa chọn của chính phủ cũng có thể làm trầm trọng thêm các vấn đề này: cải cách năm 2021 đã đưa các nhà máy tư nhân và năng lượng tái tạo phụ thuộc vào công ty điện lực nhà nước bất kể chi phí hay hiệu quả.

Dù gặp nhiều trở ngại, ngành công nghiệp Mexico vẫn điều hướng thành công tương đối trong các cuộc tranh cãi thương mại của nước láng giềng phía bắc. Tỷ lệ xuất khẩu, nhập vào Hoa Kỳ theo điều kiện ưu đãi của USMCA đã tăng gấp đôi, gần 88% vào cuối năm, khi các doanh nghiệp cố tránh thuế quan trừng phạt. Việc xem xét hiệp định sắp tới sẽ quyết định liệu các điều khoản có thắt chặt hơn, và Mexico cần làm gì để duy trì chúng. Các mục tiêu tiềm năng, bao gồm quy tắc nguồn gốc chặt chẽ hơn và hạn chế nội dung Trung Quốc, phù hợp với ý tưởng rằng đất nước này nên sản xuất nhiều giá trị hơn trong nước.

Điều này sẽ dễ dàng hơn nếu chính phủ giải quyết các vấn đề kéo dài của mình. Thuế giá trị gia tăng của Mexico ở mức 16% có nhiều khoản miễn trừ, bao gồm các mức giảm ở các khu vực biên giới. Việc loại bỏ một số trong số này có thể giúp tăng ngân sách cơ sở hạ tầng 43 tỷ USD. Hợp pháp hóa một phần nền kinh tế bóng tối cũng sẽ mở rộng cơ sở thuế. Đối mặt với tập đoàn dầu khí nhà nước Pemex, bằng cách để nó thu nhỏ hoặc tìm các đối tác tư nhân sẵn sàng gánh chịu khoản lỗ hàng tỷ đô la mỗi năm, sẽ giải phóng thêm không gian tài chính. Điều này cũng sẽ giúp tháo gỡ chính sách năng lượng quốc gia dựa trên nhiên liệu hóa thạch, có thể giảm bớt mối lo ngại công nghiệp kéo dài.

Trong một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phân mảnh, vị trí địa lý còn quý giá hơn trước đây. Sự hội nhập sâu rộng với Hoa Kỳ, thị trường tiêu dùng lớn nhất thế giới, là một lợi thế đặc biệt hiếm có. Việc xem xét USMCA là một thời điểm không thoải mái, nhưng cũng là một thời điểm làm rõ. Việc Mexico coi sự thiếu kiên nhẫn của Washington là mối đe dọa cần quản lý hay là cơ hội quá quý giá để bỏ lỡ sẽ định hình thập kỷ tới của nước này.

Theo dõi Sebastian Pellejero trên LinkedIn.

Để có thêm những phân tích như thế này, nhấn vào đây để thử Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi Jonathan Guilford; Sản xuất bởi Pranav Kiran