LONDON, 16 tháng 3 (Reuters Breakingviews) - Sự tăng vọt giá dầu khí sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022 đã dạy cho các nhà hoạch định chính sách hai điều. Một là chi tiêu để giảm hóa đơn năng lượng của người dân tốt hơn là theo đuổi chính sách thả nổi: IMF tính toán rằng lạm phát khu vực euro đã cao hơn 1 đến 2 điểm phần trăm nếu không có các biện pháp này. Điều thứ hai là các chương trình này tiêu tốn rất nhiều tiền – khoảng 540 tỷ euro, dành cho các thành viên Liên minh châu Âu từ cuối năm 2021 đến giữa năm 2023 – và việc loại bỏ chúng về mặt chính trị rất khó khăn. Với tài chính công đang gặp áp lực, những bài học này có thể mâu thuẫn với nhau.

Các nhà hoạch định chính sách đang lên kế hoạch phản ứng với cú sốc năng lượng do chiến tranh Iran gây ra. Liên minh châu Âu hiện đang triển khai các biện pháp khẩn cấp để bảo vệ người tiêu dùng và các ngành công nghiệp. Trong khi đó, Vương quốc Anh dự kiến công bố một chương trình trị giá 50 triệu bảng để giúp khoảng một triệu hộ gia đình ở Bắc Ireland đối phó với chi phí dầu sưởi tăng cao.

Bản tin Reuters Iran Briefing cập nhật cho bạn những diễn biến mới nhất và phân tích về chiến tranh Iran. Đăng ký tại đây.

Tuy nhiên, các chính phủ muốn tránh lặp lại tình trạng trước đây, với Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves nói rằng bất kỳ gói hỗ trợ nào trong tương lai sẽ “kha hơn” và tập trung vào giúp đỡ các nhóm người tiêu dùng nghèo hơn. Theo Bruegel, phần lớn hỗ trợ trong giai đoạn 2022-2023 được cung cấp dưới dạng các chính sách không mục tiêu, như cắt giảm thuế nhiên liệu, giới hạn giá năng lượng và giảm VAT.

Một chỉ trích phổ biến đối với các biện pháp này là, nếu một hàng hóa trở nên khan hiếm hơn, giá cần phải tăng để hạn chế sử dụng. Các nhà kinh tế IMF, mở tab mới, lưu ý rằng nếu các nhà chức trách không làm méo mó chi phí thực của khí tự nhiên châu Âu trong cú sốc trước, thì nhu cầu về nó đã giảm 2%. Họ cũng ước tính rằng việc bù đắp có mục tiêu cho 40% hộ gia đình thấp nhất sẽ rẻ hơn, chỉ mất 1,7% GDP trung bình của EU thay vì 2,4%.

Tuy nhiên, điều này sẽ không kiểm soát được lạm phát rộng hơn. Nghiên cứu cho thấy năng lượng đắt đỏ là yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng lạm phát của các hộ gia đình, mở tab mới, điều này có thể dẫn đến yêu cầu tăng lương mạnh hơn, và các doanh nghiệp liên tục chuyển chi phí này sang khách hàng, mở tab mới. Điều này khiến các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất, gây áp lực cho ngân sách chính phủ. Dữ liệu từ Cơ quan Năng lượng Quốc tế cũng cho thấy nhu cầu điện giảm mạnh sau năm 2022, ngay cả ở các quốc gia thực hiện kiểm soát giá mạnh mẽ như Ý và Hà Lan.

Việc điều chỉnh các chính sách dựa trên thu nhập và mức tiêu thụ năng lượng vẫn là lựa chọn tốt hơn. Nhưng điều này đặt ra thách thức về mặt hậu cần đối với các quốc gia thiếu dữ liệu hoặc dữ liệu phân mảnh. Ví dụ, ở Đức, luật bảo mật đã từng ngăn cản chia sẻ dữ liệu giữa các bộ ngành chính phủ.

Và không ai hiểu rõ hơn Reeves rằng việc nhắm mục tiêu có thể là một nhiệm vụ gây tranh cãi. Năm 2024, bà đã hạn chế các khoản Trợ cấp Nhiệt mùa đông, giúp người cao tuổi trang trải chi phí sưởi ấm nhà, chỉ dành cho những người nhận trợ cấp dựa trên điều kiện thu nhập. Sau phản ứng dữ dội của công chúng, bà đã khôi phục các khoản trợ cấp này cho hàng triệu người.

Các bộ trưởng tài chính hy vọng cuộc xung đột Trung Đông sẽ ngắn hạn và có thể giải quyết bằng các biện pháp trung bình. Tuy nhiên, nếu điều đó không xảy ra, họ có thể đối mặt với một thử thách cân bằng bất khả thi.

Theo dõi Jennifer Johnson trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Thông tin bối cảnh

• Tính đến 1000 GMT ngày 16 tháng 3, giá khí chuẩn của châu Âu giao dịch ở mức 51,8 euro mỗi megawatt-giờ, so với 32,5 euro kể từ khi bắt đầu xung đột Trung Đông. Giá dầu Brent đã tăng lên 104,8 USD một thùng từ 72,5 USD.
• Các bộ trưởng năng lượng của Liên minh châu Âu sẽ họp vào ngày 16 tháng 3 để thảo luận các phương án kiểm soát đà tăng giá dầu khí do chiến tranh Iran gây ra. Một số quốc gia thành viên, bao gồm Ý, ủng hộ các biện pháp can thiệp toàn diện của EU, như đình chỉ thị trường carbon của khối. Một nhà ngoại giao EU nói với Reuters rằng Brussels có khả năng tập trung vào cắt giảm thuế quốc gia hoặc trợ cấp nội địa.
• Hàn Quốc, quốc gia gần như hoàn toàn dựa vào nhập khẩu năng lượng, bắt đầu giới hạn giá xăng từ ngày 13 tháng 3.

Để có thêm những phân tích như thế này, nhấn vào đây để thử Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi Jon Sindreu; Sản xuất bởi Oliver Taslic

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng đầu thế giới về các xu hướng và chiến lược. Với tư cách là thương hiệu của Reuters về bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện lớn về kinh doanh và kinh tế khi chúng xảy ra hàng ngày trên toàn cầu. Đội ngũ gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hong Kong và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên sâu theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện đều của tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua bản quyền cấp phép

Jennifer Johnson

Thomson Reuters

Jennifer Johnson là nhà bình luận tại London của Breakingviews, chuyên về các lĩnh vực viễn thông, truyền thông và bán lẻ. Trước đó, cô là phóng viên của Investors’ Chronicle và có bằng thạc sĩ về báo chí tài chính từ City, University of London.

• Email