Tại Sao Tháng Tư Có Thể Là Bước Ngoặt Mà Các Nhà Đầu Tư Rivian Đã Chờ Đợi

Rivian Automotive (RIVN +9.14%) các nhà đầu tư đã có một năm 2025 đầy sôi động. Năm ngoái, cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện (EV) này đã tăng giá trị hơn 80%. Có thời điểm, cổ phiếu đã tăng gấp đôi về giá.

Cho đến nay trong năm 2026, hành trình này có phần chậm lại. Tính đến thời điểm hiện tại, cổ phiếu đã giảm gần 25%. Nhưng sang tháng tới, có thể mọi thứ sẽ thay đổi khi Rivian trải qua một trong những động lực tăng trưởng lớn nhất trong lịch sử của mình.

Nguồn hình ảnh: Rivian.

Tháng Tư sẽ là một tháng then chốt đối với Rivian

Trong số các cổ phiếu xe điện, định giá của Rivian hiện không còn quá ấn tượng. Sau đợt điều chỉnh gần đây, vốn hóa thị trường của công ty giảm xuống còn chỉ 18 tỷ USD. Cổ phiếu giao dịch với tỷ lệ doanh thu là 3,3 lần. Tesla, ngược lại, có giá trị vốn hóa khổng lồ 1,2 nghìn tỷ USD, với cổ phiếu giao dịch ở mức 14,6 lần doanh thu.

Tại sao lại có khoảng cách lớn như vậy giữa Tesla và Rivian về định giá? Không còn nghi ngờ gì nữa, sự hiện diện của Elon Musk chính là yếu tố giúp định giá của Tesla cao hơn. Tesla cũng ngày càng được xem như một cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) — một loại hình doanh nghiệp thường được định giá cao hơn nhiều so với các nhà sản xuất ô tô. Nhưng nền tảng lớn nhất cho mức định giá chênh lệch của Tesla chính là hoạt động kinh doanh xe điện của họ. Dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại trong những năm gần đây, công ty vẫn giao được hơn 400.000 xe vào năm 2025. Để so sánh, Rivian trong năm ngoái giao khoảng gần 40.000 xe.

Ngay cả khi bạn nhân định giá của Rivian lên 10 lần — một phép tính hợp lý vì Tesla sản xuất khoảng 10 lần số xe mỗi năm — bạn cũng chỉ có giá trị khoảng 180 tỷ USD cho công ty, thấp hơn nhiều so với giá trị vốn hóa 1,2 nghìn tỷ USD của Tesla. Như đã đề cập, sự dẫn đầu của Tesla và việc tiếp cận AI chiếm phần lớn phần còn lại của mức chênh lệch này. Nhưng còn hai yếu tố khác mà Rivian chưa có: lợi nhuận và khả năng bán xe giá phải chăng cho đại chúng đã được chứng minh.

Mở rộng

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Thay đổi hôm nay

(9.14%) $1.42

Giá hiện tại

$16.95

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$19B

Phạm vi trong ngày

$16.43 - $17.11

Phạm vi 52 tuần

$10.36 - $22.69

Khối lượng giao dịch

865K

Trung bình khối lượng

31M

Lợi nhuận gộp

-276.59%

May mắn cho các nhà đầu tư Rivian, cả hai yếu tố còn thiếu này có thể bắt đầu biến mất vào tháng tới. Trong tháng Tư, Rivian dự kiến sẽ bắt đầu giao xe đầu tiên có giá dưới 50.000 USD: SUV Rivian R2. Các đợt giao hàng ban đầu sẽ tập trung vào phiên bản xe có giá 58.000 USD. Nhưng theo thời gian, mẫu xe cơ bản giá 45.000 USD dự kiến sẽ sẵn sàng giao trong ngắn hạn.

R2 về cơ bản là phiên bản của Rivian dành cho Tesla Model Y. Để tham khảo, Tesla đã bán được khoảng 357.000 chiếc Model Y trong năm 2025 — đây là mẫu xe phổ biến nhất của họ. Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của các SUV, không phải là điều quá phi lý khi kỳ vọng Rivian cũng sẽ gặt hái thành công tương tự trong lần ra mắt này.

Tất nhiên, Tesla mất vài năm để đạt quy mô sản xuất hàng loạt cho Model Y. Và nếu không có các ưu đãi thuế liên bang quan trọng, Rivian có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để lặp lại thành công ban đầu của mình. Nhưng đạt quy mô lớn là điều then chốt để đạt lợi nhuận lâu dài. Năm ngoái, Rivian lần đầu tiên ghi nhận lợi nhuận gộp tích cực. Và khi doanh số R2 tăng lên, tôi kỳ vọng công ty sẽ ngày càng tiến gần hơn đến lợi nhuận toàn phần.

Một lần nữa, quá trình sản xuất và bán hàng của R2 sẽ mất nhiều tháng, thậm chí là nhiều năm để hoàn tất. Nhưng tháng tới dự kiến sẽ đánh dấu sự bắt đầu của hành trình đầy hứng khởi đó cho công ty cũng như các nhà đầu tư Rivian.