Figma có phải là một sản phẩm để mua không?

Khi đánh giá cổ phiếu Figma (FIG 7.98%), các nhà đầu tư có thể cảm thấy bối rối. Sự quan tâm của nhà đầu tư đối với sản phẩm này rất cao khi nó còn là công ty tư nhân, do thất bại của Adobe trong việc mua lại công ty và nỗ lực cạnh tranh sau đó đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, khi cổ phiếu Figma ra mắt IPO vào tháng Bảy năm ngoái, đợt tăng giá ngoạn mục đã nhanh chóng suy yếu. Trong đợt giảm mạnh đó, cổ phiếu hiện giao dịch dưới mức giá chào bán ban đầu là 33 USD mỗi cổ phiếu.

Hiệu suất như vậy có nghĩa là các nhà đầu tư nên mua vào, hay đợt giảm mạnh của Figma lại cho thấy còn nhiều khả năng bán ra hơn?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Hiểu về Figma

Như đã đề cập trước đó, phần mềm thiết kế của Figma đã thu hút sự chú ý đáng kể. Nó cung cấp một công cụ thiết kế website tương tác và giao diện người dùng, nơi các bên riêng biệt có thể làm việc trên một dự án một cách tương tác. Vì cho phép tất cả các bên liên quan thấy được các thay đổi trong thời gian thực, quá trình thiết kế trở nên hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, các số liệu tài chính của công ty cho thấy cả triển vọng lẫn khó khăn. Năm 2025, doanh thu đạt 1,06 tỷ USD, tăng 41% so với năm trước. Thêm vào đó, tỷ lệ giữ chân khách hàng ròng là 136%, cho thấy trung bình người dùng hiện tại đã chi tiêu nhiều hơn 36% trên nền tảng này trong năm 2025 so với năm trước.

Đáng tiếc, sự cải thiện đó không mang lại nhiều lợi nhuận cho công ty khi chi phí trả cho cổ phiếu dựa trên cổ phần và các yếu tố khác khiến chi phí hoạt động tăng lên. Năm 2025, lỗ ròng đạt 1,25 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức lỗ 732 triệu USD của năm 2024.

Dù thua lỗ lớn, cổ phiếu Figma ban đầu đã tăng mạnh sau tin này nhờ triển vọng tăng trưởng tích cực. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu hàng năm là 38% trong quý đầu tiên, cho thấy họ duy trì tốc độ tăng trưởng gần như đều đặn.

Tuy nhiên, kể từ báo cáo ngày 18 tháng 2, cổ phiếu đã mất gần hết các khoản lợi nhuận đó. Do đó, cổ phiếu vẫn thấp hơn đỉnh tháng 8 gần 80%.

Mở rộng

NYSE: FIG

Figma

Thay đổi hôm nay

(-7.98%) $-2.19

Giá hiện tại

$25.26

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$13 tỷ

Biên độ ngày

$24.85 - $27.32

Biên độ 52 tuần

$19.85 - $142.92

Khối lượng giao dịch

36K

Khối lượng trung bình

13 triệu

Biên lợi nhuận gộp

82.43%

Điều đó không có nghĩa là tất cả các tin tức đều xấu. Cổ phiếu Figma chưa trở lại mức thấp từ đầu tháng 2, có thể cho thấy cổ phiếu đã tìm được đáy. Hơn nữa, mặc dù khoản lỗ của công ty khiến nó không có tỷ lệ P/E, nhưng cổ phiếu này đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) là 13.

Chỉ số doanh thu này không khiến cổ phiếu trở nên rẻ, nhưng so sánh với các cổ phiếu công nghệ nhỏ hơn, tăng trưởng cao khác, định giá này khá hợp lý. Xem xét các mức tăng doanh thu đã đề cập, điều này có thể khiến các nhà đầu tư bắt đầu nắm giữ cổ phiếu Figma.

Figma có phải là một cơ hội mua không?

Với tình hình của công ty và cổ phiếu, Figma có vẻ là một lựa chọn mua dành cho các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro.

Thật sự, các nhà đầu tư không thể dự đoán chính xác giá cổ phiếu sẽ diễn biến ra sao trong ngắn hạn. Do đó, các nhà đầu tư quan tâm nên xem xét phương pháp trung bình giá theo đô la (dollar-cost averaging) khi đầu tư vào cổ phiếu này thay vì mua một số lượng lớn một lần.

Tuy nhiên, định giá tương đối hợp lý khiến cổ phiếu Figma trở nên hấp dẫn hơn. Khi các nhà thiết kế website và giao diện người dùng ngày càng dựa vào công cụ này nhiều hơn, cổ phiếu SaaS này có khả năng cao sẽ phục hồi.