CITIC Securities: Oil Shipping Leaders' Profits Expected to Reach New Highs in 2026

Người dân tài chính ngày 19 tháng 3, Trung Quốc chứng khoán chỉ ra rằng, việc mở rộng nhanh chóng năng lực vận tải của Sinokor đã dẫn đến sự gia tăng tập trung, trở thành một sự thay đổi mang tính cách mạng chưa từng có trong nguồn cung VLCC của chu kỳ này. Dự kiến, thông qua việc hình thành các liên minh kiểu như với MSC và Trafigura, sẽ mở ra tiền lệ “ngưng hoạt động để giữ giá” trong một số giai đoạn của thị trường tàu chở dầu. So với thị trường container và hàng khô rời, quy mô thị trường VLCC nhỏ hơn, xu hướng “liên minh kiểu” và các biện pháp như “ngưng hoạt động để giữ giá” cũng có tác động rõ rệt và bền vững hơn đối với cơ chế vận tải. Nhìn lại lịch sử, từ năm 2002 đến 2008, TMT (Today Makes Tomorrow) đã mở rộng quy mô vận tải hàng khô rời gấp 7 lần, nhờ vào chu kỳ xây dựng hạ tầng lớn của Trung Quốc, chỉ số BDI từ mức 882 điểm năm 2002 đã tăng đỉnh đến 11.793 điểm. Trong giai đoạn thịnh vượng của chu kỳ, năng lực vận tải mở rộng mạnh mẽ đã làm tăng Beta và cuối cùng truyền dẫn đến lợi nhuận. Đồng thời, cần chú ý đến biến đổi biên của khả năng đi qua eo Hormuz, việc điều chỉnh ngắn hạn trong chuỗi cung ứng kéo dài quãng đường vận chuyển. Khi tình hình ổn định trở lại, nhu cầu bổ sung hàng tồn kho cũng có thể trở thành chất xúc tác cho chu kỳ tăng trưởng. Lợi nhuận của các doanh nghiệp vận tải dầu lớn nhất dự kiến sẽ đạt mức cao kỷ lục vào năm 2026.