Marvell Technology vs. Broadcom: Cổ phiếu Chip AI Tùy chỉnh Nào Có Tiềm Năng Tăng Trưởng Cao Hơn?

Đơn vị xử lý đồ họa (GPU) đã là chip phổ biến cho các nhà siêu quy mô và các công ty trí tuệ nhân tạo (AI) trong ba năm rưỡi qua. Điều này không gây ngạc nhiên, vì GPU có sức mạnh tính toán song song khổng lồ, khiến chúng trở thành lựa chọn lý tưởng để thực hiện các phép tính lớn cùng lúc cần thiết cho huấn luyện và suy luận mô hình AI.

Tuy nhiên, GPU đang mất dần thị phần vào một loại chip khác gọi là mạch tích hợp tùy chỉnh chuyên dụng (ASIC). Những ASIC này, phổ biến gọi là bộ xử lý tùy chỉnh, được thiết kế cho các nhiệm vụ cụ thể. Do đó, chúng khác biệt so với GPU, vốn là chip đa năng. Vì ASIC được chế tạo tùy chỉnh để thực hiện một nhiệm vụ cụ thể, chúng được báo cáo là tiết kiệm năng lượng hơn GPU từ 30% đến 40% trong khi cung cấp hiệu suất tốt hơn.

Không có gì ngạc nhiên, các chip AI tùy chỉnh phù hợp hơn cho các ứng dụng suy luận AI, vốn không yêu cầu sức mạnh xử lý lớn như để huấn luyện mô hình AI. Do đó, TrendForce dự đoán doanh số bán ASIC sẽ tăng 45% vào năm 2026, cao hơn nhiều so với mức tăng dự kiến 16% của các lô hàng GPU.

Các nhà đầu tư có thể tận dụng thị trường AI phát triển nhanh này bằng cách đầu tư vào cổ phiếu của Broadcom (AVGO 1.05%) và Marvell Technology (MRVL 2.79%), hai nhà chơi hàng đầu trong lĩnh vực ASIC. Nhưng nếu bạn định đầu tư vào một trong hai cổ phiếu bán dẫn này ngay bây giờ, thì nên chọn cổ phiếu nào?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Broadcom và Marvell Technology đều tăng trưởng ổn định

Kết quả mới nhất của Broadcom và Marvell, được công bố trong tháng này, rõ ràng cho thấy cả hai công ty đều hưởng lợi rõ rệt từ việc áp dụng chip AI tùy chỉnh trong các trung tâm dữ liệu. Marvell báo cáo doanh thu tăng 22% so với cùng kỳ năm trước trong quý 4 tài chính 2026 (kết thúc ngày 31 tháng 1) đạt 2,22 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh của họ còn ấn tượng hơn, tăng 33% lên 0,80 USD trên mỗi cổ phiếu.

Kinh doanh trung tâm dữ liệu của Marvell đã nhận được cú hích lớn nhờ việc sử dụng các thành phần mạng và bộ xử lý tùy chỉnh của họ. Công ty nhấn mạnh rằng doanh thu từ bộ xử lý tùy chỉnh của họ đã nhân đôi trong năm tài chính trước. Hơn nữa, họ dự kiến doanh thu từ bán các switch mạng sẽ gấp đôi vào năm tài chính 2027.

Mở rộng

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

Thay đổi hôm nay

(-2.79%) $-2.53

Giá hiện tại

$88.26

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$79B

Phạm vi trong ngày

$87.61 - $92.01

Phạm vi 52 tuần

$47.09 - $102.77

Khối lượng giao dịch

329K

Khối lượng trung bình

16M

Biên lợi nhuận gộp

50.10%

Lợi tức cổ tức

0.26%

Với doanh thu trung tâm dữ liệu chiếm 74% tổng doanh thu của Marvell trong quý trước, dễ hiểu tại sao công ty đã nâng dự báo cả năm lên 11 tỷ USD. Ban đầu, Marvell dự kiến doanh thu năm tài chính 2027 sẽ đạt 9,5 tỷ USD, nhưng đã nâng dự báo đáng kể, vì họ đang trên đà bắt đầu tăng sản xuất một số chương trình chip AI tùy chỉnh trong năm nay.

Hơn nữa, Marvell dường như tự tin về việc đạt được tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực AI tùy chỉnh trong vài năm tài chính tới, khi họ dự định sản xuất hơn 20 loại chip cho khách hàng của mình. Điều này giải thích tại sao công ty đã dự báo doanh thu 15 tỷ USD cho năm tài chính 2028, cao hơn mức tăng trưởng dự kiến trong năm nay.

Đà tăng trưởng mạnh mẽ mà Marvell dự báo giải thích tại sao các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ tăng trưởng vượt bậc.

Dự báo EPS của MRVL cho năm tài chính hiện tại dữ liệu bởi YCharts

Câu chuyện tương tự đang diễn ra tại Broadcom, công ty đã công bố kết quả quý 1 năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 1 tháng 2) vào ngày 4 tháng 3. Doanh thu của nhà thiết kế chip này tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận điều chỉnh gần như tăng tương tự, đạt 2,05 USD trên mỗi cổ phiếu. Vì vậy, tốc độ tăng trưởng của Broadcom và Marvell trong quý vừa qua không có nhiều khác biệt.

Tuy nhiên, khả năng cao là Broadcom sẽ vượt lên. Bởi vì Broadcom là nhà chơi hàng đầu trong lĩnh vực bộ xử lý AI tùy chỉnh. Counterpoint Research dự đoán công ty này sẽ chiếm 60% thị trường chip AI tùy chỉnh vào năm 2027.

Thị phần mạnh mẽ này là lý do doanh thu AI của Broadcom tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với của Marvell. Trong quý trước, Broadcom báo cáo doanh thu AI tăng 106% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 8,4 tỷ USD.

Trong khi đó, doanh thu trung tâm dữ liệu của Marvell chỉ tăng 21% so với cùng kỳ. Hơn nữa, Broadcom dự kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu AI trong quý hiện tại sẽ đột phá lên 10,7 tỷ USD, tăng 143% so với cùng kỳ năm ngoái. Để so sánh, Broadcom đã tăng 46% doanh thu AI trong cùng quý năm ngoái.

Hơn nữa, vị thế thống lĩnh của Broadcom trong thị trường chip tùy chỉnh giải thích tại sao họ tự tin đạt ít nhất 100 tỷ USD doanh thu AI trong năm tài chính 2027. Công ty cho biết đã đảm bảo chuỗi cung ứng cần thiết để đạt được mục tiêu này, giúp họ phục vụ các khách hàng hàng đầu như Anthropic, Meta Platforms, Alphabet của Google và OpenAI.

Cũng như Marvell, Broadcom đang chuẩn bị ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.

Dự báo EPS của AVGO cho năm tài chính hiện tại dữ liệu bởi YCharts

Bạn nên mua cổ phiếu nào ngay bây giờ?

Cả Marvell và Broadcom đều đang trên đà tận dụng sự tăng trưởng dài hạn của thị trường chip AI tùy chỉnh, cho thấy các nhà đầu tư không thể sai lầm nhiều nếu đầu tư vào bất kỳ trong hai cổ phiếu AI này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư theo giá trị có thể thích Marvell hơn Broadcom. Bảng số dưới đây cho thấy lý do.

Tỷ lệ P/S của MRVL dữ liệu bởi YCharts

Marvell có mức định giá rẻ hơn, trở thành lựa chọn lý tưởng cho các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu giá trị trong lĩnh vực AI, vì nó có tiềm năng tăng giá lớn hơn. Rốt cuộc, thị trường có thể thưởng cho Marvell bằng một mức định giá cao hơn, mở đường cho các khoản lợi nhuận ổn định.

Trong khi đó, mức định giá cao của Broadcom có thể được lý giải bởi thị phần chiếm lĩnh trong thị trường chip AI tùy chỉnh và tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ mà họ kỳ vọng. Vì vậy, các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao và muốn sở hữu cổ phiếu chip AI tùy chỉnh hàng đầu có thể xem xét Broadcom, mặc dù cổ phiếu này có mức định giá cao hơn Marvell.